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中國的企業(yè)從來沒有像現(xiàn)在這樣躍躍欲試,。
進(jìn)入今年,，前些年時(shí)常在“走不走出去”和“怎么走出去”兩個(gè)問題上糾結(jié)徘徊的中國企業(yè)，似乎陡然間增加了信心,。
據(jù)全球最大財(cái)經(jīng)信息供應(yīng)商湯森路透集團(tuán)（Reuters）發(fā)表的報(bào)告稱,，從2009年年初，截至2009年2月17日,，在全球跨境并購規(guī)模同比下降35%的情況下,，中國企業(yè)今年的海外收購總額同比增加40%，涉及金額達(dá)到218億美元,，僅次于德國,，居世界第二位。
2月之后,，中國企業(yè)的大規(guī)模海外并購案更是風(fēng)起云涌,。先是中鋁宣布195億美元注資全球礦業(yè)巨頭力拓方案，若不是力拓最終毀約,，險(xiǎn)些成就了中國企業(yè)有史以來最大的一筆海外投資,；接著是湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司收購世界第四大鐵礦石供應(yīng)商FMG17.34%的股權(quán)，成為它的第二大股東,；鞍鋼入股澳洲礦企Gindalbie,；中國五礦集團(tuán)以13.86億美元100%收購澳大利亞OZ公司主要資產(chǎn)的交易獲得成功；吉利收購全球第二大自動(dòng)變速器制造企業(yè)澳大利亞DSI公司,；中石油(完成對(duì)新加坡石油公司45.51%股份收購,；中石化收購Addax石油公司，總價(jià)達(dá)82.7億加元(合72.4億美元),，創(chuàng)下中企海外并購新紀(jì)錄,；蘇寧電器注資控股日本老字號(hào)電器連鎖企業(yè)Laox公司，成為第一家收購日本上市公司的中國企業(yè)
在“專業(yè)出身”的上汽至今仍淪陷在收購韓國雙龍爛攤子中之際,，“門外漢”四川騰中重工擬收購?fù)ㄓ煤否R又一次在國內(nèi)引起軒然大波,。一家中國的民營企業(yè)能夠收購享譽(yù)世界的悍馬，這在金融危機(jī)發(fā)生之前似乎還很遙遠(yuǎn),。
是金融危機(jī)帶來的“抄底”機(jī)遇鼓舞了中國企業(yè),？
6月15日，商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅(jiān)在當(dāng)天的例行新聞發(fā)布會(huì)上表示,，在當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增長,、外匯儲(chǔ)備增多、企業(yè)的競(jìng)爭力不斷增強(qiáng),，以及當(dāng)前國際市場(chǎng)資源類商品和部分企業(yè)的價(jià)格下降的情況下,，“走出去”確實(shí)是一個(gè)重要的機(jī)遇,。同時(shí)，中國的企業(yè)面臨國際化經(jīng)驗(yàn)不足的問題,，無論是企業(yè)的文化,、經(jīng)營的能力、人才的培養(yǎng),，還是在企業(yè)國際化過程中的并購方面都存在經(jīng)驗(yàn)不足問題,，也會(huì)遇到一些困難和問題，這些都是中國企業(yè)全球化過程中的一個(gè)必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí),。
但,，“從大的方向看，中國企業(yè)國際化進(jìn)程肯定會(huì)持續(xù)下去,，甚至?xí)M(jìn)一步加快,，這是不會(huì)改變的�,！币�(jiān)如是說,。
商務(wù)部正編制投資指南
商務(wù)部跨國經(jīng)營研究部主任,、海外投資研究中心主任邢厚媛最近忙得不可開交,。
“我們正在編制《對(duì)外投資合作國別（地區(qū)）指南》（下稱《指南》），第一批20個(gè)國家的投資指南已經(jīng)發(fā)布并掛在了商務(wù)部的網(wǎng)站上,�,！毙虾矜赂嬖V《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，“本月下旬將再次發(fā)布55個(gè)國家的投資合作指南,，6月底所有的投資指南都將和大家見面,。”
據(jù)邢厚媛介紹,，《指南》于2008年5月由商務(wù)部組織我駐外使館經(jīng)商處,、商務(wù)部研究院、商務(wù)部投資促進(jìn)局和國內(nèi)有關(guān)專家共同編寫,，范圍覆蓋全球160多個(gè)國家和地區(qū),。首批發(fā)布的是巴基斯坦、泰國,、馬來西亞,、日本、印度,、俄羅斯,、波蘭、德國,、芬蘭,、亞美尼亞,、沙特阿拉伯、贊比亞,、馬達(dá)加斯加,、喀麥隆、尼日爾,、新西蘭,、墨西哥、加拿大,、圭亞那和智利等20個(gè)國家的《指南》,。
“中國企業(yè)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，對(duì)外的直接投資,、勞務(wù)合作以及BOP（國際服務(wù)貿(mào)易）,、BOT（建設(shè)－運(yùn)營－移交項(xiàng)目融資模式）等幾乎已經(jīng)遍及世界的每一個(gè)角落。對(duì)政府部門的要求也由原來的審批,，變成要求提供便利和服務(wù),。”邢厚媛說,，“企業(yè)過去‘走出去’都要靠政府去批,，這可能會(huì)耽誤企業(yè)走出去的時(shí)機(jī)�,！�
記者在商務(wù)部網(wǎng)站上看到,，針對(duì)我國“走出去”企業(yè)的特點(diǎn)，《指南》既介紹了所在國（地區(qū)）與投資合作有關(guān)的基本信息,，又指出了我國企業(yè)在所在國家（地區(qū)）開展業(yè)務(wù)可能遇到的問題,，給企業(yè)以必要提示和建議。所在國（地區(qū)）的有關(guān)法律法規(guī),、官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和其他政治,、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展等方面的情況也都在《指南》上有顯示。
“為了保證信息來源的可靠,、客觀和公正,，我們采用的信息主要來自我駐外使領(lǐng)館經(jīng)商處、所在國（地區(qū)）政府部門,、官方或半官方機(jī)構(gòu)以及有關(guān)的國際組織和機(jī)構(gòu),，《指南》提供所在國（地區(qū)）最新發(fā)布的法律法規(guī)、政策和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等信息,，也將定期更新,。”邢厚媛說,，而就在6月11日,，新近準(zhǔn)備印刷的《指南》就因?yàn)榧优羁偨y(tǒng)去世和盧森堡新政府組建而重新進(jìn)行了替換,。
據(jù)悉，因《指南》涉及的小語種眾多,，參與《指南》編撰的人員已達(dá)2000余人,，“研究院的離退休人員都發(fā)揮了自己的余熱�,！毙虾矜抡f,。
據(jù)介紹，《指南》甫一經(jīng)面市即遇熱捧,�,！皟H從商務(wù)部網(wǎng)站的點(diǎn)擊率來看，《指南》沒有發(fā)布前頻道的日點(diǎn)擊率在1萬次乣1.5萬次之間,，而《指南》發(fā)布以后,，頻道的日點(diǎn)擊率已經(jīng)躥升至15萬次以上，企業(yè),、地方政府主管部門,、外國駐中國的招商機(jī)構(gòu)等都紛紛來電或者留言進(jìn)行咨詢�,！�
“我們看到了民眾的熱情,。”邢厚媛說,，“民眾有熱情的時(shí)候政府該干什么呢,？沒有沖動(dòng)時(shí)政府通過優(yōu)惠政策去引導(dǎo),，而有沖動(dòng)時(shí),，政府的職責(zé)就是告訴企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)在哪，機(jī)會(huì)在哪,�,！�
“中國企業(yè)走出去需提高自身的國際競(jìng)爭力，而這已經(jīng)不是企業(yè)自身的事,，還包括政府管理模式的創(chuàng)新,。”邢厚媛說,，“管理水平的提高是通過更高水平的服務(wù)來體現(xiàn)的,，政府不提高管理水平，一樣會(huì)打敗仗,�,！�
“危機(jī)”帶來的“紅利”
商務(wù)部統(tǒng)計(jì)資料顯示，近兩年,，我國海外并購勢(shì)頭發(fā)展迅猛,，已經(jīng)從2002年的2億美元,，迅速上升至2008年的205億美元，占當(dāng)年對(duì)外總投資的50%,。并購主要集中在能源,、礦產(chǎn)、制造業(yè),、商貿(mào),、服務(wù)等領(lǐng)域。但在2008年,，我國企業(yè)海外并購的損失也達(dá)2000億元人民幣左右,。
如此算來，去年一年的海外并購損失已經(jīng)超過了新增的并購規(guī)模,。危機(jī)未過,，風(fēng)險(xiǎn)猶存。如今走出去“抄底”,，是最有利的時(shí)刻么,？
“一個(gè)人的地板就是另一個(gè)人的天花板�,！比涨敖邮鼙本┦袞|城區(qū)人才服務(wù)中心邀請(qǐng),，為企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者做“金融危機(jī)下的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告”的中國社科院美國所研究員張國慶告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，“比如通用的破產(chǎn)保護(hù)對(duì)美國有影響,，但也和中國有關(guān)聯(lián),。破產(chǎn)中的業(yè)務(wù)外包可能就會(huì)是變相的并購，中國企業(yè)完全可以從中尋覓到一些跟著名企業(yè)的并購重組以及戰(zhàn)略合作的機(jī)會(huì),�,！�
金融危機(jī)的蔓延，使發(fā)達(dá)國家的金融系統(tǒng)嚴(yán)重受損,，國際能源資源價(jià)格大幅下跌,，能源礦產(chǎn)企業(yè)處境艱難，這些資金鏈斷裂的企業(yè),，急需外來的投資和救助,。張國慶稱，這將成為企業(yè)“走出去”進(jìn)行收購的較好時(shí)期,。
邢厚媛告訴記者,，金融危機(jī)已經(jīng)促使很多產(chǎn)業(yè)的國際分工進(jìn)行調(diào)整，“這也讓中國的企業(yè)有了很多進(jìn)入的機(jī)會(huì),。而這樣的機(jī)會(huì),，在危機(jī)發(fā)生之前，可能根本都不會(huì)給你�,！�
在邢厚媛看來,，全球金融危機(jī)帶來的機(jī)會(huì)不僅僅會(huì)出現(xiàn)在發(fā)達(dá)國家，還出現(xiàn)在發(fā)展中國家,，“就看我們能不能抓住機(jī)會(huì),。”
“很多國家的投資政策目前都進(jìn)行了調(diào)整
,，因?yàn)橐獢U(kuò)大就業(yè),，原來對(duì)外資進(jìn)行控制的政策就會(huì)出現(xiàn)松動(dòng)�,！毙虾矜赂嬖V記者,，目前很多國家從政府到議會(huì)再到民眾，對(duì)外資都是比較歡迎的,，“或者至少是中性的,。”
“中國企業(yè)現(xiàn)在進(jìn)行海外并購的確迎來了一些紅利,�,！睆垏鴳c以美國的情況做了說明，“我們迎來了政策紅利,。奧巴馬新政短期內(nèi)是要市,，而長期則是要尋找新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，我們?nèi)绻軌蝾A(yù)先判斷出那些長期的政策傾向,，就會(huì)趕上大的機(jī)會(huì),。”
“問題紅利則普遍適用,。目前正在流行的甲型流感,，以及各種傳染病的攻擊，甚至是自然災(zāi)害的襲擊,，也給生物制藥,、減災(zāi)防災(zāi)等行業(yè)帶來了機(jī)會(huì),�,！睆垏鴳c說，“我們也遇到了溢出紅利,。在美國等發(fā)達(dá)國家,，某些行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)飽和，比如電子,、通信等,，技術(shù)已經(jīng)很先進(jìn)，市場(chǎng)已經(jīng)很過剩。美國的投資者已經(jīng)不想再繼續(xù)投入了,。但是這些項(xiàng)目對(duì)于中國的企業(yè)來說卻依然是可以去吃的肥肉,，利用他們的溢出紅利來發(fā)展我們的相關(guān)行業(yè)，也是這次金融危機(jī)給我們創(chuàng)造的機(jī)會(huì),�,！�
“金融危機(jī)百年一遇，由此帶來的機(jī)遇也將是百年一遇,�,！毙虾矜抡f。
“可喜的是,，面對(duì)金融危機(jī)下‘露出水面’的許多潛在的并購機(jī)會(huì),，很多企業(yè)家保持了清醒的頭腦，對(duì)金融危機(jī)是否到底,、行業(yè)景氣性,、未來的發(fā)展機(jī)遇、國家政策導(dǎo)向乃至對(duì)象國（如美國）的文化和政治氛圍,，都有著較多的理性思考,，而少見好大喜功及‘為走出去而走出去’的心態(tài)�,！睆垏鴳c說,。
工會(huì)、文化,、政治是常見風(fēng)險(xiǎn)
近年來,，我國企業(yè)海外并購的案例不斷增加，但是海外并購的步伐卻并不順利,。
來自麥肯錫的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，過去20年里，全球大型企業(yè)兼并案中,，真正取得預(yù)期效果的比例不到50%,，而中國67%的海外收購不成功。6月7日,，中國鋁業(yè)(11.91,-0.03,-0.25%)公司在收購力拓集團(tuán)的臨界點(diǎn)上遭遇毀約,，再次成為海外并購的失敗案例。
商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院海外投資研究中心主任邢厚媛說,，中國企業(yè)進(jìn)行海外收購時(shí),，一些國家總是曲解中國企業(yè)的戰(zhàn)略意圖，過分夸大所謂的政治風(fēng)險(xiǎn),。更讓人難以接受的是,，他們還以“政治壓力”為由,，通過一系列程序，損害中國企業(yè)的利益,，甚至隨意撕毀協(xié)議,。
邢厚媛告訴記者，面對(duì)席卷全球的金融危機(jī),，中國的企業(yè)自身會(huì)有一個(gè)并購的沖動(dòng),。比如從財(cái)務(wù)投資的角度講這可能是做短期投資的最好時(shí)機(jī)，縮水的資產(chǎn)買了就賣,。而這樣的投機(jī)行為往往蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn),。
“全球跨國并購的成功率常態(tài)下也僅在20%乣30%之間，危機(jī)之下如果做了超出自己能力的事,，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更多,。”邢厚媛告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》,。
據(jù)邢厚媛介紹,，上世紀(jì)80年代日本制造業(yè)在汽車、家電,、半導(dǎo)體等領(lǐng)域徹底打垮了國際競(jìng)爭對(duì)手,，加上美國經(jīng)濟(jì)剛剛走出滯脹陰影，元?dú)馍形椿謴?fù),。一時(shí)間日元資本滾滾涌向美國,，大肆收購資產(chǎn)，最著名的就是三菱財(cái)團(tuán)以13.73億美元購買了紐約的標(biāo)志性建筑——洛克菲勒中心,，這讓不少美國人擔(dān)心日本會(huì)把整個(gè)美國都買下來,。但最終的結(jié)果出乎很多人意料，跑到美國出手闊綽的日本企業(yè),，并沒能很好地將這些資產(chǎn)整合進(jìn)自己的產(chǎn)業(yè)鏈條,，相反卻背上了沉重的包袱，運(yùn)轉(zhuǎn)不靈,，消化不良,。日本人斥資近14億美元收購的洛克菲勒中心，最后卻不得不以半價(jià)奉還,。失敗的海外并購成了把日本經(jīng)濟(jì)拖進(jìn)十年低迷的一個(gè)重要原因,。
上世紀(jì)90年代初，中國也在西部非洲并購了很多經(jīng)營不好的國有紡織企業(yè),�,！爱�(dāng)時(shí)整個(gè)非洲大致有40多家這樣的國有紡織企業(yè)，那些非洲國家剛獨(dú)立時(shí)就要工業(yè)化,，國家投了很多錢在里面，但是管理卻跟不上，造成紡織企業(yè)虧損面很大,，有些已經(jīng)破產(chǎn),。”曾任聯(lián)合國開發(fā)計(jì)劃署駐華代表處中非民間商會(huì)中國事務(wù)部項(xiàng)目官員的阿非可賽（北京）商務(wù)顧問有限公司董事長阿登姆告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》,，“當(dāng)時(shí)世界銀行要求這些非洲的國有紡織企業(yè)都要民營化,，由于并購的價(jià)格極其優(yōu)惠，讓在中國國內(nèi)已經(jīng)陷入低谷的一些紡織企業(yè)看到了機(jī)會(huì),，產(chǎn)生了巨大的并購熱情,。”
“但是,，這些并購最后大部分都出了問題,。”據(jù)阿登姆介紹,，大部分參與并購的中國企業(yè)認(rèn)為并購就是過去投一點(diǎn)資,、改變一下生產(chǎn)模式、引進(jìn)中國的技術(shù)就可以了,，可是沒想到后來卻出現(xiàn)了很多問題,。
“非洲的工人工資并不高，并購的最初成本也不高,，可是中國的企業(yè)沒有想到,，后續(xù)的成本卻越來越高�,！卑⒌悄氛f,，“比如當(dāng)時(shí)中國企業(yè)沒有考慮到的社保問題在并購之后成為工資支付以外的大頭。另外,，中國的企業(yè)在國內(nèi)可以讓工人三班倒實(shí)現(xiàn)24小時(shí)生產(chǎn)來降低成本,，可是非洲當(dāng)?shù)厝藚s不接受這樣的工作安排，一天只工作8小時(shí),，并且一定要休周末,。所以再加上水、電以及比國內(nèi)高得多的交通成本,，到頭來,，中國企業(yè)發(fā)現(xiàn)，買來的竟然是‘燙手山芋’,。而類似的問題其實(shí)一直都存在”,。
在中國參與并購的過程中，對(duì)工會(huì)的忽視往往造成了巨大的損失,�,！八袊业墓�(huì)都相當(dāng)于一個(gè)大股東,，這個(gè)股東可以不代表資產(chǎn)，但是代表生產(chǎn)力,。工會(huì)不高興,，工人就罷工。而上汽并購韓國雙龍的失敗案例,，很大程度源于他們忽視了和工會(huì)的談判,。”海元律師事務(wù)所董事長彭琰告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》,。
邢厚媛也認(rèn)為,，“和工會(huì)合作不好不是人家的錯(cuò)，錯(cuò)只錯(cuò)在我們沒有和工會(huì)打交道的理念和技巧,。有的國家還有工會(huì)法,。所以我們并購的一開始就要將之作為重要的步驟來考慮。無論是在中國還是在國外,，在法律框架內(nèi)勞工的合法權(quán)益都會(huì)受到有效保護(hù),，如果事先不進(jìn)行談判，并購時(shí)一樣會(huì)傻眼,�,！�
“當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)深度會(huì)不會(huì)很深，時(shí)間會(huì)不會(huì)很長,，危機(jī)過后政策會(huì)不會(huì)調(diào)整也都是需要我們?nèi)婵紤]和預(yù)防的風(fēng)險(xiǎn),。”邢厚媛說,，世界經(jīng)濟(jì)總體來說還在下滑,，危機(jī)本身還沒有解除，“我們也許要承擔(dān)更大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),�,！�
邢厚媛指出，很多企業(yè)對(duì)自己從事跨國經(jīng)營的目的并不明確,，這也是一種風(fēng)險(xiǎn),。她認(rèn)為，國家對(duì)“走出去”的戰(zhàn)略意義是明確的,，但是國家戰(zhàn)略和企業(yè)戰(zhàn)略是有差別的,，企業(yè)戰(zhàn)略要比國家戰(zhàn)略更精確，要符合自身實(shí)際,。國家鼓勵(lì)做的,，不一定每家企業(yè)都能做。
“并購的風(fēng)險(xiǎn)還有很多,，比如中海油在美國并購的失敗,，就在于對(duì)美國的文化和政治不了解,。經(jīng)濟(jì)上弄得很明白，政治和文化上卻吃了大虧,�,！睆垏鴳c告訴記者,，“而且金融危機(jī)還沒有過發(fā)作期,，風(fēng)險(xiǎn)還在，很多行業(yè)不穩(wěn)定,，貿(mào)然進(jìn)去會(huì)攤上危機(jī)的余波,。所以我們必須注意危機(jī)整體的走勢(shì)，審時(shí)度勢(shì)謀求并購的最佳時(shí)機(jī),�,！�
人才、技巧和資金是最大短板
“在跨國經(jīng)營和收購問題上,，我們最大的短板之一就是人才問題,。”邢厚媛告訴記者,，30年的發(fā)展,，經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)是人才的不足，“熟悉國際商務(wù)的人才太少了,，小語種的人才太少了,，懂得外語又懂得經(jīng)營的人才更少了�,！�
“中國企業(yè)走出去最根本的保證是人才和團(tuán)隊(duì),。”北方聯(lián)合投資管理集團(tuán)執(zhí)行合伙人蔡泉告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》,，“但是由于各種原因的限制,，一些人派出去了，干了幾年熟悉業(yè)務(wù)了,，就跳槽了,。而更多的民營企業(yè)因?yàn)槿狈ο鄳?yīng)的人才甚至一兩年都摸不到東南西北�,！�
據(jù)蔡泉介紹,，因?yàn)槿狈ο鄳?yīng)的人才造成的不必要的損失也很多�,！氨热缥覀兊囊粋�(gè)企業(yè)在佛羅里達(dá)的項(xiàng)目非常好,，但是就是因?yàn)閷?duì)當(dāng)?shù)氐沫h(huán)保政策沒有吃透而接到了大筆的罰單�,！�
相關(guān)法律人才的缺乏正成為企業(yè)進(jìn)行海外并購的極大制約,�,！爸行∑髽I(yè)吃了不少虧。很多中小企業(yè)以為自己有常年的法律顧問就夠了,，沒想到簽了合同就上套,。”
海元律師事務(wù)所董事長彭琰亦告訴記者：法律在收購行為的至始至終無處不在,，“如果把收購僅僅當(dāng)作簽個(gè)合同一樣,，那百分之一千的失敗都是肯定的了�,！�
舍不得花錢做事先的調(diào)查也是中國企業(yè)的通病,。“以前并購很多是由朋友介紹的,，所以花很少的錢就能把企業(yè)和個(gè)人調(diào)查清楚,，而現(xiàn)在這樣的情況幾乎很少發(fā)生。如果我們沒有自己熟悉相關(guān)領(lǐng)域的人才,，那么就要請(qǐng)熟悉當(dāng)?shù)氐膶＜襾頌槠髽I(yè)提供服務(wù),。”蔡泉說,，“我們的企業(yè)大都抱著事情做成了再說的態(tài)度而舍不得花這筆錢,，但實(shí)際上，這筆錢該花還是要花的,，因?yàn)檫@樣可以為企業(yè)在事前排除更多的風(fēng)險(xiǎn),。”
彭琰說,，她經(jīng)常能夠接到中國企業(yè)的咨詢電話,，提幾個(gè)海外并購的相關(guān)問題，問完之后說回頭再聯(lián)系,，“這樣的人大多給很多律所打了電話,，問了不同的幾個(gè)問題，綜合起來覺得差不多了就敢往外走,。究其原因就是不想花這筆該花的錢,。”
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，掌握并購的基本技巧也是中國企業(yè)需要注意的問題,。如今看來，中鋁并購力拓的3個(gè)月窗口期內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境的變化,，最終攪黃了中鋁的收購,。
“國際并購的周期很長，對(duì)非上市公司的資產(chǎn)需要較長時(shí)間的調(diào)查，這對(duì)于賣方來講,，就會(huì)把握并購的時(shí)間和節(jié)奏,，資金暫時(shí)不缺的話，就套住買家談,�,！辈倘嬖V記者，“日本企業(yè)在以往的并購過程中對(duì)節(jié)奏的把握交了很多學(xué)費(fèi),，但也積累了很多經(jīng)驗(yàn),、大家可以看到，今天的日本企業(yè)下手就非�,？�,，對(duì)并購的節(jié)奏把握已經(jīng)非常老道,�,！�
并購中的融資難題也一直困擾中國企業(yè)。據(jù)悉,，在金融危機(jī)與境內(nèi)IPO暫停內(nèi)外交困下,，中國企業(yè)2009年一季度僅有5家企業(yè)在境內(nèi)外市場(chǎng)進(jìn)行IPO，融資額為2.05億美元,，上市數(shù)量和融資額繼續(xù)下滑,，創(chuàng)四年同期新低。但該季度中國市場(chǎng)完成了13起跨國并購事件,，與去年同期相比增長了30.0%,，其中10起披露價(jià)格事件的并購總額達(dá)到了4.75億美元，比去年同期增長了87.6%,。
“目前我們的跨國收購主要依賴國內(nèi)市場(chǎng)的融資,，能夠使用國際銀團(tuán)的投資太少了�,！毙虾矜抡f,，“不是上市公司到國外融資更難，直接融資和間接融資都難,。怎樣實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)利益共享,，怎樣能夠讓各種各樣的資金給我們提供支持，這些都是需要我們努力學(xué)習(xí)的,�,！� |