中國人民銀行行長周小川日前表示,，在對金融危機(jī)給出處方時,，要盡可能避免矯枉過正而導(dǎo)致的超調(diào)（over-shooting），避免給下一次危機(jī)埋下導(dǎo)火索,。他還強(qiáng)調(diào),，在分析美國次按危機(jī)對中國的影響時，不能輕易否定證券化方向,。
周小川在清華大學(xué)“全球管理論壇”上演講時稱,，金融體系中每隔數(shù)年會出現(xiàn)或大或小的困境或危機(jī)，不出問題反而不太可能是常態(tài),。
在總結(jié)美國次按危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)時,，周小川指出，間接融資所涉及到的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)比直接融資要大得多,，債務(wù)關(guān)系對金融體系來說蘊(yùn)含著更大的風(fēng)險(xiǎn),。“為了降低風(fēng)險(xiǎn),，提高金融穩(wěn)定性,，我們提出要大力發(fā)展直接融資，但一定要避免走樣,。如果直接融資產(chǎn)品走樣,，使風(fēng)險(xiǎn)繞回到銀行體系,，發(fā)展直接融資的目的可能就不能充分實(shí)現(xiàn)�,！彼硎�,，在這個過程中，一定要注重培育能夠承擔(dān)特定風(fēng)險(xiǎn)的投資者,，包括機(jī)構(gòu)投資者和能夠承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)的個人投資者,。
他認(rèn)為,，發(fā)展金融市場,，保證經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，還是要堅(jiān)定不移地大力發(fā)展直接融資,，這是風(fēng)險(xiǎn)分散的一個非常重要的渠道,。同時，在今后的發(fā)展過程中不可能回避證券化趨勢,。要大力發(fā)展多種類金融產(chǎn)品,，如股權(quán)和債權(quán)的交替性產(chǎn)品,，甚至包括一些現(xiàn)在出現(xiàn)了問題的衍生品,，因?yàn)椤耙J(rèn)識到出問題不見得是證券化本身不好或者衍生產(chǎn)品品種不好，而大多是因涉及到的信息披露準(zhǔn)則,、定價(jià)機(jī)制有問題，或者是在機(jī)制設(shè)計(jì)中有道德風(fēng)險(xiǎn)因素”,，周小川說,。
周小川還提出，在應(yīng)對危機(jī)的過程中,，要意識到事態(tài)是在不斷發(fā)生變化的,，處理方式要有靈活性。從調(diào)整能力的角度看,，關(guān)鍵是要提高經(jīng)濟(jì)金融的微觀上的靈活性,、對價(jià)格和市場供需變化的適應(yīng)性，而不能在價(jià)格,、供需、制度設(shè)計(jì)上注入過多的剛性,�,！�
他還稱，對于發(fā)展中國家來說,，防范和應(yīng)對危機(jī)要求提高對本國貨幣,、市場和對中央銀行的信心,；保持幣值穩(wěn)定,，實(shí)行靈活的匯率，保持本國貨幣兌換上的信心,，提高經(jīng)濟(jì)應(yīng)對各種沖擊的適應(yīng)性,；定期對本國經(jīng)濟(jì)進(jìn)行評估，對經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險(xiǎn)因素提早警覺,，加以研究,，準(zhǔn)備預(yù)案。
|
|