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高盛美國首席策略師艾比·科恩女士日前接受記者采訪時(shí)表示,，目前美國房屋市場比較疲軟,，個(gè)人消費(fèi)也明顯放緩,，雖然美國GDP的增長幅度會(huì)放緩，但美國經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)衰退,。對(duì)于美國股市，她認(rèn)為現(xiàn)在美國股市平均市盈率不到15倍,，已經(jīng)存在投資價(jià)值,。
美聯(lián)儲(chǔ)能保護(hù)經(jīng)濟(jì)
科恩指出，現(xiàn)在市場對(duì)美國經(jīng)濟(jì)比較擔(dān)憂,，其中主要是對(duì)美國住房市場產(chǎn)生擔(dān)憂,。她認(rèn)為，盡管美國房屋市場以15%—16%的速度在下滑,，個(gè)人消費(fèi)也明顯放緩,，但美國經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)衰退。主要有兩個(gè)原因：一是美國經(jīng)濟(jì)其它一些組成部分表現(xiàn)非常強(qiáng)勁,；二是美聯(lián)儲(chǔ)能夠采取適當(dāng)?shù)呢泿耪邅肀Ｗo(hù)經(jīng)濟(jì),。
她認(rèn)為,，美國出口增長速度每年保持在8%以上，這比其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的增長幅度要大很多,。美國出口最多的是一些高附加值產(chǎn)品,，包括技術(shù)類的產(chǎn)品、電信,、工業(yè)產(chǎn)品,、軟件還有電腦服務(wù)，另外美元匯率的疲軟也助長了美國出口的增長,。
美國的住房建設(shè)在2005年達(dá)到頂峰后,，以每年15%的速度連續(xù)兩年下滑。但非住房類建設(shè),，包括工廠,、橋梁、學(xué)�,；蛘呤寝k公樓的建設(shè)每年都增長15%,。
雖然美國國內(nèi)GDP的增長會(huì)放緩，但是在經(jīng)濟(jì)增長的一些領(lǐng)域卻發(fā)生了一些變化�,，F(xiàn)在,，美國經(jīng)濟(jì)較少依賴于住房市場，較少依賴于消費(fèi)者的行為,，更多是轉(zhuǎn)向出口還有非住房類的建設(shè),，還有其他的企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)、設(shè)備的投資,。
科恩說,，在這樣一個(gè)背景下，如果美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為必要的話,，還會(huì)繼續(xù)降息,。在過去幾周美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)把聯(lián)邦基金的利率下調(diào)75個(gè)基點(diǎn)，如果說就業(yè)市場持續(xù)疲軟,，美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)繼續(xù)降息,。
現(xiàn)在是投資美股良機(jī)
對(duì)于美國股市，科恩指出,，根據(jù)上周的數(shù)據(jù)來看,，現(xiàn)在美國股市平均市盈率不到15倍。香港股市現(xiàn)在平均市盈率是22倍,，其他股市的數(shù)據(jù)可能還會(huì)更高一些,。不到15倍的市盈率和美國股市的歷史數(shù)據(jù)來進(jìn)行比較的話會(huì)發(fā)現(xiàn)，以往通脹比較緩和的時(shí)期,，美國股市市盈率一般是18.6倍,，所以高盛認(rèn)為現(xiàn)在美國的股市值得深入發(fā)掘投資價(jià)值,。
她認(rèn)為美國市場比較“客觀”的情況是標(biāo)普500指數(shù)大概在1600點(diǎn)左右，道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)應(yīng)該是在14000點(diǎn)多,。就在幾周前,，美國股市確實(shí)達(dá)到了這個(gè)數(shù)字。但目前不僅在美國,，在全球其他股市,，波動(dòng)性在過去幾周都大大增加，這主要也是由于市場的擔(dān)心所致,。
科恩還列舉了幾項(xiàng)市場比較擔(dān)心的問題：一是擔(dān)心房屋市場,；二是擔(dān)心次級(jí)債危機(jī)；三是金融機(jī)構(gòu)有沒有為次級(jí)債危機(jī)做出充分的撥備,；四是擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退,。科恩強(qiáng)調(diào),，盡管市場存在上述擔(dān)憂,，但美國經(jīng)濟(jì)不會(huì)陷入衰退，現(xiàn)在投資美國股市將有利可圖,。 |