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 “人生雖然漫長,，但一生中真正對自己產(chǎn)生巨大影響的良師益友卻可望而不可求,。捫心自問：我們自己又能成為誰的良師益友呢？”這是履新江蘇銀監(jiān)局局長的于學軍早年在紀念他的博士生導師,、陜西財經(jīng)學院院長江其務先生時寫下的一段文字,。這篇飽含緬懷先師之情的7000字長文,，彰顯出于學軍的學者本色,。
以文會友
記者認識于學軍時，他還是深圳銀監(jiān)局的局長,。經(jīng)常采訪證監(jiān)局的同事說,，于學軍為人隨和，很專業(yè),，采訪他會收獲良多,。
很快,，記者就領教了于學軍的專業(yè),。2005年7月22日，深圳銀監(jiān)局召開例行的年中工作會,。會議準時開,，準點散。來的都是各家金融機構的頭頭,，幾乎沒人遲到,，也沒有多余的寒暄客套和程式化的議程。時間不長,，但務實高效,，這也是深圳銀監(jiān)局監(jiān)管工作的一道風景線。
那天正值我國宣布匯率改革,，因此會議資料臨時增加了于學軍此前寫的一篇文章——《一切歸結為匯率》,，讓大家參考。當時中國經(jīng)濟面臨的形勢是,，在連續(xù)兩年GDP高速增長9.1%,、9.5%的基礎上，繼續(xù)向上沖,，而陸續(xù)采取的“有保有壓”,、“有疏有堵”、“區(qū)別對待”等宏觀調控政策效果有限,，這讓各方都感到一些不踏實,。于學軍卻敏銳地發(fā)現(xiàn)了其中一些與我國以往歷次經(jīng)濟過熱的表現(xiàn)完全不同、也有悖于經(jīng)濟學原理的非同尋常之處,，因此大膽地提出：這種高增長的困惑和無奈緣于匯率,。人民幣匯率定價不準確，是解開我國宏觀經(jīng)濟運行中一切矛盾現(xiàn)象的鑰匙,。正是由于匯率估值過低,，才使人民幣升值預期強烈，國際熱錢大量涌入,，固定資產(chǎn)投資高漲,、出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫,；正是由于匯率過低，才使得中國商品在國內(nèi)經(jīng)濟過熱的情況下,，仍保持了出口的持續(xù)強勁增長,，并且順差巨大；正是由于匯率過低,，才使得大量搶購國際能源,、原材料等資源的情況下，外匯儲備仍表現(xiàn)為巨額增加,；也使得中央銀行不得不因收購過多的外匯資金而吐出大量的人民幣基礎貨幣,，從而使貨幣供應量增加過多，同時令利率工具難以使用,，加大了我國宏觀調控的難度,。進而，由于利率無法較大提高,，才出現(xiàn)了負利率現(xiàn)象,，在事實上鼓勵投資。找到了這把鑰匙,，于學軍自然而然地從改革匯率形成機制角度入手,，提出了宏觀調控的若干建議。
7月28日,，本報刊載了這篇署名文章,，在社會上引起極大反響，不少讀者打電話詢問作者的工作單位希望與之交流,，其中既有研究機構,，更有國家決策機關。
此后兩年間,，于學軍新作不斷,。這些作品包括：《2005年深圳金融形勢分析與2006年預測》、《監(jiān)管工作的新進展與新思考》,、《歲月深處的記憶——深切緬懷導師江其務》和《根源：美元主導下的貨幣膨脹──兼議當前我國宏觀經(jīng)濟金融形勢》,、《2006年深圳金融形勢分析與2007年預測》、《對當前我國宏觀經(jīng)濟形勢的幾個認識問題》以及他在2003年和2004年完成的《景氣已經(jīng)來臨謹防房地產(chǎn)泡沫》和《經(jīng)濟已經(jīng)過熱謹防通貨膨脹》兩篇論文,。
于學軍的作品主要包括兩個主題,，一是有關本職監(jiān)管工作，二是針對宏觀經(jīng)濟,。前者屬于官員守土有責,，后者則是學者的本性使然。
《景氣已經(jīng)來臨謹防房地產(chǎn)泡沫》發(fā)表時，有許多研究機構及學者對經(jīng)濟景氣是否來臨莫衷一是,，不少人還在擔憂通貨緊縮的影響是否過去,，于學軍卻提出我國經(jīng)濟不是“景氣有望來臨”，而是“景氣已經(jīng)來臨”,，并且要密切關注經(jīng)濟過熱,，謹防房地產(chǎn)泡沫。這是較早提醒房地產(chǎn)泡沫的文章之一,。
《經(jīng)濟已經(jīng)過熱
謹防通貨膨脹》與《景氣已經(jīng)來臨
謹防房地產(chǎn)泡沫》一脈相承地提出,，改革開放前20年的經(jīng)驗數(shù)據(jù)不足以判斷現(xiàn)在的經(jīng)濟形勢。特別是在對通貨膨脹形勢的判斷方面,，于學軍認為我國經(jīng)濟增長的格局已發(fā)生了重大變化,，總供給與總需求在一般消費品領域已從過去的賣方市場轉變?yōu)橘I方市場，并且存在物價統(tǒng)計上的諸多不合理因素,，因此僅僅以過去的經(jīng)濟增長率和物價漲幅作參照系來衡量和判斷今天的經(jīng)濟情況已不合時宜了,。他大膽預測,，中國面臨的通脹壓力將主要來自生產(chǎn)資料價格漲價的作用,。
今天的事實證明，他的上述幾個判斷確有先見之明,。
2006年8月,，于學軍另一篇論文——《根源：美元主導下的貨幣膨脹》問世，進一步對我國宏觀經(jīng)濟過熱的“謎團”進行解碼,。他抓住外匯儲備劇增這個最為突出的變量因素,，深入剖析后得出結論：中國近幾年出現(xiàn)的經(jīng)濟過熱和投資膨脹本質上并不是人民幣自身投放過多所致，而是由美元主導下的貨幣泛濫引發(fā)的,，中國實際上成為美元全球泛濫的最大受害國,。在這種情況下，控制貨幣膨脹的閘門并不在中國央行手中,。文章發(fā)表后,，同樣引起巨大關注。有外電評論認為,，這是中國官方首次將經(jīng)濟過熱歸因于美元的泛濫,。
而于學軍2007年8月完成的論文《對當前我國宏觀經(jīng)濟形勢的幾個認識問題》，是他對近幾年宏觀經(jīng)濟的總結性陳詞,。洋洋近3萬字,，表達了這樣幾個觀點：首先，凈出口是本輪經(jīng)濟過熱增長的源頭,，而固定資產(chǎn)投資規(guī)模膨脹只是一個表象,。因此，針對固定資產(chǎn)投資出臺的調控政策治標而不治本,；其次,，流動性過剩由外匯儲備巨額增加形成,，其國際大背景是美元的過濫發(fā)行，人民幣性質已發(fā)生變化,，呈現(xiàn)出“美元化”特征,，并直接反映到經(jīng)濟運行中，因此僅靠收回銀行系統(tǒng)的流動性并不能解決根本問題,；第三,，近期呈現(xiàn)出來的通貨膨脹起因并非豬肉漲價這么簡單，而是由于境外需求引起的總需求大于總供給,，是一種全新的通脹類型,。第四，雖然凈出口是本輪經(jīng)濟過熱增長的源頭,，但本質上卻不是一個貿(mào)易問題,，而是貨幣即匯率問題。在厘清了經(jīng)濟過熱的根源后,，于學軍有的放矢地提出了政策建議,，其中既包括治“標”的進出口政策，又包括治“本”的匯率體制改革,，以及與之相關的貨幣,、財政政策改革建議，并描述出一幅人民幣自由化路線圖,。
而最近,，于學軍又對治理通貨膨脹深入思考，一篇新的文章已躍然紙上,。
從2003年到現(xiàn)在,，一年一篇，于學軍以他的筆,，完整地記述和分析了中國經(jīng)濟近7年的運行情況,，從現(xiàn)象到本質，從問題到解決辦法,，不知不覺中他的研究已然自成體系,，并逐步得到了延展和完善。
文以載道
讀于學軍的文章,，既覺得令人信服,，又讓人不禁為他捏一把汗。
之所以說讓人服氣,，原因在于每每文中會有大量的數(shù)據(jù),、表格、圖形，來支持那些與眾不同的觀點,，且思維縝密,，邏輯嚴謹。深圳銀監(jiān)局的工作人員告訴記者,，于學軍長年訂閱并收藏經(jīng)濟金融類期刊,。遇到問題時，他總要想想事情是如何發(fā)展過來的,，與以往有何異同,。雖然對過去的情況記憶猶新，但他仍會不斷翻閱這些期刊,。
當然,，于學軍的嚴謹還得益于其導師江其務先生的教導。他自己曾這樣寫道：三年的學習生活是十分艱苦的,，除了要繼續(xù)深造各項專業(yè)課程之外,，還要每年至少公開發(fā)表10篇論文，是要求發(fā)表論文最多的博士點,。此外,，江老師還要求每個學生的畢業(yè)論文都要單獨成冊出版，為此大家常感到負擔沉重,。
但是,，于學軍的觀點從不人云亦云，大有語不驚人死不休的勁頭,。譬如，在談到近幾年宏觀調控效用有限的原因時,，于學軍直截了當?shù)刂赋�,，�?jīng)濟運行中出現(xiàn)了許多前所未遇的新情況、新問題,，而我們并未找準經(jīng)濟增長的脈搏,。實際上，我國經(jīng)濟患上了血液病,，而宏觀調控卻把它當感冒來治,，自然不解決問題。在討論CPI增長過快時,，他曾鮮明地提出絕不僅僅是糧食豬肉等食品漲價這么簡單,。而談到匯率形成機制、強制結售匯,、黃金管制等制度時,，他直陳其過時與僵化，已到了非改不可的地步。
究竟是什么使于學軍有如此的勇氣和執(zhí)著,？
1982年,，于學軍畢業(yè)于中國人民大學，是恢復高考后第一屆大學生,。在內(nèi)蒙古自治區(qū)計委,、區(qū)黨委工作七年后，他被調到中國人民銀行深圳分行工作,，歷任調查統(tǒng)計處處長,、辦公室主任、副行長等職,，2003年后成為深圳銀監(jiān)局首任局長,。
于學軍有兩個業(yè)余愛好，一是打乒乓球,，認真到要利用休假自費到國家隊集訓的程度,；另一愛好就是調研和寫作，其程度絕不亞于打球,。
有人披露了于學軍的一段小故事,。2003年，有媒體稱人民幣在香港積壓了700億元甚至1000億元,。他卻早已在2001-2002年直接到香港調查,，得出了自己的結論——香港不存在人民幣積壓問題。理由是,，2001年深圳的現(xiàn)金投放量占了全國的44%,，2002年達到43%。假如真在香港積壓了這么多人民幣,，就會“運”到深圳來,，深圳就會體現(xiàn)為現(xiàn)金回籠而不是投放量巨大。從2001年開始,，內(nèi)地訪港旅客每年達到三四百萬人次,，看來是帶了幾百億元的人民幣去香港，但實際上香港到內(nèi)地來購物,、投資者達到四五千萬多人次,，帶回的人民幣大大超過了帶去的，因此香港對人民幣現(xiàn)金的需求量遠遠大過供給量,，根本不存在大量現(xiàn)金積壓這個問題,。后來，這個說法得到證實,，報刊關于這個問題的炒作也從此煙消云散了,。
于學軍說,，研究對他來說就相當于有人喜歡攝影、打牌,、下棋一樣,，并不覺得為難或困難，只是一種生活方式而已,。在一篇文章的后記中,，于學軍寫道：“由于無法掌握整塊時間，本文的寫作是在斷斷續(xù)續(xù)中完成的,，從仲夏到深秋,。”其間有幾次記者因采訪打過電話去,，秘書告訴我,，他已連續(xù)幾天從早晨忙到深夜，連正常的休息時間都沒有,。于繁忙的工作中騰出時間做學問,，其投入可見一斑。
于學軍不僅自己鉆研,，還帶動銀監(jiān)局形成濃重的學習風氣,。2004年，深圳銀監(jiān)局創(chuàng)辦了《深圳金融監(jiān)管》作為交流監(jiān)管心得的平臺,，當年即編印了45期,，2005年、2006年更分別達到90期和110期,。這一數(shù)量相對于該局110余名在編工作人員而言,，是一項巨大工作，也是干部智慧的結晶,。銀監(jiān)會系統(tǒng)對此也頗為認同,，不少會領導曾對其中的研究報告給予批示。
難道他所做的這一切,，僅僅是出于學者著書立說的愿望嗎？恐怕絕不限于此,。記得一位社會科學專家曾將知識分子分為三類,，其中一類是介入型知識分子，他們具有專業(yè)知識才能,，在價值觀念上采取積極的價值判斷和價值導引的立場,，努力為社會提供一種價值尺度。而且,，盡量地使自己對社會的關注保持在理性批判的水平上,，但也常有強烈的現(xiàn)實批判,。雖然用這種表述來形容于學軍并非很貼切，但我覺得在他身上體現(xiàn)的正是這種對社會的關注和參與,。他的每一篇文章緊貼實際,；每一項政策建議，又飽含真知灼見,。
于學軍首先是一位官員,，他以其求真務實的工作風格，通過其職業(yè)影響著社會,。在深圳銀監(jiān)局,，他提出的工作環(huán)境標準是:團結和睦、五湖四海,、公平公認,、進取向上、嚴格認真,、講求職業(yè)化,、專業(yè)化、規(guī)范化和負責任,。對轄區(qū)的監(jiān)管對象,，他的理念是“把監(jiān)管當服務、以監(jiān)管創(chuàng)新來推動金融創(chuàng)新和提高監(jiān)管效率,�,！币蚨畹猛屎屯械淖鹁�,。同時,，于學軍還是一個學者，多年來他勤奮鉆研,，筆耕不輟,，試圖將更多的智慧貢獻給這個社會。譬如,，在《對當前我國宏觀經(jīng)濟形勢的幾個認識問題》一文中,，他提出我國可能會于2009—2010年發(fā)生經(jīng)濟震蕩，因此必須從現(xiàn)在開始,，就要想方設法使經(jīng)濟實現(xiàn)“軟著陸”,。而他正在做的努力就是，大聲疾呼,，引起重視,。其背后，袒露的正是知識分子憂國憂民的赤子之心,。
令人欣慰的是,，像于學軍這樣的官員越來越多了,。他們理論素養(yǎng)深厚，實踐經(jīng)驗豐富,，對經(jīng)濟的觀察入木三分,，對舊制度的弊端不麻木，對改革中存在的問題不懼怕,，心態(tài)開放,，樂于適應變化，并通過自己的言行一點一滴地影響和改變著社會,。這些人不知不覺地成為我們的良師益友,。
這正是中國的進步和希望！ |