深圳證券信息有限公司昨日發(fā)布報(bào)告稱(chēng),，由于指數(shù)基金普遍存在過(guò)度偏好大盤(pán)股的結(jié)構(gòu)性缺陷,，無(wú)法把握中小盤(pán)股的機(jī)會(huì),，因此在2008年11月5日至2009年3月6日期間,，82%的指數(shù)基金在本輪行情中跑輸大勢(shì)。
報(bào)告統(tǒng)計(jì)顯示,，A股市場(chǎng)中風(fēng)靡已久的“二八定律”被顛覆：去年11月以來(lái),，以中小盤(pán)股為主的79%的個(gè)股跑贏大勢(shì)，以大盤(pán)藍(lán)籌股為主的21%的個(gè)股表現(xiàn)落后,�,！岸硕伞笔�(duì)指數(shù)基金造成明顯沖擊，82%的指數(shù)基金在本輪行情中跑輸大勢(shì),，過(guò)度偏好大盤(pán)股的結(jié)構(gòu)性缺陷暴露無(wú)遺,。
這份報(bào)告透露，在2008年11月5日至2009年3月6日期間,，代表市場(chǎng)平均收益水平的巨潮A股指數(shù)上漲50.27%,，漲幅超過(guò)該指數(shù)的A股達(dá)到1328只，占79%,，漲幅落后該指數(shù)的A股為328只,，占21%，市場(chǎng)中出現(xiàn)了“八二現(xiàn)象”,。多數(shù)個(gè)股漲幅超過(guò)大勢(shì)的原因在于,，中小盤(pán)股表現(xiàn)活躍,，而大盤(pán)股表現(xiàn)疲軟。巨潮規(guī)模指數(shù)對(duì)比顯示,，本輪行情中小盤(pán)股指數(shù)漲幅最大,，達(dá)到77.16%，中盤(pán)股指數(shù)漲幅為69.75%,，分別獲得27個(gè)百分點(diǎn)和19個(gè)百分點(diǎn)的超額收益，而大盤(pán)股指數(shù)漲幅為38.09%,，落后于市場(chǎng)平均收益12個(gè)百分點(diǎn),。
據(jù)悉，通過(guò)分散投資和長(zhǎng)期持股策略獲取市場(chǎng)平均收益,，是指數(shù)化投資最突出的特點(diǎn)和優(yōu)點(diǎn),。然而，國(guó)內(nèi)指數(shù)基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為雷同,，大多將投資目標(biāo)限定在規(guī)模排名前20%左右的大盤(pán)股,，而其余上千家公司被排除在外，這勢(shì)必導(dǎo)致難以充分分散投資風(fēng)險(xiǎn),，進(jìn)而難以獲取市場(chǎng)平均收益,。
報(bào)告建議，應(yīng)大力發(fā)展以中小型成長(zhǎng)股為投資目標(biāo)的指數(shù)基金,，與現(xiàn)有指數(shù)基金形成互補(bǔ),，豐富投資品種、完善投資工具,。由于中小型股票占市場(chǎng)中八成左右,，且投資者以散戶(hù)居多，大力發(fā)展此類(lèi)指數(shù)基金,，還能積極引導(dǎo)投資者理性投資,，降低市場(chǎng)波動(dòng)性和投資風(fēng)險(xiǎn)。
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