中國人民銀行行長周小川日前表示，在對金融危機(jī)給出處方時(shí)，要盡可能避免矯枉過正而導(dǎo)致的超調(diào)（over-shooting）,，避免給下一次危機(jī)埋下導(dǎo)火索,。他還強(qiáng)調(diào)，在分析美國次按危機(jī)對中國的影響時(shí),，不能輕易否定證券化方向。
周小川在清華大學(xué)“全球管理論壇”上演講時(shí)稱，金融體系中每隔數(shù)年會出現(xiàn)或大或小的困境或危機(jī),，不出問題反而不太可能是常態(tài)。
在總結(jié)美國次按危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)時(shí),，周小川指出,，間接融資所涉及到的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)比直接融資要大得多,，債務(wù)關(guān)系對金融體系來說蘊(yùn)含著更大的風(fēng)險(xiǎn)�,！盀榱私档惋L(fēng)險(xiǎn),，提高金融穩(wěn)定性，我們提出要大力發(fā)展直接融資,，但一定要避免走樣,。如果直接融資產(chǎn)品走樣，使風(fēng)險(xiǎn)繞回到銀行體系,，發(fā)展直接融資的目的可能就不能充分實(shí)現(xiàn),。”他表示,，在這個(gè)過程中,，一定要注重培育能夠承擔(dān)特定風(fēng)險(xiǎn)的投資者，包括機(jī)構(gòu)投資者和能夠承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)人投資者,�,！ �
他認(rèn)為，發(fā)展金融市場,，保證經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展,，還是要堅(jiān)定不移地大力發(fā)展直接融資，這是風(fēng)險(xiǎn)分散的一個(gè)非常重要的渠道,。同時(shí),，在今后的發(fā)展過程中不可能回避證券化趨勢。要大力發(fā)展多種類金融產(chǎn)品,，如股權(quán)和債權(quán)的交替性產(chǎn)品，甚至包括一些現(xiàn)在出現(xiàn)了問題的衍生品,，因?yàn)椤耙J(rèn)識到出問題不見得是證券化本身不好或者衍生產(chǎn)品品種不好,，而大多是因涉及到的信息披露準(zhǔn)則、定價(jià)機(jī)制有問題,，或者是在機(jī)制設(shè)計(jì)中有道德風(fēng)險(xiǎn)因素”,，周小川說。
周小川還提出,，在應(yīng)對危機(jī)的過程中,，要意識到事態(tài)是在不斷發(fā)生變化的，處理方式要有靈活性,。從調(diào)整能力的角度看,，關(guān)鍵是要提高經(jīng)濟(jì)金融的微觀上的靈活性、對價(jià)格和市場供需變化的適應(yīng)性,，而不能在價(jià)格,、供需,、制度設(shè)計(jì)上注入過多的剛性�,！�
他還稱,，對于發(fā)展中國家來說，防范和應(yīng)對危機(jī)要求提高對本國貨幣,、市場和對中央銀行的信心,；保持幣值穩(wěn)定，實(shí)行靈活的匯率,，保持本國貨幣兌換上的信心,，提高經(jīng)濟(jì)應(yīng)對各種沖擊的適應(yīng)性；定期對本國經(jīng)濟(jì)進(jìn)行評估,，對經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險(xiǎn)因素提早警覺,，加以研究，準(zhǔn)備預(yù)案,。
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