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雖然澳大利亞力拓公司以381億美元收購加拿大鋁業(yè)公司后付出了沉重的代價,，不過巴西淡水河谷并沒有退縮。事實上,，這家礦業(yè)巨頭已開始聯(lián)合一家全球鋁業(yè)巨頭整合旗下鋁資產,。
正是看到力拓在收購加鋁方面付出的代價，淡水河谷選擇了區(qū)別于力拓整合加鋁的路徑,，轉而相互參股,。
5月2日，淡水河谷和挪威鋁業(yè)制造商海德魯公司(Hydro
ASA)同時發(fā)布公告稱,，兩家公司達成一項重組協(xié)議,。根據(jù)這項協(xié)議，海德魯將以49億美元的總價格收購淡水河谷旗下鋁業(yè)務的主要股權,；而淡水河谷將獲得挪威海德魯約22%的股權,。
海德魯是全球第三大鋁業(yè)公司。淡水河谷是世界最大的鐵礦石生產和出口商,，也是美洲大陸最大的采礦業(yè)公司和全球主要的鋁土礦供應商。
相比力拓對加鋁的收購,，兩家公司此次并沒有產生太多的現(xiàn)金交易,。淡水河谷將持有的海德魯約22%的股權作價31億美元。海德魯將承擔淡水河谷7億美元債務,，并支付給淡水河谷11億美元現(xiàn)金,。
雖然淡水河谷只獲得了22%的股權，不過這已讓淡水河谷成為了海德魯?shù)诙蠊蓶|,�,！兜谝回斀浫請蟆酚浾卟殚喠撕５卖�2009年年報發(fā)現(xiàn)，目前,，挪威貿易和工業(yè)部(The
Ministry of Trade and
Industry)持有海德魯43.82%的股權,，處于絕對控股地位；其次是挪威本土養(yǎng)老基金(Folketrygdfondet)持有5.83%股權,；摩根大通(JPMorgan
Chase Bank
nominee)是第四大股東,，持有2.94%股權。
在此次交易完成之后,，挪威政府對挪威海德魯?shù)某止杀壤龑⑾陆抵?4.5%,。淡水河谷還將獲得挪威海德魯?shù)囊粋�董事會席位,。
海德魯將獲得淡水河谷巴西Paragominas礦區(qū)60%的控股權，后者是全球第三大鋁土礦,。根據(jù)雙方的協(xié)議,，海德魯還有權在2013年及2015年分兩次收購Paragominas礦區(qū)剩余40%的股權，而每次的收購價格均為2億美元,。
海德魯還獲得了Alunorte氧化鋁精煉廠91%的股權,、Albras氧化鋁工廠51%的股權以及CAP氧化鋁精煉項目81%的股權。
淡水河谷為什么要出售這些資產,？在公告中,，淡水河谷表示，公司目前在鋁產業(yè)鏈中主要是提供鋁土礦初級產品,，而在電解鋁行業(yè),，能源是主要的制約因素，海德魯在能源成本方面具有較大優(yōu)勢,，兩家公司相互整合,，能夠盡可能地降低成本。
海德魯亦樂于此次交易方案,�,！斑@將確保公司在未來超過100年氧化鋁生產的原材料充足供應�,！焙５卖斂偛眉媸紫瘓�(zhí)行官布蘭德茨格(Svein
Richard
Brandtzaeg)表示,，“對于整個公司而言，這都是一次業(yè)務能力的強有力補充,，從而使得公司的競爭力得到顯著提高,。”
2007年7月,，力拓向加鋁發(fā)出以380億美元全現(xiàn)金形式的收購要約,。這讓力拓背上了巨額的債務。2008年發(fā)生的金融危機讓力拓立刻陷入了債務危機,。為了還債,，力拓去年差點兒讓中國鋁業(yè)(11.34,-0.17,-1.48%)公司對其注資195億美元。雖然去年選擇了152億美元的配股融資,，卻不得不在全球范圍內大量剝離其非主業(yè)資產,。
低廉的資源性產品價格時代已經過去，鋁土礦資源今后將成為制約鋁行業(yè)發(fā)展的最重要因素,。
目前,，美鋁、俄鋁等國際鋁業(yè)巨頭的鋁土礦自給率都在80%左右，但是中鋁的鋁土礦自給率只有60%左右,。在此次交易之前,，海德魯?shù)匿X土礦自給率并不高，公司一直依賴購買鋁土礦和氧化鋁等原材料來制鋁,。
海德魯表示,，未來10年，國際鋁需求將增長76%,，所以對鋁土礦和氧化鋁礦產的持有將利于其業(yè)務擴張,。
加鋁也對未來的鋁需求形勢看好。4月12日,，力拓加鋁首席執(zhí)行官Jacynthe
Cote表示,，從長遠角度來看，市場形勢依然十分樂觀,，預計鋁需求每年將會增長4%～6%,，這也意味著，全球鋁需求在10年內將會增長一倍,。
海德魯表示,，如果一切進展順利，此次交易將在今年第四季度完成,。 |