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 期貨浮盈禁止開倉的措施，已經(jīng)開始在浙江期貨公司中全面鋪開,。昨日,，浙江期貨巨頭南華期貨宣布開始執(zhí)行盤中浮動(dòng)盈利禁止開倉。而在此前,，永安,、中大、新湖等主要浙系公司也相繼開始實(shí)施這一規(guī)定,。上海若干期貨公司也已禁止浮盈開倉,。據(jù)了解，對盤中浮盈的處置問題,，有關(guān)方面日前在北京召開過座談會(huì)研究,，各方意見尚未統(tǒng)一，明確條款暫未推出,，目前各地公司掌握的尺度不一樣,。
業(yè)內(nèi)人士表示，盤中浮盈禁開倉能夠有效防范風(fēng)險(xiǎn),，避免期貨公司穿倉現(xiàn)象,，從長遠(yuǎn)看有利于期貨公司發(fā)展。但在短期內(nèi),，公司可能會(huì)流失一些客戶,，尤其對一些套利客戶影響較大。
浙江公司先行一步
南華期貨日前發(fā)布了《關(guān)于盤中浮動(dòng)盈利禁止開倉的通知》,，通知表示：“根據(jù)監(jiān)管要求,，我司從2009年3月30日開市起，將對盤中可用資金計(jì)算方式做出調(diào)整,，即：當(dāng)日盤中的浮動(dòng)盈利部分不計(jì)入可用資金,。請各位客戶提前采取措施避免影響。如有不便,，敬請諒解,。”此前，永安期貨也啟動(dòng)了這一新規(guī)定,。浙江中大,、新湖期貨等公司也都已經(jīng)開始實(shí)施。上海一些期貨公司在春節(jié)后也開始執(zhí)行,，而有些公司還在跟客戶做工作,。
“浙江是做在前面的。對于其他地方的公司,，有關(guān)方面也是要求這樣做的,，但力度不如浙江來得大�,！蹦先A期貨上�,？偛控�(fù)責(zé)人表示，浙江多數(shù)公司都從今年初開始執(zhí)行這一規(guī)定,。從長遠(yuǎn)來看,，對行業(yè)發(fā)展是有好處的�,！斑@一措施的用意在于控制風(fēng)險(xiǎn),。如果有人在建倉之后一直用浮盈推，浮盈會(huì)變成整個(gè)初始保證金的幾倍,。這個(gè)時(shí)候拿浮盈去開倉,，擴(kuò)大頭寸，一旦市場出現(xiàn)2008年10月的行情,，那么就是期貨公司穿倉,。這種情形，在以前市場尚不規(guī)范的時(shí)候經(jīng)常發(fā)生,�,！�
該負(fù)責(zé)人表示，作為行業(yè)領(lǐng)頭公司,，既要做到市場份額,，又要做到規(guī)范。短期來看,，有一些客戶會(huì)流失,。因?yàn)樯虾！⑸钲诙歼�沒有全面鋪開,，所以潛在的客戶,，暫時(shí)就會(huì)先觀望一段時(shí)間�,；蚴窃谄渌貐^(qū)公司先做,，等全面實(shí)行了再轉(zhuǎn)過來。“比如去年,，實(shí)名制也是在浙江開始試點(diǎn)。公司短期利益可能會(huì)受損,，但是從長期發(fā)展來看,，浙江能做大做強(qiáng)期貨業(yè)，還是跟其規(guī)范發(fā)展密不可分,。我們是在發(fā)展的同時(shí)要講規(guī)范,。”
據(jù)了解,，除了浮盈開倉之外,，盤中透支的情況過去在很多公司都發(fā)生過。目前,，盤中透支現(xiàn)象已經(jīng)基本杜絕,。
“浙江是先行一步。以后其他地區(qū)都要推開,�,！毙潞谪浀挠嘘P(guān)人士表示，期貨本來就是杠桿性質(zhì)的,，再把浮盈拿去開倉,，風(fēng)險(xiǎn)更大。真正的投資者不會(huì)在意,�,！霸谑袌霾▌�(dòng)大的時(shí)候，客戶會(huì)覺得這規(guī)則是對自己的保護(hù),�,！�
業(yè)內(nèi)意見尚未統(tǒng)一
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，日前有關(guān)方面在北京召開了一個(gè)座談會(huì),，主要就是討論盤中的浮動(dòng)盈虧和結(jié)算盈虧,，能不能開倉，能不能出金等問題,。但會(huì)議沒有最終定論,。據(jù)了解，盤中浮盈的處置更多是一個(gè)規(guī)則問題,。因?yàn)樵诮灰姿囊?guī)則中,，對浮盈沒有明確表述，只有簡單的“當(dāng)日無負(fù)債”規(guī)定,�,！氨P中浮盈能不能開倉，交易規(guī)則是不明確的，各個(gè)公司掌握的尺度也不一樣,。我們希望交易所能夠明確一下,。”
據(jù)了解,，由于各方面意見還不一致,，有關(guān)方面會(huì)根據(jù)意見再進(jìn)行調(diào)研。目前,，一些公司傾向于盤中浮盈不能開倉,，但盤中結(jié)算的資金可以開倉。
“對一般客戶沒什么問題,，但對套利客戶有負(fù)面影響,。”一家上海公司老總對記者表示,，套利客戶本身要求保證金比例盡量低,，做內(nèi)外盤套利的話，能把保證金用得越滿越好,。盈利后如果能更多開倉,，就能夠提高資金使用率。對于套期保值的企業(yè),，產(chǎn)生盈利后也應(yīng)可以繼續(xù)做保值,，而不是源源不斷從現(xiàn)貨市場上抽調(diào)資金。
“這個(gè)政策如果有條文出來,，希望能區(qū)分套利和投機(jī)客戶,。期貨市場是個(gè)要求效率的市場，其最大的特點(diǎn)是邊際效用大于邊際成本,，對于投資者來說更是如此,。因此不能一刀切�,！边@名老總表示,，對客戶來說，成本提高的話,，也不利于其參加交易,。
業(yè)內(nèi)人士表示，去年商品價(jià)格比較高,，波動(dòng)很大,。比如六七萬的銅，一個(gè)漲跌停板就是兩三千,。因此有關(guān)方面提出了這一動(dòng)議,，有其現(xiàn)實(shí)意義,。但目前情況已經(jīng)改變，政策實(shí)施上可以靈活考慮,。 |