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宏觀上,，大宗商品已經(jīng)跌破邊際成本,、美元開始走軟、“商品龍頭”原油有望觸底,、市場心理已經(jīng)趨于緩和,；微觀上，國家提出健全商品儲備,、OPEC預(yù)期減產(chǎn)等利好因素頻頻降臨——商品期貨在被金融海嘯瘋狂沖擊了21周后,，似乎進入了風(fēng)暴的“間歇期”。種種跡象表明,，一輪小規(guī)模的反彈可能即將上演。
昨日（12月15日）,，國內(nèi)期市迎來了大規(guī)模的上漲,，除了硬麥和白糖有微小跌幅，其他品種盡數(shù)翻紅,，燃料油,、天膠封于漲停。專家表示,，如此大面積的反彈也許給了市場一個信號,，隨著市場心理預(yù)期的改變,，這輪反彈的幅度或許有20%至30%，但要真正“轉(zhuǎn)�,！边�尚需時日,。一些資源性品種，比如燃料油或?qū)⒂幸徊ㄐ星�,，而前期被“錯殺”過度的農(nóng)產(chǎn)品后市也有望走穩(wěn),。
國內(nèi)期市全面上揚
截至記者發(fā)稿，
美元指數(shù)已經(jīng)一路下滑至83.13,，原油電子盤則大幅上升至48.77美元,。對于商品市場來說，原油是“龍頭”,，美元則是重要的反向指標,，這兩個因素在昨日同時發(fā)力，使得國內(nèi)期市迎來了近來難得的全面普漲,。
其中,，上周受燃油稅因素影響而走強的上海燃料油期貨表現(xiàn)甚為強勁，0902,、0903合約開盤不久便出現(xiàn)漲停,，盤中空頭試圖反撲，不過多方力量明顯占優(yōu),，下午再度雙雙漲停,。此前一度跌至8650元低位的天膠，昨日也以漲停收盤,，主力合約903上漲3.97%,，報收9700元，已經(jīng)較其前期低位攀升了1000元的漲幅,。另外,，滬銅、滬鋁,、滬鋅這三大基本金屬也有不小漲幅,，黃金也保持了前期的上漲趨勢。
農(nóng)產(chǎn)品方面,，大豆,、油脂、玉米,、棉花均有不同程度的上漲,，其中大豆905上漲2.18%，報收3087元,，重新站回3000元大關(guān),。兩大工業(yè)品——塑料和PTA則走勢火爆,，其中PTA905上漲3.02%，相較一個月前4482元的低位已經(jīng)躍升將近1000點,，塑料901則上漲5.00%,。
商品將進入“反彈期”
“很多商品已經(jīng)跌破了邊際成本，導(dǎo)致了企業(yè)大量減產(chǎn),，其內(nèi)在已經(jīng)有了反彈需求,，”南華期貨研究所所長朱斌表示，大宗商品目前正在醞釀反彈,，20%至30%的幅度是可以預(yù)見的,。除了需求因素外，市場的心理也成為反彈的導(dǎo)火索,，“前一階段,，心理層面的因素導(dǎo)致了價格崩盤，而現(xiàn)在市場心理已經(jīng)極大緩和了,，從股市上也能看出來,，歐美日和中國的股市目前都趨于平穩(wěn)�,！敝毂蟊硎�,。青馬投資總經(jīng)理馬明超也表示，經(jīng)歷了21周時間的下跌后,，期市應(yīng)該到了反彈階段,，全球?qū)τ诮?jīng)濟的心理預(yù)期也已經(jīng)有所改變。
申銀萬國期貨研發(fā)總監(jiān)張敏杰表示,，價格運動是有節(jié)奏性的,，如果把前期的下跌看成是風(fēng)險的釋放，那么現(xiàn)在大家更多關(guān)注的是實體經(jīng)濟的變化,�,！邦愃泼绹笃嚸媾R的破產(chǎn)危機，可能還會在別的行業(yè)蔓延,，”張敏杰表示,，明年第一季度，可能會有更多歐美企業(yè)面臨運營困難,，其所發(fā)行的企業(yè)債屆時都將成為垃圾債,，從而導(dǎo)致基金拋售，而這又勢必影響到投行,，明年二三季度可能會再度爆發(fā)危機，“因此,，在這個間歇期內(nèi),，期市會在低位有一陣反彈,，但幅度也只會是二三成，例如銅這樣的基本商品往上的幅度不會很大,�,！�
朱斌也認為，“反彈”不等于“走�,！�,，“整個經(jīng)濟繁榮周期持續(xù)了七八年，而危機階段不會半年就結(jié)束,，在需求面沒有好的帶動的情況下,，要說轉(zhuǎn)勢還為時過早�,！�
稀缺性資源或?qū)⒙氏确磸?/STRONG>
作為商品市場的“龍頭”,，原油價格在跌到40美元區(qū)間后，往下的動能已經(jīng)不足,，這也是商品市場企穩(wěn)的重要原因,。“雖然也有‘原油要往25美元去’的意見,，但絕大部分的意見還是看好上漲的,，”廣發(fā)期貨研究部副總經(jīng)理陳年柏表示，世界能源消耗量沒有太大減少,，“高油價時需求沒減少,，低油價時難道會更少嗎？”
朱斌也表示,，原油從40美元反彈到60美元完全有可能,，如果歐佩克減產(chǎn)的消息能在這周得以證實，那么油價必將有強烈反彈,。
“能源已經(jīng)到了可以做戰(zhàn)略儲備的時候了,，”陳年柏說，上周有消息傳出,，中國上月開始填充國有第三個原油戰(zhàn)略儲備庫,，利用低油價建立未來石油緊急供應(yīng)緩沖機制。這一消息當即造成了油價上漲,�,！百Y源稀缺性的東西，國家很可能都會在最近增加儲備,，例如國內(nèi)期市的燃料油,，都是可以謹慎做多的。”
日前舉行的全國物價局長會議也提出,，各級價格主管部門今后要緊緊圍繞“保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展”的宏觀調(diào)控首要任務(wù),，加強和改進價格調(diào)控。為加強和改進價格調(diào)控,，這次會議要求各級價格主管部門健全糧食,、豬肉、食用植物油,、石油,、電煤、化肥等重要商品儲備制度,，完善儲備吞吐和進出口調(diào)節(jié)機制,，防止價格出現(xiàn)大起大落�,！叭绻俜湃卧牧舷碌�,，企業(yè)的利潤會大打折扣，而目前正是進行儲備的有利時機,，這一消息也說明了目前收儲的預(yù)期很強,，尤其是能源類的產(chǎn)品�,！标惸臧乇硎�,。
做多還需謹慎
“總體來說，做多的風(fēng)險要小于做空的風(fēng)險,，”陳年柏表示,，在眾多品種中，能源類面臨儲備機遇,，農(nóng)產(chǎn)品則在這輪暴跌中有“錯殺”之嫌,，唯有金屬因為需求難以確定，總體還偏空,。
業(yè)內(nèi)人士表示,，目前投資期市還需要謹慎，對于前期超跌的品種可以謹慎做多,，但對于塑料,、PTA等投機性強、波動性大的品種則需要考慮個人風(fēng)險承受能力,。 |