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摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄 | 2009年,，中國經(jīng)濟(jì)將面臨通縮壓力,。如何才能避免通縮預(yù)期在市場中的形成，關(guān)鍵是政府要“拿出實(shí)實(shí)在在的真金白銀來穩(wěn)定股市和樓市”,。
摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄昨天在北京接受記者采訪時(shí)做出上述表示,。
通縮風(fēng)險(xiǎn)加劇
龔方雄表示，已經(jīng)發(fā)布的第四季度前兩個(gè)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)要比預(yù)期差很多。明年前三季度的經(jīng)濟(jì)增長同比都將低于8％,。按同比計(jì)算,，經(jīng)濟(jì)可能要到第二季度才能真正見底，到下半年才開始反彈,。而明年全年的PPI將大概在負(fù)3％左右,，CPI最多可能也只有1％左右，上半年CPI很可能是負(fù)的,。
鑒于通縮壓力,，龔方雄預(yù)計(jì)，年內(nèi)央行還會再一次降息,，“也許會很快”,。從明年來看，存款利率將會下調(diào)到1％以下,，貸款利率也將下降到4％以下,。但同時(shí)，他也指出,，盡管降息的空間還是有的,，但是已經(jīng)不大。
除了降息外,，在龔方雄看來,，避免通縮預(yù)期最關(guān)鍵的就是政府要拿出實(shí)實(shí)在在的真金白銀來穩(wěn)定股市和樓市。龔方雄認(rèn)為,，股市,、樓市價(jià)格的穩(wěn)定對居民通縮預(yù)期的影響非常大，從而對拉動內(nèi)需,，刺激消費(fèi),，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)都有著重要的作用。
龔方雄預(yù)測,，未來還會有更多的穩(wěn)定樓市和股市的政策出臺,。
不排除再次尋底
對于明年A股市場的走勢，龔方雄認(rèn)為,，關(guān)鍵要看宏觀經(jīng)濟(jì)何時(shí)見底,，以及穩(wěn)定市場的政策措施何時(shí)出臺。而由于明年一季度,，包括上市公司企業(yè)的盈利情況等各方面消息會很差,，所以不排除A股可能會再次尋底的可能性。
龔方雄認(rèn)為,，未來A股市場一旦筑底成功,，上行空間將非常大,。至于底部在哪，龔方雄則表示,，在原來大概1700點(diǎn)左右市場筑底成功的可能性相當(dāng)大,。
對于平準(zhǔn)基金的推出，龔方雄表示,，不要期望其在短期內(nèi)可以推出來,。“因?yàn)檫@是最后一顆子彈,，什么時(shí)候推出，選時(shí)很重要,，選點(diǎn)也很重要,。這個(gè)東西不到萬不得已不會推出來�,！彼J(rèn)為,，市場一旦破位，要繼續(xù)尋底,。在這一過程中,，消息面很差，以前的底守不住,，這種情況下推出平準(zhǔn)基金可能將更為有效,。
針對目前的市場走勢，龔方雄認(rèn)為,，無論是消息面,，還是基本面，最負(fù)面的時(shí)期可能還沒有到,。宏觀經(jīng)濟(jì)最負(fù)面的時(shí)期可能是今年第四季度和明年第一季度,。而從上市公司的盈利來看，明年可能是零增長,，甚至有可能出現(xiàn)小幅的負(fù)增長,。
重提推出“小非基金”
龔方雄在接受記者采訪時(shí)指出，A股市場持續(xù)低迷很重要的因素是大小非減持,。而這是一種非正常的市場現(xiàn)象,，因此要通過非常的手段加以解決。
相比包括對減持重新設(shè)限,，或增收資本所得稅等方式,，龔方雄認(rèn)為，建立“小非基金”的方法更為可行,。他表示,，“小非基金”可以采取一種封閉式指數(shù)基金的形式,，“可以接小非減持前一百的市值，不一定所有的小非都接,�,！蓖瑫r(shí)，這個(gè)基金未來可以在國內(nèi)或海外市場上市,。
“只要市場條件得到恢復(fù),，小非基金未來可以作為調(diào)控市場的工具。市場漲得太兇了,，可以賣出基金,。”龔方雄表示,，“這樣的話,，對調(diào)節(jié)市場都是非常有效的，有利于市場的健康發(fā)展,。 |