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美聯(lián)儲此次降息進(jìn)一步加劇了中美之間的利差倒掛,，從而給國內(nèi)貨幣政策的運(yùn)行帶來了難度,。
專家普遍表示，從近期看,，美降息進(jìn)一步降低了國內(nèi)再次加息的可能,，由于目前國際金融市場有望企穩(wěn),，人民幣升值的步伐也可能會放緩。在貨幣政策空間進(jìn)一步收窄，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境還未明朗的前提下,，專家認(rèn)為國內(nèi)宏觀調(diào)控政策的目標(biāo)和手段應(yīng)適時適度調(diào)整，并加強(qiáng)防通脹,、促就業(yè)的力度,。
貨幣政策空間受限
美聯(lián)儲此次降息至2％基本符合市場預(yù)期,，不過花旗銀行（中國）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高認(rèn)為本次降息還略顯溫和,，也為后期降息留有一定的空間。近期美國金融市場稍稍企穩(wěn),，前期美聯(lián)儲一系列的救市措施使市場對減息的依賴有所降低,。他還認(rèn)為，美國此次降息后進(jìn)一步制約了國內(nèi)貨幣政策運(yùn)行的空間,。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平也認(rèn)為,，近兩三個月中國人民銀行不可能出臺加息的措施，貨幣政策的使用頻率將不會像去年那樣頻繁,。連平表示,，從當(dāng)前的中國經(jīng)濟(jì)形勢看，通貨膨脹正處于下行通道,，進(jìn)出口情況也在發(fā)生變化,，二季度整個經(jīng)濟(jì)形勢將會向好的方向發(fā)展，因此目前政府還沒有必要出臺相關(guān)的調(diào)控政策,。
法國巴黎百富勤證券公司董事總經(jīng)理兼總經(jīng)濟(jì)師陳興動表示,，一般提高利率或?qū)嵭斜編琶黠@升值的效果會在8個季度后顯現(xiàn)出來，而目前國內(nèi)主要面臨的是成本推動型的通貨膨脹,。他認(rèn)為,，鑒于目前全球經(jīng)濟(jì)情況，中國央行在利率,、匯率政策上只要不進(jìn)行大的變動即可,，今年經(jīng)濟(jì)調(diào)控的目標(biāo)應(yīng)轉(zhuǎn)移到控制通脹、保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和促進(jìn)就業(yè)上來,。
調(diào)控應(yīng)進(jìn)一步靈活化
“雖然目前還不明朗,，但第二季度美國經(jīng)濟(jì)的走勢可能對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較關(guān)鍵”沈明高說。
他分析認(rèn)為,，如果美國經(jīng)濟(jì)在第二季度有進(jìn)一步好轉(zhuǎn),，美元和歐元之間的匯率企穩(wěn)，將進(jìn)一步加大人民幣升值的壓力,，到那時不僅人民幣名義匯率有所上升,，實際有效匯率也會隨之提高。雖然美國經(jīng)濟(jì)的影響越加重要,，不過沈明高也認(rèn)為,，由于奧運(yùn)會的臨近,、中小企業(yè)出口面臨的嚴(yán)峻形勢及目前企業(yè)利潤的擠壓，這些因素都將促使政府考慮放慢人民幣升值的步伐,，為實現(xiàn)宏觀調(diào)控的其它目標(biāo)留出更多的政策空間,。
中國銀行全球市場金融部全球調(diào)研主管袁躍東認(rèn)為，總體而言美聯(lián)儲降息對中國經(jīng)濟(jì)的調(diào)控影響不大,。他認(rèn)為,，目前宏觀調(diào)控的重點應(yīng)放到通脹和升值預(yù)期上來，由于預(yù)期的作用,，導(dǎo)致大量的熱錢涌入,，加劇了市場的流動性，如何加強(qiáng)對熱錢的監(jiān)管,，采取相應(yīng)的財政政策調(diào)控預(yù)期非常重要,。此外，他還表示,，還應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)市場化的建設(shè)進(jìn)程,，如采取相應(yīng)的貨幣政策后，不同的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)有充分自主的空間進(jìn)行選擇調(diào)整,，這樣才能進(jìn)一步發(fā)揮好市場配置資源的作用,，加強(qiáng)靈活性。
陳興動也認(rèn)為,，由于當(dāng)前面臨的外部形勢有所緩和,，政府的調(diào)控也需隨之有所調(diào)整，如在從緊的貨幣政策,、投資項目上,，適時適度地放開將對抵消國際經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢有一定的積極作用，雖然目前還較難確定次貸危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的實際影響,，不過政府可通過動態(tài)調(diào)整經(jīng)濟(jì)目標(biāo)達(dá)到對沖風(fēng)險的目的,。 |