 |
 |
 |
今年以來，越南股市一瀉千里,，越南盾大幅貶值,，通脹持續(xù)攀升,，貿(mào)易逆差迅速擴(kuò)大,，金融市場(chǎng)劇烈震蕩,，使得各方對(duì)越南經(jīng)濟(jì)憂心忡忡,，而國際“熱錢”作祟正是導(dǎo)致越南經(jīng)濟(jì)滑向危機(jī)邊緣的重要因素,。
越南股市從去年最高點(diǎn)的1170點(diǎn),，到今年6月初跌破400點(diǎn)，跌幅超過60%,。與此同時(shí),，當(dāng)?shù)貐R市出現(xiàn)大幅波動(dòng)，越南盾大幅貶值,，房市嚴(yán)重下滑，通脹持續(xù)攀升,，貿(mào)易逆差迅速擴(kuò)大。
有關(guān)專家指出,，越南經(jīng)濟(jì)形勢(shì)陷入困境的主要原因在于：國際“熱錢”超速流入,，信貸過度擴(kuò)張導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)“過熱”，加上國際市場(chǎng)原油,、糧食及其他原材料價(jià)格持續(xù)大幅上揚(yáng)帶動(dòng)物價(jià)迅速上升……[全文] | |
 |
 |
最近一年來,，泰國股市只要出現(xiàn)較大波動(dòng)或者跨境資本比例突然提升，一些本地金融家就會(huì)敦促中央銀行或投資促進(jìn)委員會(huì)介入調(diào)查,，生怕“熱錢”攪亂市場(chǎng),。這是1997年金融風(fēng)暴給泰國金融界帶來的后遺癥，同時(shí)也體現(xiàn)了泰國金融界的危機(jī)防范意識(shí)大為增強(qiáng),。
1997年金融危機(jī)發(fā)生前的10年間,，泰國經(jīng)濟(jì)增長率一直保持在9%以上,，到20世紀(jì)90年代中期泰國金融市場(chǎng)繁榮達(dá)到高潮,，導(dǎo)致追逐高利潤的投機(jī)性外國資本大量流入,。到了1997年年初,，外國資本在泰國的投資回報(bào)率明顯降低，導(dǎo)致國際“熱錢”集體撤出,。數(shù)據(jù)顯示,，泰國吸收的外國投資1997年第一季度為19億美元,，第二季度則突變?yōu)樨?fù)62億美元……[全文] | |
 |
 |
法國近年來一直鼓勵(lì)外資進(jìn)入法國市場(chǎng),，僅有一些具有戰(zhàn)略意義的行業(yè)和龍頭性質(zhì)的企業(yè)在吸引外資時(shí)受到限制,。但是,，由于外資主要是直接投資,，法國也沒有期貨交易市場(chǎng)，因此資本的投機(jī)機(jī)會(huì)不多,，導(dǎo)致“熱錢”在法國難以立足,。
有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，進(jìn)入法國的外國資本絕大部分為直接投資，且多數(shù)為產(chǎn)業(yè)資本,。目前外資控制的企業(yè)或外國企業(yè)分公司的營業(yè)收入占法國工業(yè)企業(yè)總收入的40%左右。這從側(cè)面證明了外國資本進(jìn)入法國的主要目的是為了進(jìn)行長期產(chǎn)業(yè)投資,，而不是為了短期投機(jī)獲利,。
法國的資本市場(chǎng)相當(dāng)開放,，法國巴黎股市CAC40股指的成分……[全文] | |
 |
 |
目前,，韓國經(jīng)濟(jì)正面臨股市低迷、韓元匯率下跌,、通脹壓力加大等考驗(yàn),。韓國金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為更值得警惕的是，韓國已經(jīng)出現(xiàn)了海外“熱錢”大規(guī)模加速撤離的現(xiàn)象,。面對(duì)這種形勢(shì),，很多韓國學(xué)者意識(shí)到或許可以從1997年亞洲金融危機(jī)給韓國帶來的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)中尋求應(yīng)對(duì)之方,。
韓國學(xué)術(shù)界認(rèn)為,，韓國爆發(fā)金融危機(jī)的內(nèi)在原因除了財(cái)閥經(jīng)濟(jì)的弊端以及政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的過度干預(yù)外,，韓國金融市場(chǎng)的盲目開放導(dǎo)致“熱錢”失控也是重要因素之一,。
韓國在這次金融危機(jī)后,，總結(jié)了3條教訓(xùn),。第一是金融開放不等于放松監(jiān)管,。金融和資本的自由化并不僅是匯率自由化。在引進(jìn)金融……[全文] | |
| [相關(guān)鏈接] 國際“熱錢” |
國際“熱錢”通常指以投機(jī)獲利為目的在國際金融市場(chǎng)上快速流動(dòng)的短期資金,。
國際“熱錢”又稱游資或投機(jī)性短期資本,，它主要投資于外匯、股票及其衍生產(chǎn)品市場(chǎng),，具有投機(jī)性強(qiáng),、流動(dòng)性快,、隱蔽性強(qiáng)等特征,。一些長期資本在一定情況下也可以轉(zhuǎn)化為短期資本,，變?yōu)闊徨X,。
上世紀(jì)七八十年代，一些國家開始放松金融管制,，取消對(duì)資本流入、流出國境的限制,，使“熱錢”的形成成為可能,。新技術(shù)革命加速了金融信息在全世界的傳播,，極大地降低了資金在國際間調(diào)撥的成本，提高了資本流動(dòng)速度,。以遠(yuǎn)期外匯,、貨幣互換和利率互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議,、浮動(dòng)利率債券等為代表的金融創(chuàng)新，為“熱錢”提供了新的投資品種和渠道,。這些因素使全球國際資本流動(dòng)總量大幅增加,，“熱錢”的規(guī)模和影響也隨之越來越大。
一般來說,，國際“熱錢”追逐的目標(biāo)國需要具有若干條件,，例如目標(biāo)國經(jīng)濟(jì)增長過熱、短期利率預(yù)期走高或正處在相對(duì)高點(diǎn),，短期本幣升值預(yù)期增加,，以及開放的金融體系和較弱的金融監(jiān)管能力,。“熱錢”在有錢可賺時(shí)便迅速通過虛假貿(mào)易,、增資擴(kuò)股和地下錢莊等手段進(jìn)入目標(biāo)國，在獲取高額利潤或風(fēng)險(xiǎn)加大后則立即流出,。
所謂“熱錢”流出,，就是大量變賣以目標(biāo)國貨幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn),，如外資擁有的股票,、國債等,，換成他國貨幣后,，迅速出境�,！盁徨X”的進(jìn)出如果時(shí)間短而流量大,，將造成目標(biāo)國股市,、債市,、房市暴漲暴跌,。
因此,，“熱錢”瘋狂的逐利是造成全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩乃至金融危機(jī)的重要根源。無論是發(fā)生在1994年的墨西哥金融危機(jī),，還是1997年的東南亞金融危機(jī),，“熱錢”都起到了推波助瀾的作用,。 | | | |
|