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美國聯(lián)邦儲備委員會本周三將召開新一輪的議息會議，市場普遍預(yù)期此次會議后美聯(lián)儲很可能宣布大幅降息，以應(yīng)對愈演愈烈的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險,。
許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場參與者都預(yù)計，美聯(lián)儲將降息５０個基點,，美國聯(lián)邦基金利率將降至４年多來最低的１％,。也有分析人士預(yù)測,，美聯(lián)儲可能降息２５個基點，將聯(lián)邦基金利率降至１．２５％,。
美經(jīng)濟(jì)處在衰退邊緣
目前,，外界普遍認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)即便尚未陷入衰退，也已處在衰退邊緣,。據(jù)路透社１６日所做的調(diào)查,，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)將在第三季度出現(xiàn)負(fù)增長，并且將連續(xù)三個季度出現(xiàn)負(fù)增長,。按照傳統(tǒng)定義,，只要經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個季度出現(xiàn)負(fù)增長即可稱為衰退。如果預(yù)言成真,，美國經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷１９７４－１９７５年衰退以來最長的衰退期,。美國商務(wù)部將于本周四公布第三季度ＧＤＰ數(shù)據(jù)�,！ �
從目前基本面數(shù)據(jù)看,，美國經(jīng)濟(jì)已是警報頻傳。今年來美國非農(nóng)部門就業(yè)崗位持續(xù)減少,，迄今已累計減少７６萬個,。同時，失業(yè)率不斷高企,，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計美國失業(yè)率明年或?qū)哪壳暗模叮保ド粒罚担�,，甚至更高。�?jīng)濟(jì)學(xué)家還預(yù)計,，第三季度占美國經(jīng)濟(jì)比重三分之二的個人消費(fèi)開支也將出現(xiàn)下降,，這將是１９９１年以來首次出現(xiàn)季度下降�,！ �
目前,，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對美國經(jīng)濟(jì)前景仍不樂觀。他們認(rèn)為，本周即將公布的第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值初值,、９月份新房銷售數(shù)據(jù),、耐用品訂貨數(shù)據(jù)、個人消費(fèi)開支數(shù)據(jù)以及１０月份消費(fèi)者信心指數(shù)等各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將延續(xù)頹勢,，尤其是國內(nèi)生產(chǎn)總值將可能出現(xiàn)負(fù)增長,。投資者也擔(dān)心各大公司如卡夫食品、寶潔,、Ｖｉｓａ和高露潔的財務(wù)報告會不盡如人意,，從而反映出消費(fèi)疲軟程度超出預(yù)期�,！�
信貸市場仍緊張
美聯(lián)儲在９月的例會上未調(diào)整利率,，但在本月８日宣布緊急降息５０個基點。美聯(lián)儲主席伯南克本月中旬曾表示,，將采用一切可能手段來應(yīng)對危機(jī),。外界將此解讀為新的降息暗示。此外,，美聯(lián)儲舊金山和芝加哥兩家分行的行長本月也先后表示,，美國經(jīng)濟(jì)衰退或難避免，也暗示降息可能性大,。降息被視為緩解信貸緊縮,、增進(jìn)市場流動性、避免實體經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退的一劑猛藥,。這將意味著銀行間的拆借成本下降,，進(jìn)而意味著實體經(jīng)濟(jì)的借貸成本下降，美國的許多企業(yè)貸款,、房貸,、消費(fèi)信貸都直接與聯(lián)邦基金利率掛鉤。如果聯(lián)邦基金利率降至１％,，銀行優(yōu)惠貸款利率也將降至４年多來最低的４％,。
但也有分析師指出，降息可能不足以消除市場上的恐慌情緒,。原因之一是,，信貸市場仍異常緊縮，銀行間拆借利率依然維持在歷史高位,，與其對外借貸,，銀行更愿意將現(xiàn)金緊緊抓在手上。這對于依靠銀行和借貸市場的公司而言無疑是個災(zāi)難性信號,。另一個原因是,，隨著“去杠桿化”規(guī)模大增,，市場可能陷入更大慌亂。投資者如對沖基金采取“去杠桿化”措施,，正意味著它們正在擺脫借款和風(fēng)險資產(chǎn),，著手建立現(xiàn)金儲備。 |