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自2003年“胡潤強(qiáng)勢榜”出臺以來,，中信泰富主席榮智健就一直高居榜首,。
從留下“固守穩(wěn)健、謹(jǐn)慎行事,、決不投機(jī)”訓(xùn)誡的榮熙泰算起,，榮智健是榮家的第四代傳人。榮毅仁的父親榮德生是榮熙泰的次子,。榮智健是榮毅仁的長子,，也是唯一的兒子,，1942年生于上海。1949年新中國成立,，榮家因?yàn)榉e極配合公私合營,，得到優(yōu)厚的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償和政治待遇，憑借高股息繼續(xù)享受優(yōu)越的生活,，榮毅仁還當(dāng)選了上海市副市長。這一切給銜玉而生的榮智健提供了成長為“貴族”的環(huán)境：宅院幽靜如畫,；典雅古樸的廳堂內(nèi)陳設(shè)著名貴家具,、瓷器、古玩和名家書畫,；居有傭人,、出有專車。在當(dāng)年的上海,，榮智健是知名的“公子”：開紅色皮座敞篷跑車,，出手大方。不過,，榮家對子弟的管教卻很嚴(yán)厲,。榮智健孩提時代不聽話時被打屁股、關(guān)黑房間是經(jīng)常的事,。
貴族淬火
席卷全國的政治風(fēng)暴到來后,，榮智健離開水電部到吉林長白山下的一個水電站實(shí)習(xí)，多了一段在零下30攝氏度嚴(yán)寒中勞作,、睡東北大炕的經(jīng)歷,。次年，又被“下放”到四川涼山彝族自治州的水電站接受“勞動教育”,，在山間搬機(jī)器,、挖土方、抬石頭,、架設(shè)高壓電纜……1972年,，30歲的榮智健調(diào)回北京電力系統(tǒng)從事科研工作。如果他7歲時就失去優(yōu)越的生活環(huán)境,，就很難養(yǎng)成雍容的氣度,。而8年艱苦的基層工作像是對他這個“貴族坯子”的深度淬火。
解放前的巨富商賈常在香港置辦產(chǎn)業(yè),，改革開放后,，他們的子弟紛紛到港打理。1978年夏,，36歲的榮智健獨(dú)闖香江,，憑借父親榮毅仁在港積下的幾十萬元資本,，與兩個堂弟開辦電子廠，生產(chǎn)電容器,、電子表,、集成電路和電腦存儲器等產(chǎn)品。對大陸市場的了解和天賦的商業(yè)才智,，讓榮智健得到了他的第一桶金,。
話分兩頭。1979年10月,，榮毅仁在鄧小平點(diǎn)將下創(chuàng)辦了中信集團(tuán)這個金融領(lǐng)域的改革開放“特別窗口”,。榮毅仁的特殊身世、遍及世界各地的親屬和天賦的商業(yè)智慧,，對幫助當(dāng)年的中國打開經(jīng)濟(jì)之門意義非凡,。跟隨榮毅仁一起創(chuàng)業(yè)的有時年38歲的王震之子王軍。王軍借來2000萬元加上榮毅仁借給公司的1000萬元個人存款,，創(chuàng)立之初可調(diào)用的資金僅3000萬元,。到1984年，國家投入中信的資本總值為1億元,，此后再無現(xiàn)金投入,。
1986年，在商海中搏擊了8年,、身家逾4億港元的榮智健加入中信香港,，那年他44歲。
中國的“窗口”
1987年2月,，中信香港改組,，榮智健任中信香港副董事長兼董事總經(jīng)理。榮智健向北京中信提出的要求只有兩個：人事和經(jīng)營決策權(quán),。中信香港從此步入榮智健時代,。
榮智健瞄上的第一個目標(biāo)是香港首屈一指的國泰航空，他頂住不同意見,，親赴北京向父親交了“軍令狀”,，從而獲得了8億元資金。最終購得國泰航空12.5%的股權(quán),，成為第三大股東,。
1989年6月5日，香港恒生指數(shù)狂跌21.57%,，榮智健抓住機(jī)遇斥資103億港元購得20%股份,，成為了第二大股東。這一次的“便宜行事”，越過了不少審批環(huán)節(jié),，最終得到政府高層的支持才算沒有釀成事端,。
經(jīng)過一系列大收購，中信香港總資產(chǎn)接近200億港元,，成為中資公司中的航空母艦,。但中信香港的并購資金主要來自借貸，在相當(dāng)程度上透支的是政府的信用,。榮智健的高明之處在于不是“躺”在政府身上,，而是積極謀求向資本市場直接融資的平臺——上市公司。
在榮毅仁的老朋友,、時任中信董事的李嘉誠指導(dǎo)下,，榮智健選定了泰富發(fā)展。1990年1月,，中信香港向泰富全體股東發(fā)出收購要約。經(jīng)過一系列運(yùn)營,，中信香港如愿成為泰富第一大股東,，擁有49%股權(quán)。榮智健成為“中信泰富”的董事局主席,。
中信泰富平臺甫一完成,，另一個蛇吞象的驚人之舉就啟動了。創(chuàng)立于1946年的非上市公司恒昌是港資第一大貿(mào)易行,，有7家全資子公司,，其中經(jīng)營汽車和零售業(yè)的“大昌行”年?duì)I業(yè)額即達(dá)100億港元。恒昌的老板何善衡年高力衰,，后輩中也沒有可以傳承其衣缽的人選,，遂傳出變賣資產(chǎn)的“流言”。這樣一塊肥肉待價而沽,，香港各大家族都躍躍欲試,。李嘉誠再次發(fā)威，聯(lián)合鄭裕彤,、郭鶴年,，以中信泰富為核心組建財團(tuán)——GreatStyle，以69.4億港元購得恒昌97.12%的股權(quán),。其中中信泰富占36%,，榮智健個人另外認(rèn)購了6%（代價為4.2億港元）。收購?fù)瓿珊�,，中信泰富用恒昌持有的現(xiàn)金派息,，使后者市值大減。1992年1月，中信泰富又以通過增發(fā)從股市上圈來的25億港元,，收購李,、鄭、郭三富豪手里的恒昌權(quán)益,，將整個恒昌納入囊中,。
兩輪資本運(yùn)作下來，中信泰富市值暴漲10倍,、達(dá)87億港元,，從蚊子變身為大象，并于1992年成為恒生指數(shù)33支成份股之一,。1993年1月,，中信泰富以87億港元收購了香港電訊12%股權(quán)。1994年2月,，中信泰富又以35.5億港元購得香港興業(yè)國際集團(tuán)的愉景灣物業(yè)發(fā)展及有關(guān)業(yè)務(wù)的50%權(quán)益,。香港各界再無人敢小看中信泰富這個開放中國的“窗口”了。
李嘉誠的援手固然出于對祖國的感情和與榮毅仁的私交,，但榮智健的才華,、品性，特別是讓李嘉誠不“白幫忙”的巧妙安排,，才是雙方默契配合的關(guān)鍵原因,。僅收購恒昌一役，李嘉誠半年就賺了2.3億港元,，資金運(yùn)營的年收益率近27%,。
商海搏擊
如果說當(dāng)年中信香港崛起得益于“中信”背景和李嘉誠等友好人士的鼎力幫助，后來,，由于宏觀政策和微觀結(jié)構(gòu)的變化,，中信泰富基本上要憑自己的力量在商海中搏擊了。
宏觀方面,，相關(guān)部門曾明確表示,，中資公司在香港將完全按自由經(jīng)濟(jì)方式參與競爭。微觀方面,，中信泰富完成了中資公司第一宗準(zhǔn)MBO（管理層收購）,。1993年，榮毅仁因當(dāng)選國家副主席而辭去中信董事長,。1996年,，中信集團(tuán)資金緊張，董事長王軍將所持3.2億股中信泰富股份低于市價25%出售給榮智健,、范鴻齡等65位管理層,。其中榮智健購入2.91億股，成為第二大股東。這筆錢的絕大部分當(dāng)然也是借的,。后來,，榮智健又在股價波動之際購入部分中信泰富股票，個人持股總數(shù)超過4億股,。
“人到五十五,，好比下山虎”。意氣風(fēng)發(fā)的榮智健,，終于可以放手大干了,。中信富泰的商業(yè)帝國版圖遼闊，從房地產(chǎn),、貿(mào)易到隧道再到民航,、發(fā)電，包羅萬象,。發(fā)電方面：1998年其參股企業(yè)的總裝機(jī)容量近1萬兆瓦,；基礎(chǔ)設(shè)施方面：香港東區(qū)和西區(qū)的海底隧道，上海三橋二隧,，重慶長江大橋,，無錫自來水廠等；民航：控制國泰,、港龍兩家航空公司及香港空運(yùn)貨站；貿(mào)易方面：大昌行傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)汽車及食品分銷在香港有相當(dāng)大的市場份額,；房地產(chǎn)開發(fā)方面：愉景灣,、洪水橋、又一城,、中信大廈等項(xiàng)目及大片土地儲備,。
但人算不如天算，1998年受亞洲金融危機(jī)影響,，中信泰富不僅主營業(yè)務(wù)受到威脅,，股票在二級市場更是風(fēng)雨飄搖。股價如果大跌,，用以獲得數(shù)百億貸款的質(zhì)押股票會被“斬倉”還債,。而無質(zhì)押的債務(wù)也會被催逼，系列連鎖反應(yīng)最終會導(dǎo)致公司被“清盤”,。危急關(guān)頭,，來自中央政策的資金“掃盤”(吃盡拋單)助泰富渡過險關(guān)。榮智健在股權(quán)方面的“野心”被擱置了起來,。
加入WTO后,，中信泰富的外資身份使其試圖進(jìn)入固網(wǎng)業(yè)務(wù)的努力無功而返，不得不以保本價出讓全國光纖網(wǎng)“奔騰一號”80%權(quán)益。這一消息曾使中信泰富股價在一日之內(nèi)重挫9.44%,。國家電力改革尚在布局之中,，中信泰富在這一領(lǐng)域也暫無大的施展空間。2006年中報披露,，出售處于虧損狀態(tài)的吉林電廠60%權(quán)益,。航空方面，中信泰富亦呈戰(zhàn)略退縮態(tài)勢,。2006年6月,，在國泰、港龍兩家航空公司重組中,，泰富將其在國泰的股權(quán)從25.4%降到17.5%,，同時出售所持的28.5%港龍權(quán)益，總套現(xiàn)額逾50億港元,。
榮智健率中信泰富左沖右突,，但絕不是盲目擴(kuò)張。從參股國泰,、收購恒昌到布局電力和基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè),，他選擇的投資項(xiàng)目都建立在對宏觀大勢的把握之上，且被并購企業(yè)都有相當(dāng)好的造血功能和發(fā)展前景,。中信泰富涉足行業(yè)及參股,、控股模式層次分明，一絲不亂,。2006年上半年,，中信泰富營業(yè)額和凈利潤分別達(dá)到229億港元和36億港元，是名副其實(shí)的藍(lán)籌股,。而當(dāng)目標(biāo)企業(yè)贏利能力下降,，或發(fā)展前景不明朗時，則果斷收縮,，絕不拖泥帶水,。榮智健近20年來的運(yùn)作盡顯大家風(fēng)范，經(jīng)典案例之多足可以寫一部教科書,。
中信泰富猜想
隨著中國成為世界工廠,，家電、汽車等行業(yè)對特種鋼的需求不斷增加,。特種鋼冶煉的資金,、技術(shù)門檻極高，行業(yè)增長空間及邊際利潤與普通鋼不可同日而語,。中信泰富以慣用的大手筆并購,，迅速樹立了行業(yè)龍頭地位,。1993年開始涉足的特種鋼鐵業(yè)務(wù)逐漸成為中信泰富的新主業(yè)。
2004年1月,，中信泰富間接取得大冶特鋼9.4%股權(quán)成為第二大股東,。最終持有大冶特鋼58.13%。2005年6月,，石家莊鋼廠80%股權(quán)在產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌,，中信泰富又以12.82億元得手。至此,，中信泰富特鋼產(chǎn)業(yè)規(guī)模已位居全國第一,。
2006年3月，中信泰富競得澳大利亞50億噸磁鐵礦開采權(quán),，保證了旗下特鋼企業(yè)長期,、穩(wěn)定的原材料供應(yīng)。從電信,、航空戰(zhàn)略退縮并巨額套現(xiàn)后,，中信泰富手握資金突破百億。
中信泰富最大的變數(shù)是在股權(quán)層面,。2006年7月,，建行行長常振明又回到中信集團(tuán)任副董事長。常振明此番受中央委派,，將率總資產(chǎn)8000億元的中信集團(tuán)海外上市,。深諳海外資本市場規(guī)則的常振明，非常有可能利用中信泰富這個現(xiàn)成的平臺,，以吸收合并模式漸次裝入中信集團(tuán)資產(chǎn),。
另一方面，榮智健也快到65歲了,，他的兒子榮明杰早在1993年就已加入中信泰富并歷任要職。1996年購得中信泰富18%股權(quán)后,，榮智健應(yīng)該有過進(jìn)一步增持,，將泰富徹底改制為家族企業(yè)的設(shè)想。但從歷史和現(xiàn)狀來說,，中信泰富的國有屬性不會輕易改變,，榮智健套現(xiàn)退出也許是明智之舉。現(xiàn)在,，他手里的中信泰富股票可變現(xiàn)百億,，一定能夠率領(lǐng)兒孫為榮家打下萬世基業(yè)。
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