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由于2008年度業(yè)績未達標,，寶新能源管理層與4050萬份股票期權(quán)擦肩而過,，失去了目前來看高達1.8億元的潛在收益。
寶新能源股權(quán)激勵計劃分三期行權(quán)，第三個行權(quán)期可行權(quán)日為2009年9月8日至2010年9月7日,，對應(yīng)的股票期權(quán)為4050萬份,。其股權(quán)激勵計劃規(guī)定,，第三個行權(quán)期行權(quán)條件為：2008年度相比2005年度,，利潤總額增長超過200%，且2008年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%,。上述行權(quán)條件中,，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率指標以扣除非經(jīng)常性損益前和扣除非經(jīng)常性損益后孰低為準。
寶新能源上周六剛剛公布的年報顯示,，雖然2008年度利潤總額達到41992萬元,，較2005年度利潤總額8397萬元增長達400%，2008年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達到15.02%,，但扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率僅4.06%,，該指標未能滿足不低于10%的行權(quán)條件。
寶新能源股權(quán)激勵計劃規(guī)定,，若行權(quán)條件未能達到,，則該期對應(yīng)部分股票期權(quán)作廢,。該公司董事會不得不決定中止第三個行權(quán)期行權(quán)。寶新能源股權(quán)激勵計劃最新行權(quán)價格為3.59元,，若以公司股票昨日收盤價8.13元計算,，4050萬份股票期權(quán)目前的賬面收益超過1.8億元。
實際上,，若將寶新能源股權(quán)激勵計劃看作一個大蛋糕，并按三個行權(quán)期分成三塊的話,，該公司管理層失去的是其中最大的一塊,。寶新能源股權(quán)激勵計劃涉及的股票初始數(shù)量共2700萬股，初始行權(quán)價格為10.85元,。前兩年公司先后實施10送2轉(zhuǎn)增8派0.3元,、10送2轉(zhuǎn)增3派0.3元后，標的股票數(shù)量調(diào)整為8100萬股,，行權(quán)價格調(diào)整為3.59元,。其中，第一個行權(quán)期已行權(quán)的股票計1620
萬股,，第二期可行權(quán)的股票計2430萬股,，可在今年9月7日前行權(quán)，而被取消的第三期涉及4050萬股股票,，相當(dāng)于半個大蛋糕,。
“在全行業(yè)大面積虧損的情況下，寶新能源2008年取得的業(yè)績已屬不易,�,！痹趯毿履茉垂寄陥蟮漠�(dāng)天，一位長期跟蹤該公司的券商研究員如此評述,。寶新能源年報顯示,，其去年電力收入139322萬元，同比增長48.58%,，對應(yīng)的營業(yè)成本114189萬元,，同比增幅高達102.76%，毛利率減少了21.90個百分點,，跌落至18.04%,。2008年電煤價格的大幅上漲，對寶新能源盈利的影響可見一斑,。
“事實上,，在巨大的利益誘惑面前，為達到激勵條件,，上市公司中不乏用盈余管理手段調(diào)節(jié)業(yè)績的案例,。寶新能源高管自廢4050萬份股票期權(quán),，相信其誠信表現(xiàn)會得到投資者的認同�,！边@位券商研究員如此表示,。 |