中國人民銀行23日公布的貨幣政策執(zhí)行報告（2008年第四季度）指出，從價格形勢看,，近期仍有下行壓力,，通貨緊縮風險較大。但當前不少經(jīng)濟體及其央行的大規(guī)模注資和金融救援計劃,，都會導致貨幣增發(fā)和財政赤字增長,，從中長期看有可能轉化為通貨膨脹壓力，對此也要給予關注,。
報告指出,，當前國際初級產(chǎn)品價格總體仍處于低位，加上外需減弱可能加劇國內(nèi)產(chǎn)能過剩,，在總需求萎縮的大背景下,，目前推動價格上行動力較弱，下行壓力則相對較強,，通貨緊縮風險較大,。
中國人民銀行第四季度全國城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查顯示,，預測下一季度物價下降的居民占比達到22.3%，比上季和上年同期分別增加13.5個和18.7個百分點,，為1999年有調(diào)查以來的最高水平,。
對于2009年物價走勢，交行研究部日前發(fā)布的最新報告也指出,，在當前國際金融危機的大環(huán)境下,，物價下行的趨勢可能由于一系列綜合因素的影響而增強。2009年主導物價下行的因素遠多于推動物價上漲的因素,，因此全年物價繼續(xù)下行的可能性較大,。上半年可能會出現(xiàn)物價的底部，而下半年物價將在經(jīng)濟復蘇的帶動下有所回升,，全年物價將呈前低后高的走勢,。若不考慮后續(xù)新增因素，未來CPI就可由翹尾因素計算,，據(jù)此預測全年CPI增幅為-1.3%左右,。考慮5%的誤差,，預計全年CPI增幅區(qū)間為-1.5%至
-1%,。
但央行報告同時表示，也要看到當前全球貨幣條件總體寬松,，部分重要經(jīng)濟體已經(jīng)或可能采取量化寬松的貨幣政策，在這樣的格局下,，一旦市場信心恢復,，國際商品價格還可能重拾漲勢。當前不少經(jīng)濟體及其央行的大規(guī)模注資和金融救援計劃,，都會導致貨幣增發(fā)和財政赤字增長,，從中長期看有可能轉化為通貨膨脹壓力，對此也要給予關注,。
根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù),，2008年我國價格形勢經(jīng)歷了從快速上漲到急劇回落的過程。受全球通貨膨脹和國內(nèi)結構性供給短缺影響,，主要價格指標如CPI,、PPI在2008年上半年延續(xù)了2007年的上漲趨勢，并相繼于2008年2月和8月達到本輪上漲的高峰,；此后,，隨著國內(nèi)農(nóng)副產(chǎn)品供給改善，國際大宗商品價格暴跌,，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)存貨調(diào)整以及翹尾因素的減少,，主要價格指標急劇回落,。
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