|
闊別雖7個(gè)月之久,，但一年央票昨日一亮相即顯露緊縮效應(yīng)：復(fù)出后首次發(fā)行收益率較前一日市價(jià)猛升10個(gè)基點(diǎn),，且這一招標(biāo)結(jié)果立即推動相關(guān)債券品種收益率上揚(yáng)。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),，未來一年央票收益率將向2％靠攏,，帶動貨幣市場收益率水平向中性回歸,。
央行昨日重新啟動其主力回籠工具一年央行票據(jù)的發(fā)行，結(jié)果收益率落在市場預(yù)期的上限,，為1.5022％,。此前，一年央票的二級市場價(jià)格在1.4％附近,。當(dāng)日,，同時(shí)發(fā)行的三個(gè)月央行票據(jù)收益率則也較前上升了4個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到1.0456％,。
這一結(jié)果表明,，市場對未來貨幣政策緊縮預(yù)期開始升溫。而這一預(yù)期又立即波及二級市場,，當(dāng)天貨幣市場長,、中、短期品種收益率全線上升,。預(yù)期今后市場資金價(jià)格水平還將逐步平穩(wěn)上移,。因?yàn)椋砸荒暄胄衅睋?jù)為代表的深度對沖工具復(fù)出,，意味著適度寬松貨幣政策在下半年將偏向于“適度”。因此,，貨幣市場的資金價(jià)格不會繼續(xù)停留在上半年超低利率寬松時(shí)期的水平,，必然向中性水平回歸。
本周,，受益于一年央票重啟,，公開市場回籠資金量上升至2700億元，創(chuàng)近14個(gè)月來的新高,，對沖到期龐大流動性后,，凈回籠資金100億元。 |