 |
 |
 |
今年以來,，越南股市一瀉千里,，越南盾大幅貶值,，通脹持續(xù)攀升，貿(mào)易逆差迅速擴(kuò)大,，金融市場劇烈震蕩,，使得各方對越南經(jīng)濟(jì)憂心忡忡,，而國際“熱錢”作祟正是導(dǎo)致越南經(jīng)濟(jì)滑向危機(jī)邊緣的重要因素。
越南股市從去年最高點的1170點,，到今年6月初跌破400點,，跌幅超過60%。與此同時,，當(dāng)?shù)貐R市出現(xiàn)大幅波動,，越南盾大幅貶值，房市嚴(yán)重下滑,，通脹持續(xù)攀升,，貿(mào)易逆差迅速擴(kuò)大。
有關(guān)專家指出,，越南經(jīng)濟(jì)形勢陷入困境的主要原因在于：國際“熱錢”超速流入,，信貸過度擴(kuò)張導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)“過熱”，加上國際市場原油,、糧食及其他原材料價格持續(xù)大幅上揚帶動物價迅速上升……[全文] | |
 |
 |
最近一年來,，泰國股市只要出現(xiàn)較大波動或者跨境資本比例突然提升，一些本地金融家就會敦促中央銀行或投資促進(jìn)委員會介入調(diào)查,，生怕“熱錢”攪亂市場,。這是1997年金融風(fēng)暴給泰國金融界帶來的后遺癥，同時也體現(xiàn)了泰國金融界的危機(jī)防范意識大為增強(qiáng),。
1997年金融危機(jī)發(fā)生前的10年間,，泰國經(jīng)濟(jì)增長率一直保持在9%以上，到20世紀(jì)90年代中期泰國金融市場繁榮達(dá)到高潮,，導(dǎo)致追逐高利潤的投機(jī)性外國資本大量流入,。到了1997年年初，外國資本在泰國的投資回報率明顯降低,，導(dǎo)致國際“熱錢”集體撤出,。數(shù)據(jù)顯示，泰國吸收的外國投資1997年第一季度為19億美元,，第二季度則突變?yōu)樨?fù)62億美元……[全文] | |
 |
 |
法國近年來一直鼓勵外資進(jìn)入法國市場,，僅有一些具有戰(zhàn)略意義的行業(yè)和龍頭性質(zhì)的企業(yè)在吸引外資時受到限制。但是,，由于外資主要是直接投資,，法國也沒有期貨交易市場，因此資本的投機(jī)機(jī)會不多,，導(dǎo)致“熱錢”在法國難以立足,。
有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入法國的外國資本絕大部分為直接投資，且多數(shù)為產(chǎn)業(yè)資本,。目前外資控制的企業(yè)或外國企業(yè)分公司的營業(yè)收入占法國工業(yè)企業(yè)總收入的40%左右,。這從側(cè)面證明了外國資本進(jìn)入法國的主要目的是為了進(jìn)行長期產(chǎn)業(yè)投資，而不是為了短期投機(jī)獲利,。
法國的資本市場相當(dāng)開放,，法國巴黎股市CAC40股指的成分……[全文] | |
 |
 |
目前，韓國經(jīng)濟(jì)正面臨股市低迷,、韓元匯率下跌,、通脹壓力加大等考驗。韓國金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為更值得警惕的是,，韓國已經(jīng)出現(xiàn)了海外“熱錢”大規(guī)模加速撤離的現(xiàn)象,。面對這種形勢，很多韓國學(xué)者意識到或許可以從1997年亞洲金融危機(jī)給韓國帶來的經(jīng)驗教訓(xùn)中尋求應(yīng)對之方,。
韓國學(xué)術(shù)界認(rèn)為,，韓國爆發(fā)金融危機(jī)的內(nèi)在原因除了財閥經(jīng)濟(jì)的弊端以及政府對經(jīng)濟(jì)的過度干預(yù)外,，韓國金融市場的盲目開放導(dǎo)致“熱錢”失控也是重要因素之一,。
韓國在這次金融危機(jī)后，總結(jié)了3條教訓(xùn),。第一是金融開放不等于放松監(jiān)管,。金融和資本的自由化并不僅是匯率自由化。在引進(jìn)金融……[全文] | |
| [相關(guān)鏈接] 國際“熱錢” |
國際“熱錢”通常指以投機(jī)獲利為目的在國際金融市場上快速流動的短期資金,。
國際“熱錢”又稱游資或投機(jī)性短期資本,，它主要投資于外匯、股票及其衍生產(chǎn)品市場,，具有投機(jī)性強(qiáng),、流動性快、隱蔽性強(qiáng)等特征,。一些長期資本在一定情況下也可以轉(zhuǎn)化為短期資本,，變?yōu)闊徨X。
上世紀(jì)七八十年代,，一些國家開始放松金融管制,，取消對資本流入、流出國境的限制,，使“熱錢”的形成成為可能,。新技術(shù)革命加速了金融信息在全世界的傳播，極大地降低了資金在國際間調(diào)撥的成本,，提高了資本流動速度,。以遠(yuǎn)期外匯、貨幣互換和利率互換,、遠(yuǎn)期利率協(xié)議,、浮動利率債券等為代表的金融創(chuàng)新,，為“熱錢”提供了新的投資品種和渠道。這些因素使全球國際資本流動總量大幅增加,，“熱錢”的規(guī)模和影響也隨之越來越大,。
一般來說，國際“熱錢”追逐的目標(biāo)國需要具有若干條件,，例如目標(biāo)國經(jīng)濟(jì)增長過熱,、短期利率預(yù)期走高或正處在相對高點，短期本幣升值預(yù)期增加,，以及開放的金融體系和較弱的金融監(jiān)管能力,。“熱錢”在有錢可賺時便迅速通過虛假貿(mào)易,、增資擴(kuò)股和地下錢莊等手段進(jìn)入目標(biāo)國,，在獲取高額利潤或風(fēng)險加大后則立即流出。
所謂“熱錢”流出,，就是大量變賣以目標(biāo)國貨幣計價的資產(chǎn),，如外資擁有的股票、國債等,，換成他國貨幣后,，迅速出境�,！盁徨X”的進(jìn)出如果時間短而流量大,，將造成目標(biāo)國股市、債市,、房市暴漲暴跌,。
因此，“熱錢”瘋狂的逐利是造成全球金融市場動蕩乃至金融危機(jī)的重要根源,。無論是發(fā)生在1994年的墨西哥金融危機(jī),，還是1997年的東南亞金融危機(jī)，“熱錢”都起到了推波助瀾的作用,。 | | | |
|