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國家統(tǒng)計(jì)局15日公布的數(shù)據(jù)顯示,，11月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長5.4%,，增速創(chuàng)下我國自1994年起公布工業(yè)企業(yè)增加值月度數(shù)據(jù)以來的新低。
分析人士認(rèn)為,，這主要是由內(nèi)外需降低,、大量企業(yè)消化庫存等因素所導(dǎo)致的。
消化庫存導(dǎo)致數(shù)據(jù)下降
最新數(shù)據(jù)顯示,，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長5.4%，比上年同期回落11.9個(gè)百分點(diǎn),。記者發(fā)現(xiàn),，如果剔除每年1,、2月季節(jié)性因素造成的波動，11月的工業(yè)增加值已經(jīng)低于亞洲金融危機(jī)后的最低水平,。
申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇接受本報(bào)采訪時(shí)表示,，這個(gè)數(shù)據(jù)比預(yù)想的差一些，首先是受到外需加速惡化的影響,。11月,，以美元計(jì)價(jià)的出口同比增長-2.2%，是2002年2月以來首次出現(xiàn)負(fù)增長,。
另外，內(nèi)需不足也促使工業(yè)增加值繼續(xù)回落,，目前,，房地產(chǎn)市場調(diào)整,、汽車消費(fèi)不振是構(gòu)成內(nèi)需放慢的主要原因。
西南證券宏觀高級分析師董先安指出,，企業(yè)的“去庫存化”也導(dǎo)致工業(yè)增加值大幅下降,。在商品價(jià)格高企期間,，企業(yè)儲存了較多的原料和產(chǎn)品。隨著三季度CPI下跌,，企業(yè)不得不消化庫存，這將導(dǎo)致工業(yè)低迷狀態(tài)仍會持續(xù)一段時(shí)間,。
董先安預(yù)計(jì),，明年3季度前后,，存貨將恢復(fù)到一個(gè)合適水平，價(jià)格趨穩(wěn),，產(chǎn)量逐漸恢復(fù),。屆時(shí)經(jīng)濟(jì)將緩慢走出通縮,，企業(yè)利潤恢復(fù)增長。
四季度GDP增長可能下降
由于中國采用生產(chǎn)法計(jì)算GDP,，盡管以社會消費(fèi)品零售額計(jì)算的消費(fèi)保持了穩(wěn)定的增長,，12月工業(yè)增加值有觸底反彈的可能，但四季度經(jīng)濟(jì)增長仍然可能是今年最低的,。
工業(yè)一直是推動中國國民經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿ΓI(yè)增加值就是中國工業(yè)產(chǎn)值的基準(zhǔn)測量指標(biāo),，而工業(yè)產(chǎn)值通常占GDP的一半左右,。
高盛分析師宋宇表示,，假設(shè)12月份工業(yè)增加值增速為3%-5%的話,，2008年第四季度的GDP增速可能將從第三季度的9.0%降至7%以下。
李慧勇認(rèn)為,，從工業(yè)增加值的數(shù)據(jù)推斷,，GDP已加速下滑，11月單月的GDP已回落到5％左右,。在工業(yè)增加值增速大幅下滑的背景下，政府加大“保八”調(diào)控政策的執(zhí)行力度是可以預(yù)期的,。他預(yù)計(jì),，中央調(diào)控措施將在未來3-6個(gè)月內(nèi)見效，預(yù)計(jì)明年二季度前后GDP增長將回到8％左右,。 |