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在四部委19日公布的需履行轉(zhuǎn)持社保的國有股東目錄中,，國電電力（600795）也在列,。主管部門的權(quán)威人士在接受上海證券報采訪時表示,，根據(jù)《境內(nèi)證券市場轉(zhuǎn)持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》（簡稱《實施辦法》），國電電力在股權(quán)轉(zhuǎn)持時,，需要給予A股投資人相應補償，補償標準將在實施細則中加以明確,。該人士還對實施辦法的其他條款做了解讀,。
A股投資人有權(quán)得到補償
《實施辦法》規(guī)定，混合所有制的國有股東,，由該類國有股東的國有出資人按其持股比例乘以該類國有股東應轉(zhuǎn)持的權(quán)益額,，履行轉(zhuǎn)持義務。具體方式包括,，在取得國有股東各出資人或各股東一致意見后,，直接轉(zhuǎn)持國有股，并由該國有股東的國有出資人對非國有出資人給予相應補償,。
對此,，主管部門的權(quán)威人士解釋說,，混合所有制的國有股東，即非單一所有制國有股東,。在國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)多元化改革實施多年后,，目前大部分國有股東屬于這一范疇。國有控股或參股的上市公司也包括在內(nèi),。
在《實施辦法》公布的同時,，四部委還同時公布了《境內(nèi)國有股轉(zhuǎn)持公司國有股東的轉(zhuǎn)持數(shù)據(jù)表》。其中,，遠光軟件（002063）的轉(zhuǎn)持股東國電電力,，需要將其持有的144.7368萬股遠光軟件劃轉(zhuǎn)社保。
該人士表示,，作為國電電力的普通投資人,，由于轉(zhuǎn)持社保而造成的權(quán)益降低，當然應該得到一定補償,。至于補償?shù)臉藴�,，將在稍后出臺的實施細則中加以明確。
資金劃轉(zhuǎn)金額將有計算公式
《實施辦法》明確,，對符合直接轉(zhuǎn)持股份條件,，但根據(jù)國家相關(guān)規(guī)定需要保持國有控股地位的，經(jīng)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)批準,，允許國有股東在確保資金及時,、足額上繳中央金庫的情況下，采取包括但不限于以分紅或自有資金等方式履行轉(zhuǎn)持義務,。
這意味著,，除了股權(quán)劃轉(zhuǎn)，資金劃轉(zhuǎn)也是國有股轉(zhuǎn)持的重要模式,。至于轉(zhuǎn)持的具體金額,，《實施辦法》沒有給予說明。中國社科院經(jīng)濟所微觀經(jīng)濟研究室副主任劇錦文認為,，目前可行的參考指標主要有三種：第一是按照凈資本算,，但這可能導致社保資金變成政策性暴利；第二是按照市值算,，由于劃撥給社保的部分三年內(nèi)禁止流通,，且社保基金理事會也不參與經(jīng)營,，這種計算方式當然也有失公平,；第三是按照發(fā)行價格計算。但是對于辦法頒布前進行IPO的公司,，其資金的時間價值又應該如何計算仍是個問題,，而對于在市場處于牛市階段上市的公司,，按照這種計算模式也存在一些問題，因為在上市后,，其股價可能較長時間在發(fā)行價之下運行,。
對此，主管部門權(quán)威人士表示,，資金轉(zhuǎn)持的具體金額,，將綜合以上標準，應用有關(guān)計算公式,，該公式將在實施細則中予以明確,。
劃轉(zhuǎn)社保可能很快實施
對于以上沒有明確的操作細節(jié),，該人士表示,，一個辦法不可能面面俱到，何況國有股劃轉(zhuǎn)社保的問題論證多年,，情況非常復雜,。但是他說,，出臺的文件既然名為《實施辦法》,，就意味著可能要很快實施。
中央財經(jīng)大學保險學院執(zhí)行院長郝演蘇表示,，改革將分為兩步走：由于股權(quán)劃轉(zhuǎn)的模式比較簡單,，能夠盡快推進；在股權(quán)劃轉(zhuǎn)的模式取得社會各界的一致認可之后,，資金劃轉(zhuǎn)的模式才會進行嘗試,。
《實施辦法》還提到，對股權(quán)分置改革新老劃斷至本辦法頒布前首次公開發(fā)行股票并上市的股份有限公司轉(zhuǎn)持的股份,，社�,；饡诔欣^原國有股東的法定和自愿承諾禁售期基礎(chǔ)上，再將禁售期延長三年,。
主管部門的權(quán)威人士透露,，改革不可能一蹴而就，預計國有股轉(zhuǎn)持社保的工作全部完成需要三年時間,。 |