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近一個(gè)月以來,，本報(bào)組織的“中國股市如何走出困局”大討論在業(yè)界、學(xué)界乃至決策層,，均引發(fā)了較為強(qiáng)烈的反響,。
以規(guī)模計(jì)，此次討論已在本報(bào)刊登言論16篇,，在本報(bào)中國證券網(wǎng)刊登言論及相關(guān)評(píng)論500多篇,，其規(guī)模之大，為近年罕有,；以層次計(jì),，此次討論的言論撰寫者皆為證券業(yè)、基金業(yè)的一線專家,，其層次之高,，為近年罕有；以內(nèi)容計(jì),，此次討論沿著宏觀經(jīng)濟(jì),、市場(chǎng)供求和制度建設(shè)三大主線展開并各自引向深入，相關(guān)建議具有各自認(rèn)識(shí)論,、方法論的完整邏輯,，其針對(duì)性、操作性之強(qiáng),，也為近年罕有,。
集納業(yè)界智慧，為市場(chǎng)發(fā)展建言獻(xiàn)策是本報(bào)組織此次討論的初衷,。今日,，本報(bào)“中國股市如何走出困局”專欄暫告一段落，相關(guān)討論將在中國證券網(wǎng)（www.cnstock.com）繼續(xù)進(jìn)行,，投稿信箱：[email protected],。
言為心聲，報(bào)乃公器,。在市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的道路上,，本報(bào)將繼續(xù)歡迎和期待各界讀者的真知灼見，以期一同推動(dòng)、參與和享受市場(chǎng)的成長,。
“中國股市如何走出困境”成為近一個(gè)月來業(yè)界熱議的話題,。隨著討論的深入，資本市場(chǎng)保持健康穩(wěn)定發(fā)展涉及的四大問題也日漸明確,。
由本報(bào)組織的“中國股市如何走出困境”大討論,，在短短一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，已收到包括專家學(xué)者在內(nèi)的各地讀者來信和電子郵件500余篇,，得到數(shù)萬網(wǎng)友的熱烈參與,，眾多知名網(wǎng)站和報(bào)刊進(jìn)行轉(zhuǎn)載和連續(xù)報(bào)道，其社會(huì)影響遠(yuǎn)超之前預(yù)期,。
匯總各界人士的觀點(diǎn),，此次萬人大討論歸納出的主要意見包括如下幾個(gè)方面：
如何實(shí)現(xiàn)股市和宏觀經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)
中信證券董事總經(jīng)理徐剛認(rèn)為，當(dāng)前股市的大落一定程度上表明了投資者對(duì)宏觀調(diào)控的信心在減弱,。為此,，應(yīng)大幅度快速降息，主動(dòng)下調(diào)人民幣匯率,，推動(dòng)銀行加速放貸,，拯救房地產(chǎn)市場(chǎng)。摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄表示,，應(yīng)積極提高4萬億人民幣經(jīng)濟(jì)刺激方案的執(zhí)行效率,，有效刺激消費(fèi)，減少中國經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn),，提高企業(yè)盈利狀況,，從根本上穩(wěn)定中國資本市場(chǎng),。廣發(fā)證券發(fā)展研究中心總經(jīng)理劉建洲提出,，經(jīng)濟(jì)的順利轉(zhuǎn)型是決定未來經(jīng)濟(jì)能夠保持長期較快增長的必經(jīng)之路，也是提振投資者信心的關(guān)鍵,。國信證券經(jīng)濟(jì)研究所所長廖緒發(fā)認(rèn)為,，應(yīng)更多關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)如何成功轉(zhuǎn)型，以及資本市場(chǎng)如何為中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型服務(wù),。
如何合理解決大小非問題
銀河證券董事總經(jīng)理滕泰建議,，應(yīng)鼓勵(lì)基金公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)起募集“大小非社會(huì)責(zé)任基金”,，政府出錢購買,，并鼓勵(lì)、帶動(dòng)其他社會(huì)資源一同購買,，恢復(fù)資本市場(chǎng)信心,。光大證券研究所所長李康建議，應(yīng)劃撥大非歸社保基金管理,，出臺(tái)信貸、產(chǎn)業(yè)、稅收等方面的優(yōu)惠政策,，鼓勵(lì)小非長期持股,，并要求小非公開發(fā)布自我鎖定公告，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,。龔方雄認(rèn)為,，可考慮從外匯儲(chǔ)備中撥出資金成立一個(gè)特殊的封閉式基金,專門從大宗交易市場(chǎng)上折價(jià)買入小非減持的股票，以助股市平穩(wěn),。華泰證券研究所所長強(qiáng)瑩指出,，要解決大小非問題，可成立專門的基金承接所有解禁的限售股,，同時(shí)限定解禁的時(shí)間和比例,，并配套即時(shí)披露制度和審核制度，另外,，必須改變目前的新股定價(jià)制度和流通股份在總股本中占比較低的現(xiàn)狀,。
如何進(jìn)一步完善市場(chǎng)各類機(jī)制
國泰君安研究所所長李迅雷指出，股指期貨,、融資融券和股票T+0交易應(yīng)該全盤推出,，以改善股市流動(dòng)性。申銀萬國證券研究所有限公司總經(jīng)理陳曉升建議,，應(yīng)加快推出融資融券和股指期貨,，進(jìn)一步放松上市公司股票回購和收購兼并，拿出推動(dòng)股改的勇氣推動(dòng)雙向擴(kuò)容,。國信證券經(jīng)濟(jì)研究所所長廖緒發(fā)認(rèn)為,，應(yīng)加快融資融券、股指期貨等具備賣空機(jī)制的新的金融創(chuàng)新產(chǎn)品的推出,，改變A股市場(chǎng)只能單邊做多的困境,。盡量減少對(duì)上市公司股東增持、回購,、增發(fā)購買大股東資產(chǎn)行為的管制,，同時(shí)恢復(fù)新股發(fā)行，增強(qiáng)市場(chǎng)約束,，恢復(fù)市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)制,。東方證券研究所所長梁宇峰建議，應(yīng)使用部分外匯儲(chǔ)備增持被嚴(yán)重低估的H股和紅籌股,，縮小A-H股價(jià)差,，實(shí)現(xiàn)外儲(chǔ)保值增值。西南證券有限責(zé)任公司總裁助理季敏波建議，應(yīng)建立H股香港和內(nèi)地市場(chǎng)之間的套利和聯(lián)動(dòng)機(jī)制,。
如何進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)制度建設(shè)
長盛基金公司總經(jīng)理陳禮華提出,，當(dāng)前股市困局的癥結(jié)還在于法制化、規(guī)范化建設(shè)不完善,，以及由此衍生的市場(chǎng)功能定位錯(cuò)位和市場(chǎng)誠信的缺失,。為此，應(yīng)盡快改革一級(jí)發(fā)行制度,，進(jìn)一步規(guī)范二級(jí)市場(chǎng),，嚴(yán)防大股東占用、內(nèi)幕交易等行為的發(fā)生,，同時(shí),，統(tǒng)一股市管理體制,實(shí)現(xiàn)金融政策和經(jīng)濟(jì)政策的一致性和協(xié)調(diào)性。海通證券研究所所長汪異明認(rèn)為,，應(yīng)進(jìn)一步深化國資管理體制改革,，加大國有企業(yè)注資規(guī)模，推動(dòng)國企重組,，深化股改,，提高上市公司治理水平，繼續(xù)推進(jìn)國企產(chǎn)權(quán)多元化改革,。招商證券副總裁湯維清認(rèn)為,，應(yīng)鼓勵(lì)長期投資者發(fā)展壯大，繼續(xù)改善機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu),；放松管制,，促成資產(chǎn)供需關(guān)系的自然平衡。陳曉升認(rèn)為,，應(yīng)推動(dòng)商業(yè)銀行重回交易所市場(chǎng),，構(gòu)建中國曲線；引導(dǎo)養(yǎng)老金進(jìn)入資本市場(chǎng),，改善投資者結(jié)構(gòu),；把握機(jī)遇,，乘勢(shì)推進(jìn)人民幣的國際化,。 |