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目前,，美國(guó)各大領(lǐng)域的次貸后遺癥一一顯現(xiàn)——美國(guó)最大的兩大房貸巨頭股價(jià)狂跌以至于要政府托市,、印地麥克銀行被政府接管，在此背景下，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年以及2009年的走勢(shì)擔(dān)憂加劇,，這也令人們更加期待伯南克本周的國(guó)會(huì)發(fā)言,。本周二至周三,，伯南克將在美國(guó)國(guó)會(huì)參眾兩院發(fā)表半年一度的證詞,。
金融恐慌首當(dāng)其沖
分析人士指出，目前全球經(jīng)濟(jì)都籠罩著一股悲觀情緒,，伯南克政策面臨的挑戰(zhàn)首當(dāng)其沖就是如何紓解金融市場(chǎng)日益加劇的恐慌情緒,。投資者普遍擔(dān)心美國(guó)抵押貸款機(jī)構(gòu)房利美和房地美缺乏足夠的資金渡過程度加深的樓市衰退。美國(guó)財(cái)政部和聯(lián)儲(chǔ)上周日宣布在必要情況下對(duì)上述兩家機(jī)構(gòu)采取提供貸款和購(gòu)買其股票的大規(guī)模舉措,。
其次就是今年以來一直不絕于耳的通脹問題,。上周油價(jià)再創(chuàng)新高，打壓了人們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)能快速增長(zhǎng)到足以彌補(bǔ)美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的期望,。
最后,，涉及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的還有退稅效應(yīng)消減后，美國(guó)如何保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的問題,。市場(chǎng)人士不禁要問：一旦美國(guó)消費(fèi)者花光了旨在刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并防止衰退的1100億美元退稅后,，規(guī)模達(dá)12萬億美元的美國(guó)經(jīng)濟(jì)將如何存活。
所有這些因素使得美聯(lián)儲(chǔ)下一步政策走向,，何時(shí)采取行動(dòng)以及是升息還是降息,，面臨異常高的不確定性。
“一旦聯(lián)邦政府采取的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)開始消退,，能源成本和大宗商品價(jià)格激增的影響能從國(guó)內(nèi)和全球的基礎(chǔ)上作評(píng)估,，僅存的經(jīng)濟(jì)支撐因素——出口的效力將會(huì)慢慢減弱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也將出現(xiàn)自1980年代初以來的首次嚴(yán)重衰退,�,！蹦送顿Y首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph
Brusuelas稱。
那可不是適于美聯(lián)儲(chǔ)升息以抑制通脹的最好情形,。在伯南克的領(lǐng)導(dǎo)下,，美聯(lián)儲(chǔ)自去年9月以來已將指標(biāo)利率調(diào)降了逾一半，以免讓糟糕的樓市和信貸危機(jī)擊垮美國(guó)經(jīng)濟(jì),。
投資者做好最壞的打算
一年前，伯南克曾對(duì)國(guó)會(huì)議員稱,，次貸損失可能達(dá)到1000億美元,，而現(xiàn)在實(shí)際數(shù)字已經(jīng)比那一預(yù)估高出逾三倍，投資者也做好了迎接更壞情形的準(zhǔn)備。
如果房地美周一標(biāo)售的30億美元債券未能吸引足夠的市場(chǎng)興趣,，折磨金融市場(chǎng)的焦慮情緒將肯定會(huì)加劇,，屆時(shí)伯南克可能會(huì)發(fā)現(xiàn)自己面臨需要想辦法重塑市場(chǎng)信心的新壓力。上周日,，美聯(lián)儲(chǔ)宣布房利美和房地美在必要情況下可從紐約聯(lián)儲(chǔ)借款,。
伯南克可以預(yù)計(jì)到議員會(huì)問他，如果房利美和房地美陷入更大麻煩,，央行將怎么辦的問題,。他將于周二和周三先后對(duì)參議院金融委員會(huì)和眾議院金融服務(wù)委員會(huì)做證詞陳述。兩家貸款機(jī)構(gòu)擁有或者擔(dān)保著占全美總數(shù)約一半的抵押貸款,。紐約時(shí)報(bào)上周報(bào)道稱,，如果資金問題惡化，美國(guó)政府在考慮接管房利美和房地美,。
伯南克難舉加息大旗
近期經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直用“滯脹”一詞描繪美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況,，他們認(rèn)為一方面美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速變緩，另一方面通脹又不斷高企,。分析人士認(rèn)為,，這種局面對(duì)伯南克制定未來利率政策十分不利，即使通脹高企,，他也很難祭起加息大旗,。
鑒于歐洲央行和很多新興經(jīng)濟(jì)體央行紛紛升息，以控制物價(jià)漲勢(shì),，伯南克面臨來自央行內(nèi)部和外界的巨大升息壓力,。然而，有一組數(shù)據(jù)表明,，現(xiàn)在并不是升息的好時(shí)機(jī),。據(jù)5月21日公布的近期預(yù)估，美國(guó)經(jīng)濟(jì)2008年增長(zhǎng)率區(qū)間介于0.3-1.2%,，遠(yuǎn)低于歷史均值,。而通脹率預(yù)估值位于3.1-3.4%的區(qū)間。兩項(xiàng)數(shù)據(jù)的預(yù)估值估計(jì)不會(huì)有大幅改變,。不過,，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要修正對(duì)明年經(jīng)濟(jì)的預(yù)估值。5月21日的預(yù)估值顯示,，2009年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)料介于2-2.8%,，通脹率料降至1.9-2.3%。
據(jù)上周五公布的路透/密西根大學(xué)調(diào)查,，美國(guó)7月消費(fèi)者信心指數(shù)初值接近28年低位,，一年通脹預(yù)期升至自1981年來的最高位,。
三菱東京UFJ銀行首席分析師高島修在客戶則報(bào)告中指出，“在政府與美聯(lián)儲(chǔ)必須支持房利美與房地美之際,，很難想像伯南克會(huì)暗示可能升息,，即使是他有可能會(huì)主張對(duì)抗通脹壓力的重要性�,！� |