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最近兩個星期,，美聯(lián)儲前主席格林斯潘三番兩次向外界“唱衰”美國經(jīng)濟，公開同自己的接任人伯南克唱反調,。只是格老連番的“唱衰”美國經(jīng)濟,，伯南克只好到處救場,，發(fā)表對經(jīng)濟樂觀的演說。目前雙方爭論焦點集中在一個問題———企業(yè)盈利增長是否見頂,。
在格林斯潘看來,，企業(yè)邊際利潤達到高峰是經(jīng)濟擴張可能結束而衰退風險正在上升。但是伯南克認為,，工資增長開始趕上持續(xù)5年高漲的企業(yè)利潤增長水平,，可能是經(jīng)濟更佳時期。
格老擔憂：邊際利潤減少迫使削減工資
 格林斯潘最近表示,，美國經(jīng)濟連續(xù)增長6年,，已經(jīng)處于一個不平衡發(fā)展的邊緣。進入2007年以來,，在標準普爾500指數(shù)的成分股中,，企業(yè)平均盈利增幅放緩到6.7%，而在2006年則為16.6%,。這也是格林斯潘今年連續(xù)三次警告說美國經(jīng)濟將在下半年可能陷入衰退的重要原因,。
美國第三季度企業(yè)盈利升幅達到歷史最高水平12.4％。但是情況到了第四季度開始發(fā)生變化,，美國第四季度單位勞工成本率上升3.4％,，上年同期為1.5％。在格林斯潘預言的背后,，人們關注邊際利潤減少將迫使許多公司削減資本開支和雇傭勞動力,。
伯南克辯駁：企業(yè)未來盈利樂觀
伯南克并不認為美國經(jīng)濟將陷于衰退,，在衰退到來之前，并非看到企業(yè)盈利增長達到的頂點,。他對于企業(yè)的未來盈利更加樂觀,。他稱，按通脹調節(jié)的工資上漲速度趕上利潤增長的步伐是正常的,，特別是當生產(chǎn)率處于相當強勁之際,，它可能標志經(jīng)濟進入更佳時期。
美國商務部公布的數(shù)據(jù)似乎能夠進一步證明伯南克的觀點,。數(shù)據(jù)顯示,，第三季度，非金融類企業(yè)邊際利潤上漲13.7％,，第二季度上漲12.8％,。第三季度非金融類企業(yè)邊際利潤增幅是自1969年以來的最高水平，是本輪經(jīng)濟增長起點2001年邊際利潤的翻番,。
伯南克在2月15日回答國會議員的提問時表示：“我認為實際工資將會進一步上漲,。”他指出,，目前的企業(yè)邊際利潤達到了歷史新高,，許多企業(yè)可能消化額外的勞動成本，而非通過提高商品價格來補償他們工資的上升,。
大多數(shù)經(jīng)濟學家稱,，目前宣布經(jīng)濟擴張進入尾聲仍為時尚早。事實上,，一些經(jīng)濟學家對經(jīng)濟持續(xù)擴張更加樂觀,，并且在房地產(chǎn)市場下滑的情況下，就業(yè)仍能保持增長,。美國西北大學教授羅伯特·高登稱,，在2006年中期,，由于高油價和房地產(chǎn)市場滑坡,，他當時認為美國經(jīng)濟將可能陷入衰退邊緣，但是現(xiàn)在他認為美國經(jīng)濟已避開了衰退,。
歷史似乎也站在了伯南克一邊,，回顧過去，在上次美國經(jīng)濟擴張中,，利潤空間自1997年第四季度出現(xiàn)下滑,，但2001年3月前美國經(jīng)濟還是保持強勁勢頭。
同時,，能源價格下跌以及更規(guī)范的證券市場都是未來經(jīng)濟進一步增長的動力,。
格老昔日同事支持伯南克
許多經(jīng)濟學家包括曾經(jīng)與格林斯潘共事過的卻站在伯南克的陣營,。
在1994年－1996年與格林斯潘一直共事的美聯(lián)儲副主席、現(xiàn)為普林斯頓大學教授的艾倫·布林達稱,，美國經(jīng)濟今年衰退的可能性十分低,，其可能性不超過20%。
曾經(jīng)在格林斯潘擔任美聯(lián)儲主席期間做過其副手的愛德華·格萊姆里奇表示,，盡管目前邊際利潤很高,，但是這也是對目前經(jīng)濟的一種修正，而不是衰退的表現(xiàn),。
在1996年－2002年與格林斯潘共事的同事,、現(xiàn)為宏觀經(jīng)濟咨詢公司副主席的勞倫斯·梅爾表示：“目前美國的經(jīng)濟擴張接近中部，遠不如所說的已經(jīng)接近尾部,�,！� |