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 “行情總是在絕望中誕生,，在美夢中結(jié)束,。”——美林證券前副總裁胡立陽的這句名言,，廣大中國股民近日深有體會(huì),。
上證綜指半年時(shí)間跌去50%,，滬深兩市泥沙俱下，績優(yōu)股績差股齊刷刷打出了低于5折的誘人折扣,，然而投資者信心在此輪直線下跌中已然崩潰,，成交量持續(xù)低迷。不過,，就在越來越多機(jī)構(gòu)看淡A股前景之時(shí),，胡立陽依然堅(jiān)持自己看法:
“未來10年，全球市場的希望就在滬深A(yù)股,�,！北M管目前已經(jīng)沒人能看懂A股的走勢，但或許,，胡立陽的論調(diào)對在本輪暴跌中損失慘重的投資者來說也帶來了一些期待,。
“股市神童”
胡立陽，美國加州圣塔克拉大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)士,、企管碩士,，34歲時(shí)擔(dān)任美國最大證券公司美林證券副總裁，享有華爾街“股市神童”美譽(yù),。
在美國讀完MBA之后,，胡立陽輾轉(zhuǎn)做過多種工作，包括在福特汽車公司當(dāng)會(huì)計(jì),，每天幫出差的同事報(bào)銷飛機(jī)票,。在硅谷屢次碰壁之后，一次偶然的機(jī)會(huì),，他被硅谷一家證券公司看中,，華爾街證券經(jīng)紀(jì)人的生涯揭開帷幕，至今已有30年,。
在工作中,，他不斷研究，發(fā)明了自己的投資理論,，包括后來著名的“牧羊人理論”,、“地心引力說”等等，由于對大盤,、個(gè)股判斷比較準(zhǔn)確,，胡立陽還被譽(yù)為“華爾街神童”,，成為了華爾街最受歡迎的投資顧問之一。
后來,，年僅33歲的胡立陽一躍登上全球最大的證券公司美林證券副總裁的職務(wù),。1986年，胡立陽放棄華爾街美林證券副總裁的工作,，應(yīng)邀回到臺(tái)灣,，擔(dān)任臺(tái)灣“證券市場發(fā)展基金會(huì)”秘書長，在島內(nèi)推廣證券投資,。
親歷臺(tái)灣式大瘋牛和大崩盤熊市的胡立陽,，由于對臺(tái)灣股市判斷極為準(zhǔn)確，被一些人尊稱為“亞洲股市教父”,。1986年,，臺(tái)灣股市沖到800點(diǎn)。當(dāng)時(shí)胡立陽剛回到島內(nèi)不久,，根據(jù)多年來在華爾街研究認(rèn)為,，他在記者招待會(huì)上大膽預(yù)測股指將沖上8000點(diǎn)，臺(tái)灣將迎來一場大牛市,。然而媒體皆不敢認(rèn)同他的觀點(diǎn),，報(bào)道的時(shí)候不約而同地將他預(yù)測的“8000點(diǎn)”改為“過千點(diǎn)”。但是,，臺(tái)灣股市真的如胡立陽的預(yù)測一樣,，直奔大牛市，從800一路狂奔到12000點(diǎn),。1990年1月,，臺(tái)灣股市導(dǎo)演了最后的瘋狂，創(chuàng)出了12495點(diǎn)的新紀(jì)錄,。
A股是“迷你熊”
“牛市已經(jīng)進(jìn)入下半場但并未謝幕”,，這是華爾街投資大師、有“亞洲股市教父”之稱的胡立陽在2007年11月對A股市場的描述,。
他表示,，“猩猩扔飛鏢”行情已遠(yuǎn)去，投資者在滬指超過6000點(diǎn)以后要“系好安全帶”,。滬指超過6000點(diǎn)后股指將短線進(jìn)入不合理區(qū)間,，股指運(yùn)行的方式可能為暴漲或者暴跌走勢，但在6000點(diǎn)之內(nèi),，還是比較合理的空間,。
胡立陽那時(shí)指出,，牛市進(jìn)入到下半場有三大征兆：一是板塊之間輪動(dòng)快速,，造成很多個(gè)股的一日行情,；二是賺了指數(shù)賠了股價(jià)；三是上證指數(shù)會(huì)和歐美主要股市在脈動(dòng),、起伏上開始接軌,。在牛市下半場，照樣有好股票,，而重要的是每一口要吃進(jìn)去,。
他對A股有信心的依據(jù)是開戶數(shù)�,！皩σ粋�(gè)市場的判斷,，我信賴一個(gè)指標(biāo)，就是開戶數(shù),，只要開戶數(shù)占總?cè)丝诘谋壤?0%以內(nèi),，市場就不會(huì)轉(zhuǎn)熊�,！焙㈥柋硎�,，滬指在6000點(diǎn)之內(nèi)還是安全的。
按照胡立陽的理論,，熊市有大小之分,，80%屬于標(biāo)準(zhǔn)熊市，20%屬于迷你熊,�,！癆股現(xiàn)在遇到的，是一只典型迷你熊,�,！焙㈥栠@樣對記者說，迷你熊是非經(jīng)濟(jì)因素引起的恐慌性下跌,，尤以心理因素居多,。
看好A股10年
盡管A股持續(xù)暴跌卻依然找不到底部，但胡立陽仍不改去年的判斷,。他判斷新興市場迎來熊市的標(biāo)準(zhǔn)有三條：第一,，新興市場開戶人數(shù)是否低于總?cè)丝诘?0%；第二,，新興市場的GDP是否保持高速增長,；第三，新興市場的本幣升值是否持續(xù),，熱錢的流入是否持續(xù),。
“從上述條件看，A股的開戶人數(shù)還不到總?cè)丝诘?0%，中國GDP增長依然保持10%的高速發(fā)展,，人民幣一直在持續(xù)升值,，熱錢對于中國的興趣一如既往。所以我判斷,，A股本質(zhì)上并沒有進(jìn)入真正的熊市,，大幅震蕩不過是對前期漲速太快的一次修正�,！焙㈥柸涨坝米约旱睦碚摻oA股的小熊行情做了解釋,。
“未來10年，全球市場的希望就在滬深A(yù)股,�,！彼J(rèn)為，“所以中國不怕熊市,�,！焙㈥柎竽戭A(yù)測：未來2年內(nèi)，全球超過2/3的股市和房市將出現(xiàn)強(qiáng)烈泡沫,，但是中國將是全球泡沫中的避風(fēng)港,。“從這一點(diǎn)看,，熱錢會(huì)加速流向中國,，從而支撐起市場，所以沒有必要更加恐慌,�,！�
胡立陽的觀點(diǎn)認(rèn)為：未來2年內(nèi)，隨著假性需求的破滅,，越?jīng)]有GDP增長的地區(qū),，越?jīng)]有實(shí)質(zhì)性增長的地區(qū)，越是GDP嚴(yán)重依賴某個(gè)行業(yè)的地區(qū),，越是經(jīng)濟(jì)增長嚴(yán)重造成貧富不均的地區(qū),，泡沫出現(xiàn)的深度將越大。而中國,，會(huì)成為少數(shù)幸運(yùn)的市場,。與1997年亞洲金融危機(jī)不同，中國人民幣在持續(xù)的升值中,。即便遭遇高通脹,，中國GDP經(jīng)濟(jì)增長速度依然保持在10%左右。他認(rèn)為,，這正是中國在新興市場中最具吸引力的地方,，屆時(shí),，數(shù)量龐大的熱錢，甚至是從美國逃難的熱錢,，都將想盡辦法進(jìn)入中國,。 |