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日本央行昨日（3月19日）如期宣布維持利率在0.1%不變,，當(dāng)局同時(shí)宣布大規(guī)模提高國債收購力度，以改善融資狀況,。此前,，央行還宣布向銀行業(yè)提供1萬億日元貸款，而政府的新一輪經(jīng)濟(jì)刺激也在醞釀之中,。
受到諸多利好因素刺激,，日本股市昨日連續(xù)第四個(gè)交易日上漲，并創(chuàng)出五周以來最高收盤價(jià),。
大幅提高國債收購
經(jīng)過兩天會議之后,，日本央行貨幣政策委員會昨日一致投票決定，將基準(zhǔn)的無擔(dān)保隔夜拆款利率目標(biāo)維持在0.1%的低位,。該行上一次下調(diào)利率是在去年12月份,，當(dāng)時(shí)的降息幅度為20基點(diǎn)。
不過,，考慮到日本經(jīng)濟(jì)衰退加深,、企業(yè)融資依然吃緊，央行進(jìn)一步加大了利率之外的其他政策力度,，并宣布了預(yù)期之中的加大收購日本國債的措施,。鑒于在當(dāng)前財(cái)年結(jié)束前貨幣市場融資環(huán)境吃緊，日本央行不得不推出更多措施為企業(yè)提供充裕的資金,。
加大國債的直接收購一直被認(rèn)為是日本央行除利率之外的另一個(gè)重要政策工具,，因?yàn)檫@樣可能在整體上壓低長期利率。在去年12月宣布降息同時(shí),，央行還將其全年的國債直接買入量增加了14%,，至16.8萬億日元（1710億美元）。
根據(jù)最新決定,，日本央行將把每個(gè)月的日本國債購買規(guī)模提高至1.8萬億日元,，每年的購買規(guī)模提高至21.6萬億日元，升幅達(dá)到29%,。
日本經(jīng)濟(jì)正處于二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的衰退之中,，該國去年第四季的國內(nèi)生產(chǎn)總值萎縮了3.2%。IMF最新的預(yù)測報(bào)告顯示,，日本經(jīng)濟(jì)2009年全年可能出現(xiàn)高達(dá)5%的負(fù)增長,，1月份的預(yù)估為負(fù)增長3.6%。
日本央行在40多年前開始嘗試購買國債,，并將此作為其市場操作的一部分,。在上世紀(jì)90年代日本地產(chǎn)泡沫破滅后，央行從本世紀(jì)初開始增加國債收購規(guī)模,，作為所謂“量化寬松政策”的一部分,。
政府醞釀更多刺激
對于日本央行大幅擴(kuò)大國債收購的舉措，一些分析師表示意外，并稱此舉可能有助于進(jìn)一步提振市場信心,。不過,，實(shí)際對改善融資的效果仍有待觀察。
巴克萊資本日本首席分析師Morita稱,，他們此前并不認(rèn)為日本央行此次會擴(kuò)大國債購買,，而最終宣布的規(guī)模大大超過了預(yù)估。他認(rèn)為,，購買國債理論上應(yīng)有助于抑制長期利率,，但其實(shí)際作用還得綜合通縮和經(jīng)濟(jì)形勢總體考慮。
RBS的日本分析師則認(rèn)為,，日本央行增大購買國債規(guī)模的決定并不意外,，但增幅則超出了預(yù)期。這樣的舉措表明,，日本央行在放寬貨幣政策上比市場預(yù)期走得更遠(yuǎn),。
日本央行的最新措施也與日本政府繼續(xù)加大經(jīng)濟(jì)刺激的立場基本一致。日本首相麻生太郎日前表示,，日本考慮推出新一輪的開支計(jì)劃,。自去年8月以來,日本已出臺了三套經(jīng)濟(jì)刺激案,總額超過6000億美元。
日本執(zhí)政聯(lián)盟公明黨代表太田昭宏周三表示,，日本還需至少10萬億日元的刺激措施,，以幫助拉動疲軟的經(jīng)濟(jì)。
銀行股領(lǐng)漲日股
宣布擴(kuò)大收購國債之前,，日本央行還在本周出臺了另一項(xiàng)針對金融業(yè)的救助措施,。不過，與歐美等國采取的直接入股方式相比,，日本政府的做法顯得更為獨(dú)立一些,，有分析認(rèn)為，這可能是因?yàn)槿毡局饕y行的財(cái)務(wù)狀況要好于其外國同行,。
根據(jù)央行發(fā)布的一份草案,，當(dāng)局計(jì)劃向日本國內(nèi)大型金融企業(yè)提供1萬億日元（101億美元）的“后償貸款”，以鼓勵(lì)銀行加大放貸,。這也將是日本央行有史以來第二次向金融企業(yè)發(fā)放這類貸款,，央行上一次發(fā)放后償貸款是在1996年，貸款額只有1100億日元,，且主要面向中型銀行,。
后償貸款收取的利息通常高于優(yōu)先貸款，但如果接受貸款的公司破產(chǎn),，后償貸款的償還次序要排在優(yōu)先貸款之后,。日本央行稱,，將根據(jù)市場水平?jīng)Q定這批后償貸款的貸款利率，并說尚未確定這批貸款的期限,。
受到該消息刺激,，日本銀行股受到投資人追捧,，并推動日股昨日連續(xù)第四天走高,，收在五周以來的高點(diǎn)。截至昨日收盤,，日經(jīng)指數(shù)上漲0.3%,，報(bào)7972點(diǎn)，為2月6日以來最高收盤價(jià),。盤中一度站上8000點(diǎn)整數(shù)關(guān),。個(gè)股中，瑞穗金融集團(tuán)上漲3%,，三井住友金融收高3.4%,。 |