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本周多個(gè)西方經(jīng)濟(jì)體又將迎來(lái)議息會(huì)議,。業(yè)界普遍預(yù)計(jì)，利率已降至歷史低點(diǎn)但仍高于其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的歐元區(qū),，本周四很可能繼續(xù)實(shí)施降息,，降幅至少在25個(gè)基點(diǎn)。同時(shí),，考慮到區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退程度甚于其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,，歐洲央行可能也會(huì)在本周效仿美國(guó)等國(guó)家宣布啟動(dòng)非傳統(tǒng)貨幣政策。
同樣可能會(huì)宣布小幅降息的還有在周二開(kāi)會(huì)的澳大利亞央行,，澳大利亞目前的利率已低至3%,，至近50年低點(diǎn)。而7日公布利率決策的英國(guó)央行則少了一些懸念,，多數(shù)人都預(yù)計(jì)該行會(huì)繼續(xù)維持利率在0.5%的歷史低點(diǎn)不變,，并推進(jìn)其量化寬松政策。
歐央行被迫“溫柔一刀”,？
本周?chē)?guó)際金融市場(chǎng)最引人關(guān)注的當(dāng)數(shù)歐洲央行在7日的議息,。相比美,、日,、英等主要其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，歐元區(qū)在降息方面的步伐一直相對(duì)滯后和緩和,。
自去年10月以來(lái),，歐洲央行已累計(jì)降息300個(gè)基點(diǎn)，基準(zhǔn)利率降至1.25%的歷史新低,。不過(guò),，這一利率水平仍高于其他發(fā)達(dá)國(guó)家，比如,，美聯(lián)儲(chǔ)已將利率降至0至0.25%的零區(qū)間,，日本央行則執(zhí)行0.1%的超低利率，英國(guó)的基準(zhǔn)利率也已降至0.5%,。
歐元區(qū)上一次降息是在4月2日,，當(dāng)時(shí)央行宣布降息25基點(diǎn)，降幅少于預(yù)期,。業(yè)界認(rèn)為,，這主要因?yàn)檠胄袃?nèi)部仍對(duì)下一步貨幣政策存在較大分歧。以斯馬吉等為代表的歐洲央行決策成員認(rèn)為,，1.25%的利率水平已非常接近底部,；但也有多位央行成員認(rèn)為,，降息至1%以下應(yīng)該是可行的。
在IMF等機(jī)構(gòu)看來(lái),，正陷入空前衰退的歐元區(qū)絕對(duì)有需要進(jìn)一步降息,。在最新發(fā)布的世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中，IMF對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)給出了最悲觀的預(yù)測(cè),，認(rèn)為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今明兩年都會(huì)萎縮,，幅度分別在4.2%和0.4%，而其他多數(shù)經(jīng)濟(jì)體都有望在明年恢復(fù)增長(zhǎng),。據(jù)此,，IMF敦促包括歐元區(qū)在內(nèi)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)降息至接近于零的水平。前不久在華盛頓參加世行和IMF春季年會(huì)期間,，IMF歐洲部主任貝爾卡就公開(kāi)表示,，歐洲央行目前仍然具有進(jìn)一步降息的空間。
歐洲央行行長(zhǎng)特里謝近日也暗示該行可能會(huì)考慮進(jìn)一步降息,。特里謝在接受采訪時(shí)表示,，歐洲央行正在考慮進(jìn)一步降息，以支撐正急促下滑的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì),，但他說(shuō)此次降息將會(huì)“非常慎重”,，并表示美國(guó)和日本實(shí)際上零利息的政策不適合歐洲。
近期接受調(diào)查的79位國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì),，歐洲央行會(huì)在5月7日的議息會(huì)議上將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn),，至歷史新低1.0%。并且其中多數(shù)人都認(rèn)為,，這一利率水平將被保持到明年年底,。
澳今日或宣布降息
在經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化且利率空間逐步耗盡的背景下，分析人士指出,，歐洲央行本周在宣布降息的同時(shí),，還可能啟動(dòng)所謂非傳統(tǒng)貨幣政策。不過(guò),，歐元區(qū)的新政策會(huì)否等同于美日等采取的量化寬松政策,，現(xiàn)在還存在變數(shù)。
特里謝之前表示,，央行為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)采取的任何非傳統(tǒng)政策都將聚焦在銀行身上,。在美國(guó)、英國(guó)和日本,，央行都開(kāi)始推出購(gòu)買(mǎi)公司和政府債券的罕見(jiàn)措施,，通過(guò)開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)救市。
歐洲央行成員之一的諾沃特尼上周表示,，如有必要,，央行準(zhǔn)備擴(kuò)大其政策工具,，采用非常規(guī)政策促使信貸流動(dòng)恢復(fù)正常。他暗示,，購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券可能是該行的選擇之一,。
同樣在本周，澳大利亞和英國(guó)也將先后宣布最新利率決策,。其中,，已降息至0.5%的歷史新低的英國(guó)被認(rèn)為不會(huì)有太大的調(diào)整。
在上月9日的最近一次會(huì)議上,，英國(guó)央行宣布維持利率在0.5%不變,。之前，自去年10月開(kāi)始,，該行曾先后六次降息累計(jì)450基點(diǎn),。今年3月，該行還宣布啟動(dòng)總額750億英鎊的資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃,，購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)主要是國(guó)債和企業(yè)債,，預(yù)計(jì)在本周的會(huì)議上，央行會(huì)宣布繼續(xù)推進(jìn)相關(guān)措施,。
變數(shù)更多一些的似乎是澳大利亞央行,，后者將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間今天公布利率決策。外界預(yù)計(jì)該行本周再降息的概率大概在50%,，幅度約在25基點(diǎn),，但也有可能維持利率不變。上月7日,，澳大利亞宣布降息25基點(diǎn),，至3%的半個(gè)世紀(jì)低點(diǎn)。這也是自去年9月份以來(lái)的第六次降息,。央行當(dāng)時(shí)表示，仍有進(jìn)一步溫和下調(diào)利率的空間,。
分析人士注意到,，隨著這輪嚴(yán)重全球衰退的持續(xù)，越來(lái)越的國(guó)家加入了連續(xù)降息的行列,。在美國(guó),、日本以及英國(guó)等大型發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的引領(lǐng)下，“利率新低俱樂(lè)部”亦不斷擴(kuò)員,。
在去年年底降息至零區(qū)間的美聯(lián)儲(chǔ)上月29日宣布,，繼續(xù)維持聯(lián)邦基金利率在0至0.25%的歷史最低點(diǎn)不變，并表示將利用一切可能的工具來(lái)促使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,。
同樣降息至歷史新低的還有英國(guó)和歐元區(qū),，而日本目前0.1%的利率也僅在名義上高于該國(guó)曾經(jīng)長(zhǎng)期實(shí)行的零利率,。
最早一批加入“新低俱樂(lè)部”的還有瑞士。該國(guó)的最近一次降息在3月,，降幅為25基點(diǎn),，至0.25%，再創(chuàng)歷史新低,。瑞士正面臨30年多來(lái)最嚴(yán)重的衰退,。
加拿大在上月下旬宣布進(jìn)一步降息至0.25%，再次刷新歷史最低紀(jì)錄,。該行還承諾,，到明年第二季度末之前將把利率維持在目前的低水平不變。自2007年12月以來(lái),，加拿大已將基準(zhǔn)利率累計(jì)下調(diào)425基點(diǎn),。
降息至歷史低點(diǎn)的還有瑞典和韓國(guó)，兩國(guó)目前的利率水平分別為0.5%和2%,。在3月份降息至歷史新低的新西蘭央行上月30日再次宣布,，進(jìn)一步降息50基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率降至2.5%,，再度刷新歷史低點(diǎn),。 |