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 《首次發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》的發(fā)布,，引起了業(yè)內(nèi)人士的熱議,。上海證券報在第一時間采訪了長期關(guān)注創(chuàng)業(yè)板的中國風(fēng)險投資研究院院長陳工孟,，他表示,，創(chuàng)業(yè)板推出正當(dāng)其時，不但不會沖擊主板市場,，還會對主板創(chuàng)投概念等相關(guān)股份有正面提振作用,。
推出正當(dāng)其時
上海證券報：中國此時推出創(chuàng)業(yè)板是否合適,？
陳工孟：當(dāng)前推出創(chuàng)業(yè)板的時機非常合適。中國股市經(jīng)過前一輪的深調(diào),，處于相對較低的水平,，創(chuàng)業(yè)板此時推出，往上走的機會比較大,，下降的風(fēng)險則相對較小,。而經(jīng)過金融危機洗禮后留下的公司，都是真正有競爭力的公司,，業(yè)績的泡沫現(xiàn)象比較小,，中長期的盈利較有保障，這也有利于創(chuàng)業(yè)板上市公司的長期,、健康發(fā)展,。
此外，現(xiàn)在推出創(chuàng)業(yè)板,，將對融資困難的中小企業(yè)有重大幫助,。創(chuàng)業(yè)板可以為創(chuàng)投機構(gòu)提供一個較好的退出通道，他們會更愿意投向早期的,、成長性比較好的創(chuàng)新型企業(yè),，這對中小企業(yè)間接融資意義重大。
上海證券報：作為創(chuàng)投行業(yè)的資深專家,，同時也是中國創(chuàng)業(yè)板的推動者之一,，您是如何看待中國推出創(chuàng)業(yè)板的意義及作用的,？
陳工孟：創(chuàng)業(yè)板不只是多層次資本市場體系中的一個環(huán)節(jié),，還關(guān)系到我國自主創(chuàng)新戰(zhàn)略能否成功實施，更關(guān)系到國家經(jīng)濟安全,。
過去,，政府、專家甚至學(xué)界把創(chuàng)業(yè)板的推出僅僅定位于完善中國多層次資本市場建設(shè)的重要一環(huán)或重要補充,，這樣的定位還不夠高,。創(chuàng)業(yè)板的推出對推動中國的自主創(chuàng)新戰(zhàn)略及創(chuàng)新經(jīng)濟發(fā)展有重大意義。如果中國沒有創(chuàng)業(yè)板,，缺乏退出通道,，中國本土的風(fēng)險投資業(yè)就沒辦法發(fā)展起來。而風(fēng)險投資行業(yè)對一流的技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力非常關(guān)鍵,，對戰(zhàn)略性科技成果的轉(zhuǎn)化有四兩撥千斤的作用,。
同時，創(chuàng)業(yè)板的推出對當(dāng)前國家經(jīng)濟安全作用重大,。創(chuàng)業(yè)板推出后,，能夠把創(chuàng)新型的高新企業(yè)留在中國上市,，對國家經(jīng)濟安全具有戰(zhàn)略性的意義。
不會沖擊主板市場
上海證券報：您如何看待創(chuàng)業(yè)板推出對主板市場的影響,？
陳工孟：創(chuàng)業(yè)板的推出不但不會沖擊主板市場,，還對主板市場有積極的正面提振作用。創(chuàng)業(yè)板需要的資金量并不大,，因此它的推出不會對主板造成太大沖擊,。而創(chuàng)業(yè)板的投資者以經(jīng)過審核的機構(gòu)為主，因此投資者方面也對主板影響不大,。另外,，創(chuàng)投概念股可能會因為創(chuàng)業(yè)板的推出成為熱點板塊而上揚。
上海證券報：哪些類型的行業(yè),、企業(yè)更適合上創(chuàng)業(yè)板,？
陳工孟：上創(chuàng)業(yè)板不能規(guī)定哪些行業(yè)，每個行業(yè)都可以有上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè),。確切地說,，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該是定位于創(chuàng)新型、高成長企業(yè),，這個創(chuàng)新可以是技術(shù)創(chuàng)新或盈利模式創(chuàng)新等,。
未來可適度調(diào)低門檻
上海證券報：您如何看待創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法中對企業(yè)提出的上市門檻？
陳工孟：在當(dāng)前情況下對創(chuàng)業(yè)板上市公司有較高的要求是比較合適的,。但是,，在推出兩年以后，可以將門檻適度調(diào)低,。因為一些高新技術(shù)企業(yè)要達(dá)到當(dāng)前盈利的要求可能要花很長時間,，過高的門檻不利于這類企業(yè)的發(fā)展，但現(xiàn)階段有一定的門檻是必要的,。
上海證券報：創(chuàng)業(yè)板在制度創(chuàng)新方面還有哪些空間,？
陳工孟：現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的準(zhǔn)備已經(jīng)做得不錯了，大部分都參考了國際先進經(jīng)驗,。就制度創(chuàng)新的新方向來說,，主要是以下四個方面。
第一,，準(zhǔn)入門檻的創(chuàng)新�,，F(xiàn)在準(zhǔn)入的兩個標(biāo)準(zhǔn)還可以更細(xì)化，例如進一步研究針對高新技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的一些辦法,，對高新技術(shù)企業(yè)的門檻設(shè)置不宜過高,。
第二，合格投資者的創(chuàng)新,。關(guān)于合格投資者的界定可以再做研究,，使之更為客觀合理,。
第三，鼓勵吸引外資創(chuàng)投在境內(nèi)上市的創(chuàng)新,。外資投資企業(yè)在境內(nèi)上市,，要允許它們進來。如果有這么一個機制,，那很多創(chuàng)投就沒必要到納斯達(dá)克等海外市場上市,。海外投資機構(gòu)在中國做增值服務(wù)，應(yīng)該是利大于弊的,，這也有利于引入海外的成功投資管理經(jīng)驗,。
第四，信息披露的創(chuàng)新,。一方面,，對于虛假信息的發(fā)布要有嚴(yán)厲處罰、絕不手軟,。方式不要僅限于罰款,，還可以停牌或者吊銷牌照。要把創(chuàng)業(yè)板打造成像納斯達(dá)克這樣知名度高的市場,。
上海證券報：據(jù)您了解,，目前創(chuàng)投行業(yè)對創(chuàng)業(yè)板的推出做了哪些準(zhǔn)備？
陳工孟：有些創(chuàng)投正在積極行動,，比如說深圳的很多創(chuàng)投在尋找一些早期的具有高成長性的企業(yè)作為投資方向,。將來到創(chuàng)業(yè)板上市的公司中，絕大部分可能都會有創(chuàng)投的影子,。 |