|
上海最大的國有集團之一——上海廣電集團(下稱“上廣電”)已陷入資不抵債的危險境地。
本報記者獨家獲悉,，上海市政府于3月25日成立上廣電托管小組,，負(fù)責(zé)上廣電的債務(wù)處置和資產(chǎn)重組,，小組成員由上海儀電控股集團(下稱“上海儀電”)和上廣電的管理層組成,，負(fù)責(zé)人為上海儀電董事長蔣耀,。
“上廣電靠自己已經(jīng)過不下去了,，總得有人來解決,，所以市政府找到了上海儀電,�,！苯咏泄苄〗M的知情人士稱，上廣電去年一年的虧損額就高達18億,，早已資不抵債,。
上廣電的官方網(wǎng)站顯示，該集團在世界各地的雇員超過25000人,，2007年銷售收入為345.7億元,，出口創(chuàng)匯25.8億美元，列中國電子信息百強企業(yè)排名的第十位,。
“目前,，上海儀電的首要任務(wù)就是處理債務(wù)。托管思路是,，上廣電里能繼續(xù)做下去的部分盡量繼續(xù)做下去,，不行的部分就要盡快處理債務(wù)和其他事宜�,！鄙鲜鲋槿耸糠Q,。
上海市政府將提供上廣電托管期間債務(wù)處理所需的部分資金，記者進一步獲悉,，上海市政府準(zhǔn)備劃撥10億元以上的國有資產(chǎn)交給上海儀電,，用于變現(xiàn)。
之所以會選中上海儀電負(fù)責(zé)托管,，“與上海國資調(diào)整的一個思路有關(guān),。”接近托管小組的人士稱,。上海儀電已成為上海第四家國有資產(chǎn)投資公司,，將在下一輪上海國資調(diào)整中扮演重要角色。
“托管”兩部分
在全國的家電企業(yè)排名中,，上廣電(SVA)一直處在第一集團,，是現(xiàn)存不多的國有控股家電集團之一。
上廣電負(fù)債累累的說法其實從去年下半年就已經(jīng)散播開來,。根據(jù)托管方掌握的數(shù)據(jù),，上廣電2008年全年虧損18億元，大部分銀行已經(jīng)不再給其貸款，員工工資的發(fā)放也成為難題,。
“我們?nèi)ツ甑谆厝ラ_會的時候,，現(xiàn)在的管理層就承認(rèn)了虧損兩位數(shù)(單位：億)�,！被叵肫鹉谴螘h,，一位已經(jīng)退休的上廣電中層覺得算是個“吹風(fēng)會”，“也就是給我們一個心理準(zhǔn)備,，公司可能要不行了,。”
該集團下屬上市公司上海廣電信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司(600637,，以下簡稱廣電信息)和上海廣電電子股份有限公司(600602,，以下簡稱廣電電子)，先前已分別發(fā)布了2008年度業(yè)績預(yù)虧公告：分別預(yù)虧損9億-10億元和9億-11億元,。兩者相加就達到20億元左右,，還未將上海廣電旗下的其余36家非上市公司的業(yè)績計算在內(nèi)。
“上廣電負(fù)債這么多,，已經(jīng)談不上‘救’了,，主要還是怎么處理債務(wù)的問題�,！闭劶巴泄芩悸窌r,，接近托管小組的人士肯定地說。
他認(rèn)為,，托管只能分為兩部分：上廣電旗下能單獨存活的公司就讓它繼續(xù)經(jīng)營,，也不排除引入戰(zhàn)略投資者重組的可能；另一些資不抵債的公司,，則變賣土地和固定資產(chǎn),，“盡快把債務(wù)處理掉”。
而目前上廣電旗下和索尼等外資企業(yè)合資的一些公司,，則基本保留,。
上海律協(xié)《公司法》研究委員會副主任吳冬解釋說，“嚴(yán)格來說,，非金融企業(yè)的‘托管’沒有一個明確的法律定義”,。吳冬稱，《企業(yè)破產(chǎn)法》134條僅對金融企業(yè)托管有相關(guān)規(guī)定,，比如金信信托的托管等,，但對于非金融企業(yè)還沒有規(guī)定。
“從現(xiàn)實意義來說,，上廣電的托管就意味著,，把被托管方現(xiàn)有的管理權(quán)、組織架構(gòu)、財權(quán)等都轉(zhuǎn)移到托管方,。”吳冬說,，之所以不采取并購的方式,，則是考慮到保留被托管方的法律主體地位，并避免托管方陷入“債務(wù)黑洞”,。
“這個托管的意思,，不是用上海儀電的資產(chǎn)去重組上廣電，而是由上海儀電來牽頭做一個處置方案,，得到上海市政府認(rèn)可之后,，再來組織實施這個方案�,！苯咏泄苄〗M的人士說,，上海儀電扮演的是類似于資產(chǎn)管理公司的角色。
據(jù)悉,，上海市政府已經(jīng)為托管做好了一定的資金準(zhǔn)備,。其預(yù)備劃撥給上海儀電的資產(chǎn)可能在10億元以上，“但我初步預(yù)計資產(chǎn)處置的總費用需要幾十億,，這一塊的先期費用只能由上海儀電先墊一部分了”,。
而從吳冬律師之前處理托管相關(guān)法律事務(wù)的經(jīng)驗看，如果僅僅改變管理方式,，是很難挽回企業(yè)的財務(wù)狀況的,，“除非大量注資，不然大多數(shù)被托管企業(yè)還是要走上破產(chǎn)之路,�,！�
國資調(diào)整新思路
上廣電在上海的特殊地位，源于其雄厚的國資背景,，以及各股東舉足輕重的地位,。
公開資料顯示，控股股東上海汽車工業(yè)(集團)總公司,，以21.04億元投資占上廣電60.91%的股權(quán),。上廣電股東中另有上海國資委、上海工業(yè)投資集團,、上海國際集團等一眾國資管理部門和實體公司,。
但上廣電此番被托管，并沒有由上海國資委出面,，也沒有花落大股東上海汽車工業(yè)(集團)總公司,，而是由儀電集團獨挑大梁。
“之所以會選中儀電，與上海國資調(diào)整的一個思路有關(guān),�,！苯咏泄苄〗M的人士稱。
據(jù)記者了解,，上海儀電從2005年開始,，已經(jīng)低調(diào)地將定位從產(chǎn)業(yè)運營型轉(zhuǎn)向資產(chǎn)投資公司，成為上海第四家國有資產(chǎn)投資公司,。這個變化亦得到了上海國資委的認(rèn)可,，并成為其下屬的“綜合性資產(chǎn)運營平臺”。2008年,，國資委將上海有色金屬集團等企業(yè)劃撥給上海儀電進行資產(chǎn)重組,。
在這個思路中，上海市國資委計劃將“那些剩下的經(jīng)營狀況不是很理想,、產(chǎn)業(yè)前景不被看好的國有企業(yè)集團”,，通過上海大盛資產(chǎn)有限公司、上海儀電等這類國有資產(chǎn)投資公司,，實現(xiàn)資產(chǎn)重組或者國有資產(chǎn)的退出,。
除此之外，上海儀電另兩個優(yōu)勢也為上海國資委所看重,。其一,，其現(xiàn)金流相對充裕，“儀電前兩年一直在做資產(chǎn)整合,，現(xiàn)金流還是不錯的”,。
其二，儀電集團的前身是上海儀表局,，上廣電原本就是上海儀表局的下屬集團,，兩個集團之間的“知根知底”，也是其托管上廣電的主要原因,。
曾被征求托管意見的人士認(rèn)為,，上海國資委由于缺乏處置資產(chǎn)的經(jīng)驗，所以沒有直接擔(dān)任托管人,。而大股東上汽集團也同樣沒有這個意愿,。
在托管之后如何安置現(xiàn)有員工，托管小組并沒有給出明確說法,。截至發(fā)稿時,，上廣電旗下的兩家上市公司均未公告母公司被托管一事。
最后一根稻草
上廣電深陷債務(wù)泥潭,，涉及多重內(nèi)外因素,。
其中之一是上廣電于2003年投資近100億元“豪賭”液晶,，引入日本NEC的第五代
TFT-LCD(薄膜晶體管液晶顯示屏)生產(chǎn)線。
“我們05年被請回去參觀這個工廠,，看到的展示樣品都是小尺寸液晶面板,，我們當(dāng)時就問了，大的能不能做,。他們回答說,，以后能做。我們又問日本的核心技術(shù)轉(zhuǎn)讓了沒有,，他們回答沒有�,！币晃煌诵莸纳蠌V電中層管理人員回憶說,，這些回答，使得他們對于這條流水線的盈利能力十分懷疑,。
在上廣電旗下最主要的上市公司廣電信息(600637)2009年發(fā)布的預(yù)虧公告中,，提及兩個預(yù)虧原因——第一，由于國際金融危機的影響蔓延到實體經(jīng)濟,，從而導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績下降,；其次，公司投資的上海廣電光電子有限公司(下稱光電子公司)在2008年出現(xiàn)的重大虧損對公司業(yè)績造成了影響,。
光電子公司正是生產(chǎn)液晶面板的合資公司,，被普遍認(rèn)為是壓垮上廣電的最后一根稻草。
但這也不能簡單地看成是投資失誤,。創(chuàng)維集團董事會主席王殿甫曾表示,，“液晶面板項目是資本密集型行業(yè)，尤其是前期投資巨大,。當(dāng)時在臺灣就是依靠政府扶持才上的項目,。”2005年上廣電之所以能引入第五代流水線,，靠的是銀團貸款,，現(xiàn)在的問題是上海市政府是否愿意繼續(xù)扶持這個行業(yè)。
在剛剛獲得國務(wù)院常務(wù)會議原則通過的上海建成“兩個中心”的內(nèi)容中,，先進制造業(yè)占有了一席之地,。液晶面板則被包括在先進制造業(yè)的范疇中。
“托管廣電之后,，不是意味著就不搞光電了,。光電還是上海市要發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，只是上廣電自身沒有能力搞了而已,�,！苯咏泄苄〗M的人士說,。
一個月前，上廣電正式宣布與國際公司洽談引入液晶面板的第八代流水線,。從此前披露的引進資金來看,，其比第五代流水線更為昂貴，需要耗費數(shù)百億元,。
上廣電此番被托管,，正在其與日本夏普公司洽談的節(jié)骨眼上。托管之后,，上廣電與夏普的談判很可能將產(chǎn)生變數(shù),。
如果政府方面決意繼續(xù)推進這個項目，那上廣電還存有一線生機,。但如果真要上馬,，這次由誰來出這筆昂貴的學(xué)費？是托管方上海儀電,，還是背后的上海國資委,？
|