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工商銀行跌9.95%,！建設(shè)銀行跌9.94%!中國銀行跌9.17%!昨日（9月16日）的銀行股只能以“慘淡收場”來形容。在多方消息綜合而成的利空因素打擊之下,，滬深兩市銀行股全天放量大跌超過9.0％,，多達8家銀行股跌停。
除了關(guān)注利差縮小削減行業(yè)利潤之外,，在經(jīng)濟面臨向下風險的過程中,，銀行體系的系統(tǒng)性風險似乎不可避免，而商業(yè)銀行“惜貸”和企業(yè)自發(fā)收縮信貸需求或?qū)⒊蔀槲磥磴y行業(yè)經(jīng)營中的兩頭“攔路虎”,。
降息壓縮利差
對于昨日銀行股的大跌,，市場觀點認為是多方因素作用的結(jié)果，其中最重要的誘因之一就是央行宣布下調(diào)存款準備金率和貸款利率,，該政策對銀行業(yè)最直接的影響就是縮小了利差,，而利差是支撐商業(yè)銀行利潤增長最重要的因素�,；诖�,，國內(nèi)知名券商昨日紛紛下調(diào)商業(yè)銀行未來的盈利預(yù)期。
“
對銀行來說,，本次貨幣政策的調(diào)整將較大幅度地縮小銀行的凈利差,。”國泰君安金融分析師伍永剛表示,。據(jù)他測算,，如果不考慮銀行對貸款期限結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以及銀行利用貸款利率上浮幅度的對沖,，則降息將導(dǎo)致銀行貸款收益率大約下降0.24
個百分點,。本次貨幣政策將使大型銀行的凈利差縮小約11 個基點，凈利潤下降5－7 個百分點,；中小銀行的凈利差縮小約10 個基點,，凈利潤下降約4－6
個百分點。
中金公司則指出,，存款準備金率降低擴大凈息差約1.5個基點,，非對稱降息壓縮2009年凈息差6－15個基點，因此分別下調(diào)2009年和2010年盈利預(yù)測3%－9%和4%－11%。中信證券認為降息將使2009年銀行業(yè)利潤下降7％,。銀河證券則將銀行業(yè)評級下調(diào)為“中性”,。
更大的憂慮
與券商的悲觀相比，商業(yè)銀行對這次突然的政策調(diào)整顯得很平靜,。某國有商業(yè)銀行資產(chǎn)負債部總經(jīng)理對記者表示“降息對銀行的利差有影響,，但影響不大�,！币驗榍�8個月商業(yè)銀行大部分的年度貸款額度已經(jīng)使用完畢,，加上大部分貸款的利率是按季、按年調(diào)整,，因此銀行年內(nèi)受的負面影響較小,。另外，據(jù)他對長三角地區(qū)各分支行上報的數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，目前企業(yè)的貸款需求依然非常旺盛,，如果信貸額度進一步放松，銀行利潤增長仍無大憂,。
然而,，銀行業(yè)務(wù)部門的樂觀還是難以讓分析人士做出樂觀的判斷。建設(shè)銀行研究部高級經(jīng)理趙慶明表示,，“經(jīng)濟下行風險的加大使得銀行可能面臨有錢貸不出去的境地,，這比利差縮小更讓人擔憂�,！�
8月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明,，我國經(jīng)濟已經(jīng)開始出現(xiàn)下行趨勢，而近期國際形勢的急轉(zhuǎn)直下使得全球經(jīng)濟放緩的壓力再次升級,，“目前來看,，國內(nèi)的消費也不容樂觀�,！壁w慶明表示,，導(dǎo)致銀行有錢貸不出去有兩種情況，即銀行“惜貸”和貸款需求下降,，“尤其是貸款需求,，在經(jīng)濟下滑初期需求還是很強烈的，但很快就會發(fā)生逆轉(zhuǎn),。”
趙慶明認為,，商業(yè)銀行“惜貸”和企業(yè)貸款需求下降目前已經(jīng)出現(xiàn),。根據(jù)央行公布的8月份貨幣信貸數(shù)據(jù)，8
月份M1 增速只有11.48%,，比上月大幅下滑2.48 個百分點,，M2
增速在貿(mào)易順差上升,、信貸管制放松的情形下繼續(xù)下降至16%，銀河證券分析師秦曉斌表示“這說明經(jīng)濟中用于交易,、清算,、投資的那部分最活躍資金增速下降�,！�
趙慶明指出,，在經(jīng)濟下行的過程中，企業(yè)出于宏觀經(jīng)濟因素的考慮壓縮投資規(guī)模,、不再擴大再生產(chǎn),，貸款需求減弱，而銀行出于風險因素的考慮不再放貸,，“這兩者總是相伴隨,，很難說誰先誰后�,！彼J為這兩種情況很快就會大面積出現(xiàn),。
“經(jīng)濟下行的過程的過程中，個別銀行可能會獨善其身,，但整個銀行體系的系統(tǒng)性風險無法避免,。”趙慶明說,，目前能做就是在政策上進一步放寬,；對銀行來說，對企業(yè)不要一刀切,，對企業(yè)的信貸不要卡的那么死,，此外加大對已有貸款的風險排查力度。 |