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“如果港股再跌,，將是一個很好的買入機會,！”
摩根大通董事總經(jīng)理兼中國市場部主管李晶在昨日（22日）恒指大跌之后仍堅定看好港股,。她預(yù)計,，基于中國公司盈利的良好表現(xiàn)以及資金流入情況，未來一年內(nèi)恒生指數(shù)將有三成的漲幅,。以昨日收盤點位28373.63點計算,，恒指未來12個月將可至37000點左右。
李晶昨日在接受本報記者采訪時還表示,，短期的市場調(diào)整在預(yù)估之內(nèi),，但從中長期來說，海外資金仍看好港股市場,。
至于A股后市表現(xiàn),，她預(yù)計說，A股在目前水平的上漲空間仍有10%至15%,，今后可能會平穩(wěn)運行,，但也不會大跌。
再度調(diào)升恒指目標位
就在9月初,，摩根大通提前公布了對于未來10個月的港股預(yù)期,，認為恒生指數(shù)將上試29000點，成為最早預(yù)測這一點位的大型海外投行之一,。而短短一個月的時間,，恒生指數(shù)便已沖上30000點大關(guān)，提前到達這一目標位,。
李晶昨日再度調(diào)高了對于未來12個月港股的預(yù)測,，她表示，恒指在目前的水平上可以有三成的漲幅,。至于H股指數(shù),，即使在目前的估值水平下，由于預(yù)計來年盈利增長將達30%左右,，該指數(shù)也可能有30%的漲幅,。
恒生指數(shù)在上周上試30000點之后出現(xiàn)回落，昨日再度大跌逾千點,。李晶認為,，這可能是因為上周五美國股市下跌的反應(yīng)�,！敖跐q幅已經(jīng)很高,，出現(xiàn)調(diào)整非常正常�,！彼赋�,，雖然近期不排除調(diào)整的可能，但是在未來幾個月中,，港股的整體走勢還將向上,。
李晶解釋說,，對于香港股市看好，主要是因為中國經(jīng)濟發(fā)展非常好,，而企業(yè)盈利表現(xiàn)也非常出色,。與此同時，在未來幾個月之內(nèi),，大量的QDII產(chǎn)品要到港股和亞太地區(qū)投資,。她預(yù)計，中國QDII產(chǎn)品的海外投資在未來12個月可能達到900億美元,，其中約300億美元將投資在港股市場,，其它則可能投資于亞太地區(qū)、美國,、歐洲,、日本。
中國企業(yè)盈利仍將高增長
公司盈利增長超過預(yù)期和流動性過剩一直是摩根大通看好中國股市的兩大主要理由,。不過,，市場目前已經(jīng)對今年中國企業(yè)盈利增長產(chǎn)生了一定的質(zhì)疑，認為部分中國企業(yè)其中相當?shù)睦麧檨碜杂诮鹑谑袌鐾淼耐顿Y收益,，一旦市場逆轉(zhuǎn),，企業(yè)盈利將會下滑。
李晶對此并不完全認同,。她指出,，根據(jù)摩根大通的研究，A股市場上半年每股盈利增長了70%,，其中投資收益的部分貢獻了25%,，還有45%是來自主營業(yè)務(wù)的增長，應(yīng)該說這是非常健康的,。
“我們預(yù)計明年的盈利也將非常好,，因為2008年大部分內(nèi)地公司所得稅會從33%調(diào)整到25%，這對2008年的業(yè)績有非常正面的影響,�,！�
她亦指出，剔除所得稅調(diào)整這樣的一次性因素,，中國企業(yè)盈利增長也將有良好的支撐，因為中國各行業(yè)目前正在處于整合過程中,，在此期間,，各個行業(yè)的領(lǐng)袖企業(yè)會表現(xiàn)更加出色，優(yōu)秀龍頭企業(yè)的盈利增長將可以維持,。
20倍港股PE不高
目前港股主板的市盈率（PE）已超過20倍,，較去年同期上升一倍,，達到歷史高峰水平。不過,，李晶卻并不認為目前的港股存在泡沫,。
她指出，現(xiàn)在的港股和10年前港股已經(jīng)完全不一樣,，因為中國內(nèi)地公司在香港市場占據(jù)的份額越來越大,，10年前只有少數(shù)幾只中資股在香港上市，而現(xiàn)在H股和紅籌已占港股的半壁江山,。
“內(nèi)地公司在香港股市從來沒有這樣重要的地位,！”李晶說，由于內(nèi)地公司帶來很好的盈利增長,，在今年和明年,，包括H股和紅籌股在內(nèi)的港股盈利增長將非常出色，在這種情況下,，20倍的市盈率并不是特別高,。
內(nèi)地年底仍將加息
李晶昨日還預(yù)期，內(nèi)地即將公布的第三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)中,，GDP數(shù)據(jù)將很可能超過11%,。由于經(jīng)濟過熱，加上9月份居民消費物價指數(shù)達到6.2%,，未來數(shù)周內(nèi)不排除有新調(diào)控政策出臺的可能性,，她預(yù)計年底前中國人民銀行會加息1-2次。
她認為,，除了加息以外,，有關(guān)部門也可能會推出行政手段調(diào)控經(jīng)濟。至于人民幣升值幅度是否加快,，她表示,，今年貿(mào)易順差可能要創(chuàng)歷史新高，這對人民幣匯率將構(gòu)成很大壓力,，但預(yù)計人民幣升值幅度仍會與以前類似,，人民幣不會升值太快，否則會對國內(nèi)一些行業(yè)構(gòu)成沖擊,。 |