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瑞銀證券于6月12日發(fā)表研究結(jié)果指出,，“中國社會零售總額在2007年達到89210億元,，同比16.4%的強勁增長來自居民消費增長等，預期零售總額增長將進一步加快,，而成本高企也帶來行業(yè)的整合時機,。”
零售面臨消費結(jié)構(gòu)升級
瑞銀證券分析師周誠表示,，社會零售總額年增長與CPI指數(shù)高度相關(guān),，預期這一趨勢將繼續(xù),，同時中國的貧富差距實際上在這幾年有加大的跡象，財富向富有人群集中將導致消費升級,，高端消費旺盛,，低端消費平穩(wěn)增長。
“過去幾年中國整個消費的增長還是慢于國內(nèi)生產(chǎn)總值,，主要原因更多的是出口為主的一個經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)�,，F(xiàn)在外部環(huán)境非常的不確定，所以內(nèi)需是今后工作的重點,�,！�
周誠指出，具體到行業(yè)來說,，國有企業(yè)在百貨行業(yè)仍占據(jù)主導地位,，超市行業(yè)中外資品牌的擴張速度非常明顯；在家電領(lǐng)域,，國美,、蘇寧仍比較強勢。從子行業(yè)來說它們都有不同的特性,，但是總體來說市場份額應(yīng)該是向少數(shù)企業(yè)集中,，但相對海外來說集中度仍是一個偏低水平。
“百貨業(yè)每年以3%的門店增長應(yīng)該是問題不大,，我們預計整個市場2008年可以達到7000億左右,，這是一個比較可觀的市場規(guī)模。而家電連鎖,，我覺得走到了一個十字路口,，因為國美和蘇寧兩個公司已經(jīng)占據(jù)超過25%的市場份額�,！敝苷\表示,。
食品行業(yè)迎來并購良機
對于食品行業(yè),，瑞銀分析師陳磊表示,，中國的食品價格在今年一季度上漲了21%，整個中國的食品價格上漲速度都非�,？�,，這也是造成CPI高企的一個原因，僅僅是豬肉這一項對CPI上漲的貢獻就達到了3%左右,。
“每一個東西都在漲,，肉、牛奶,、面條等的價格都在出現(xiàn)變化,，所以食品行業(yè)價格上漲是大家切身體會最深的一個行業(yè)。我們可以看到像乳制品行業(yè)前四個月同比價格上漲幅度已經(jīng)達到了40%多，這在過去的五至六年的時間里面都是沒有發(fā)生過的,。果汁行業(yè),，在過去一年的上漲達到50%以上，都是非�,？焖俚纳蠞q,。”
面對成本高企,，整個食品行業(yè)企業(yè)未來的走向如何,？陳磊表示，根據(jù)統(tǒng)計局的數(shù)據(jù),，整個食品加工行業(yè),，1到2月份虧損企業(yè)的數(shù)量同比上升了4%，毛利率同比下降了2至3個百分點,�,！八赃@個成本的高企對行業(yè)的利潤率的確有影響，這是不得不承認的,。但是我們覺得對一些大的企業(yè)可能有很多好處的,。”
陳磊表示,，“具體如啤酒企業(yè)的成本越來越高,，但是對一些大型的企業(yè)來說，他們有機會把成本轉(zhuǎn)嫁出去,，對一些中小型企業(yè)整合的機會到了�,，F(xiàn)在在中國前四大啤酒集團的市場份額在2007年已經(jīng)達到了49%�,！�
因此,，“食品行業(yè)進入到了并購的最好時機，因為我們知道現(xiàn)在豬肉價格如果比過去漲100%以上的話,，也就是意味著你付出的資金比過去多很多,，這個行業(yè)都是規(guī)模相對較小的競爭者，面對資金需求突然增加一倍以上,，是沒有辦法覆蓋的,。所以我們覺得這個行業(yè)在今年或明年的并購會發(fā)生很多�,！� |