國泰航空（00293.HK）昨日（3月11日）公布2008年全年業(yè)績,，公司凈利潤較2007年下降221.9%至虧損85.6億港元,，這是國泰航空歷史上最差的業(yè)績。其中,，約90%的虧損來自公司擁有的燃油對沖合約未變現(xiàn)而導(dǎo)致的市值計價虧損,。
公司表示，盡管航油價格已于2008年底時大幅回落,，但在去年7月時曾飆升至歷史性高位,，客運及貨運燃油附加費只能局部抵消全年的額外成本。而油價大跌后,，公司2009至2011年的燃油對沖合約則產(chǎn)生了76億元的未變現(xiàn)市值計價虧損,。公司參股的中國國航也出現(xiàn)了燃油對沖合約未變現(xiàn)市值計價虧損，國泰航空為此去年第四季度撥備10億港元,。
國泰航空去年的大幅虧損,，發(fā)生在營業(yè)總額同比增加14.9%至865億港元的基礎(chǔ)上，因此公司營業(yè)利潤率較低,，燃油對沖合約的巨幅虧損才是關(guān)鍵所在,。
公司表示,，如果2009年、2010年,、2011年布蘭特油價處于每桶45美元的水平,，公司將需支付約14億美元平倉，該三年的凈利潤也將因此而進一步減少,。假如布蘭特油價在未來三年每年的平均價約為每桶75美元,，將不會對公司現(xiàn)金凈額造成進一步的影響，而去年確認(rèn)的市值計價虧損也將于其后的會計期間撥回,。
昨日,，國泰航空股價漲5.86%，收于7.41港元,。香港獨立分析師姚亮威表示,，國泰運營數(shù)據(jù)并不是很差，貨運量和載客量都有所增加,。市場對公司年報虧損的預(yù)期已基本被消化,，所以股價會有所反彈。
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