伴隨成交量的回暖，房地產企業(yè)現(xiàn)金流環(huán)比上漲近二成,，上市房企償債能力增強,。6月6日，中國房地產TOP10研究報告指出,，2009年房地產行業(yè)整合將進一步加劇,，而專家建議短期內房企仍應控制成本,，減少擴張。
這份由國務院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所,、清華大學房地產研究所和中國指數研究院三家聯(lián)合發(fā)布的報告指出,，2008年房市深入調整，房地產上市公司整體規(guī)模保持了一定的增長,，但盈利能力和成長能力明顯減弱,，資金壓力增大，運營風險提高,，穩(wěn)健合理投融資計劃和措施是公司渡過行業(yè)調整期的重要因素,。
研究報告統(tǒng)計表示，2009年全國樓市成交量回升,，1至4月份全國商品房銷售面積累計為1.76億元平方米,，同比增長17.5%，高于2007年和2008年的同期水平,。而房地產上市公司紛紛積極促銷,，加快存貨消化速度，資金狀況由此得到改善,。
以萬科為例,，今年前幾個月，萬科根據去年存貨資產中擬開發(fā)項目及在建項目占比較高的情況,，有意識地放緩了拿地步伐,，1至4月未拿地，同時加快了項目銷售,，前4個月銷售174.9億元，增幅21.4%,，達到有效消化存貨的目的,。
在此背景下，2009年一季度末,，滬深房地產上市公司存貨明顯下降,，環(huán)比增長率僅1.8%，而2008年一季度的環(huán)比增長率曾高達15.4%,，公司存貨增長顯著減緩,。但是，報告同時指出目前去庫存仍是房地產公司經營重心,。
庫存的消化也緩解了此前公司現(xiàn)金流普遍較為緊張的局,。據統(tǒng)計，2008年末有70家公司現(xiàn)金流表現(xiàn)為凈流出,，占分析樣本總數的60.87%,。而到2009年1季度末,，滬深房地產上市公司現(xiàn)金持有量達1340.6億元，較上年末增長17.9%,。
“2009年第一季度,，市場有了比較大的恢復，企業(yè)現(xiàn)金持有量在增加,，短期償債能力有很大改善,，但房地產企業(yè)短期策略還要穩(wěn)健�,！鼻迦A大學房地產研究所所長劉洪玉指出,，企業(yè)還要控制成本，增加現(xiàn)金,，減少擴張,。
對此，研究報告指出,，2009年房地產市場有所回暖,，融資環(huán)境出現(xiàn)好轉，資金狀況改善,，但房地產市場走勢仍不明朗,，開發(fā)企業(yè)仍面臨資金回籠壓力�,！霸谡{整格局中,，研究組仍看好行業(yè)龍頭企業(yè)的發(fā)展，且預計2009年行業(yè)的整合將進一步加劇,�,！眻蟾嬲f。
研究報告還指出,，在銀行貸款渠道仍偏緊的情況下,，今年公司債的發(fā)行仍將是房地產上市公司的重要融資渠道。與此同時,，借殼上市成為部分實力相對雄厚的區(qū)域公司登陸資本市場,、擴大融資渠道的可靠途徑，其發(fā)展或有投資機會,。 |
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