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宏觀上,，大宗商品已經(jīng)跌破邊際成本,、美元開始走軟,、“商品龍頭”原油有望觸底,、市場心理已經(jīng)趨于緩和,；微觀上,，國家提出健全商品儲(chǔ)備,、OPEC預(yù)期減產(chǎn)等利好因素頻頻降臨——商品期貨在被金融海嘯瘋狂沖擊了21周后,，似乎進(jìn)入了風(fēng)暴的“間歇期”,。種種跡象表明,，一輪小規(guī)模的反彈可能即將上演。
昨日（12月15日）,，國內(nèi)期市迎來了大規(guī)模的上漲,，除了硬麥和白糖有微小跌幅，其他品種盡數(shù)翻紅,，燃料油,、天膠封于漲停,。專家表示，如此大面積的反彈也許給了市場一個(gè)信號(hào),，隨著市場心理預(yù)期的改變,，這輪反彈的幅度或許有20%至30%，但要真正“轉(zhuǎn)�,！边�尚需時(shí)日,。一些資源性品種，比如燃料油或?qū)⒂幸徊ㄐ星�,，而前期被“錯(cuò)殺”過度的農(nóng)產(chǎn)品后市也有望走穩(wěn),。
國內(nèi)期市全面上揚(yáng)
截至記者發(fā)稿，
美元指數(shù)已經(jīng)一路下滑至83.13,，原油電子盤則大幅上升至48.77美元,。對(duì)于商品市場來說，原油是“龍頭”,，美元?jiǎng)t是重要的反向指標(biāo),，這兩個(gè)因素在昨日同時(shí)發(fā)力，使得國內(nèi)期市迎來了近來難得的全面普漲,。
其中,，上周受燃油稅因素影響而走強(qiáng)的上海燃料油期貨表現(xiàn)甚為強(qiáng)勁，0902,、0903合約開盤不久便出現(xiàn)漲停,，盤中空頭試圖反撲，不過多方力量明顯占優(yōu),，下午再度雙雙漲停,。此前一度跌至8650元低位的天膠，昨日也以漲停收盤,，主力合約903上漲3.97%,，報(bào)收9700元，已經(jīng)較其前期低位攀升了1000元的漲幅,。另外,，滬銅、滬鋁,、滬鋅這三大基本金屬也有不小漲幅,，黃金也保持了前期的上漲趨勢。
農(nóng)產(chǎn)品方面,，大豆,、油脂、玉米,、棉花均有不同程度的上漲,，其中大豆905上漲2.18%,，報(bào)收3087元，重新站回3000元大關(guān),。兩大工業(yè)品——塑料和PTA則走勢火爆,，其中PTA905上漲3.02%，相較一個(gè)月前4482元的低位已經(jīng)躍升將近1000點(diǎn),，塑料901則上漲5.00%。
商品將進(jìn)入“反彈期”
“很多商品已經(jīng)跌破了邊際成本,，導(dǎo)致了企業(yè)大量減產(chǎn),，其內(nèi)在已經(jīng)有了反彈需求，”南華期貨研究所所長朱斌表示,，大宗商品目前正在醞釀反彈,，20%至30%的幅度是可以預(yù)見的。除了需求因素外,，市場的心理也成為反彈的導(dǎo)火索,，“前一階段，心理層面的因素導(dǎo)致了價(jià)格崩盤,，而現(xiàn)在市場心理已經(jīng)極大緩和了,，從股市上也能看出來，歐美日和中國的股市目前都趨于平穩(wěn),�,！敝毂蟊硎尽Ｇ囫R投資總經(jīng)理馬明超也表示,，經(jīng)歷了21周時(shí)間的下跌后,，期市應(yīng)該到了反彈階段，全球?qū)τ诮?jīng)濟(jì)的心理預(yù)期也已經(jīng)有所改變,。
申銀萬國期貨研發(fā)總監(jiān)張敏杰表示,，價(jià)格運(yùn)動(dòng)是有節(jié)奏性的，如果把前期的下跌看成是風(fēng)險(xiǎn)的釋放,，那么現(xiàn)在大家更多關(guān)注的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變化,。“類似美國三大汽車面臨的破產(chǎn)危機(jī),，可能還會(huì)在別的行業(yè)蔓延,，”張敏杰表示，明年第一季度,，可能會(huì)有更多歐美企業(yè)面臨運(yùn)營困難,，其所發(fā)行的企業(yè)債屆時(shí)都將成為垃圾債，從而導(dǎo)致基金拋售,，而這又勢必影響到投行,，明年二三季度可能會(huì)再度爆發(fā)危機(jī),，“因此，在這個(gè)間歇期內(nèi),，期市會(huì)在低位有一陣反彈,，但幅度也只會(huì)是二三成，例如銅這樣的基本商品往上的幅度不會(huì)很大,�,！�
朱斌也認(rèn)為，“反彈”不等于“走�,！�,，“整個(gè)經(jīng)濟(jì)繁榮周期持續(xù)了七八年，而危機(jī)階段不會(huì)半年就結(jié)束,，在需求面沒有好的帶動(dòng)的情況下,，要說轉(zhuǎn)勢還為時(shí)過早�,！�
稀缺性資源或?qū)⒙氏确磸?/STRONG>
作為商品市場的“龍頭”,，原油價(jià)格在跌到40美元區(qū)間后，往下的動(dòng)能已經(jīng)不足,，這也是商品市場企穩(wěn)的重要原因,。“雖然也有‘原油要往25美元去’的意見,，但絕大部分的意見還是看好上漲的,，”廣發(fā)期貨研究部副總經(jīng)理陳年柏表示，世界能源消耗量沒有太大減少,，“高油價(jià)時(shí)需求沒減少,，低油價(jià)時(shí)難道會(huì)更少嗎？”
朱斌也表示,，原油從40美元反彈到60美元完全有可能,，如果歐佩克減產(chǎn)的消息能在這周得以證實(shí)，那么油價(jià)必將有強(qiáng)烈反彈,。
“能源已經(jīng)到了可以做戰(zhàn)略儲(chǔ)備的時(shí)候了,，”陳年柏說，上周有消息傳出,，中國上月開始填充國有第三個(gè)原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫,，利用低油價(jià)建立未來石油緊急供應(yīng)緩沖機(jī)制。這一消息當(dāng)即造成了油價(jià)上漲,�,！百Y源稀缺性的東西，國家很可能都會(huì)在最近增加儲(chǔ)備,，例如國內(nèi)期市的燃料油,，都是可以謹(jǐn)慎做多的,。”
日前舉行的全國物價(jià)局長會(huì)議也提出,，各級(jí)價(jià)格主管部門今后要緊緊圍繞“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展”的宏觀調(diào)控首要任務(wù),，加強(qiáng)和改進(jìn)價(jià)格調(diào)控。為加強(qiáng)和改進(jìn)價(jià)格調(diào)控,，這次會(huì)議要求各級(jí)價(jià)格主管部門健全糧食,、豬肉、食用植物油,、石油,、電煤、化肥等重要商品儲(chǔ)備制度,，完善儲(chǔ)備吞吐和進(jìn)出口調(diào)節(jié)機(jī)制，防止價(jià)格出現(xiàn)大起大落,�,！叭绻俜湃卧牧舷碌髽I(yè)的利潤會(huì)大打折扣,，而目前正是進(jìn)行儲(chǔ)備的有利時(shí)機(jī),，這一消息也說明了目前收儲(chǔ)的預(yù)期很強(qiáng)，尤其是能源類的產(chǎn)品,�,！标惸臧乇硎尽�
做多還需謹(jǐn)慎
“總體來說,，做多的風(fēng)險(xiǎn)要小于做空的風(fēng)險(xiǎn),，”陳年柏表示，在眾多品種中,，能源類面臨儲(chǔ)備機(jī)遇,，農(nóng)產(chǎn)品則在這輪暴跌中有“錯(cuò)殺”之嫌，唯有金屬因?yàn)樾枨箅y以確定,，總體還偏空,。
業(yè)內(nèi)人士表示，目前投資期市還需要謹(jǐn)慎,，對(duì)于前期超跌的品種可以謹(jǐn)慎做多,，但對(duì)于塑料、PTA等投機(jī)性強(qiáng),、波動(dòng)性大的品種則需要考慮個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力,。 |