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目前，美國各大領(lǐng)域的次貸后遺癥一一顯現(xiàn)——美國最大的兩大房貸巨頭股價狂跌以至于要政府托市,、印地麥克銀行被政府接管,，在此背景下，市場對美國經(jīng)濟下半年以及2009年的走勢擔憂加劇,，這也令人們更加期待伯南克本周的國會發(fā)言,。本周二至周三，伯南克將在美國國會參眾兩院發(fā)表半年一度的證詞,。
金融恐慌首當其沖
分析人士指出,，目前全球經(jīng)濟都籠罩著一股悲觀情緒，伯南克政策面臨的挑戰(zhàn)首當其沖就是如何紓解金融市場日益加劇的恐慌情緒,。投資者普遍擔心美國抵押貸款機構(gòu)房利美和房地美缺乏足夠的資金渡過程度加深的樓市衰退,。美國財政部和聯(lián)儲上周日宣布在必要情況下對上述兩家機構(gòu)采取提供貸款和購買其股票的大規(guī)模舉措。
其次就是今年以來一直不絕于耳的通脹問題,。上周油價再創(chuàng)新高,，打壓了人們對全球經(jīng)濟能快速增長到足以彌補美國經(jīng)濟放緩的期望。
最后,，涉及美國經(jīng)濟的還有退稅效應消減后,，美國如何保持經(jīng)濟增長的問題。市場人士不禁要問：一旦美國消費者花光了旨在刺激經(jīng)濟增長并防止衰退的1100億美元退稅后,，規(guī)模達12萬億美元的美國經(jīng)濟將如何存活,。
所有這些因素使得美聯(lián)儲下一步政策走向，何時采取行動以及是升息還是降息,，面臨異常高的不確定性,。
“一旦聯(lián)邦政府采取的經(jīng)濟激勵開始消退，能源成本和大宗商品價格激增的影響能從國內(nèi)和全球的基礎(chǔ)上作評估，僅存的經(jīng)濟支撐因素——出口的效力將會慢慢減弱,，美國經(jīng)濟也將出現(xiàn)自1980年代初以來的首次嚴重衰退,。”默克投資首席經(jīng)濟學家Joseph
Brusuelas稱,。
那可不是適于美聯(lián)儲升息以抑制通脹的最好情形,。在伯南克的領(lǐng)導下，美聯(lián)儲自去年9月以來已將指標利率調(diào)降了逾一半,，以免讓糟糕的樓市和信貸危機擊垮美國經(jīng)濟,。
投資者做好最壞的打算
一年前，伯南克曾對國會議員稱,，次貸損失可能達到1000億美元,，而現(xiàn)在實際數(shù)字已經(jīng)比那一預估高出逾三倍，投資者也做好了迎接更壞情形的準備,。
如果房地美周一標售的30億美元債券未能吸引足夠的市場興趣,，折磨金融市場的焦慮情緒將肯定會加劇，屆時伯南克可能會發(fā)現(xiàn)自己面臨需要想辦法重塑市場信心的新壓力,。上周日,，美聯(lián)儲宣布房利美和房地美在必要情況下可從紐約聯(lián)儲借款。
伯南克可以預計到議員會問他,，如果房利美和房地美陷入更大麻煩,，央行將怎么辦的問題。他將于周二和周三先后對參議院金融委員會和眾議院金融服務(wù)委員會做證詞陳述,。兩家貸款機構(gòu)擁有或者擔保著占全美總數(shù)約一半的抵押貸款,。紐約時報上周報道稱，如果資金問題惡化,，美國政府在考慮接管房利美和房地美,。
伯南克難舉加息大旗
近期經(jīng)濟學家一直用“滯脹”一詞描繪美國的經(jīng)濟狀況，他們認為一方面美國的經(jīng)濟增速變緩,，另一方面通脹又不斷高企,。分析人士認為，這種局面對伯南克制定未來利率政策十分不利,，即使通脹高企,，他也很難祭起加息大旗。
鑒于歐洲央行和很多新興經(jīng)濟體央行紛紛升息,，以控制物價漲勢,，伯南克面臨來自央行內(nèi)部和外界的巨大升息壓力。然而,，有一組數(shù)據(jù)表明,，現(xiàn)在并不是升息的好時機,。據(jù)5月21日公布的近期預估,，美國經(jīng)濟2008年增長率區(qū)間介于0.3-1.2%,，遠低于歷史均值。而通脹率預估值位于3.1-3.4%的區(qū)間,。兩項數(shù)據(jù)的預估值估計不會有大幅改變,。不過，美聯(lián)儲可能需要修正對明年經(jīng)濟的預估值,。5月21日的預估值顯示,，2009年美國經(jīng)濟增長料介于2-2.8%，通脹率料降至1.9-2.3%,。
據(jù)上周五公布的路透/密西根大學調(diào)查,，美國7月消費者信心指數(shù)初值接近28年低位，一年通脹預期升至自1981年來的最高位,。
三菱東京UFJ銀行首席分析師高島修在客戶則報告中指出,，“在政府與美聯(lián)儲必須支持房利美與房地美之際，很難想像伯南克會暗示可能升息,，即使是他有可能會主張對抗通脹壓力的重要性,。” |