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百度（NASDAQ：BIDU）昨日（10月23日）公布的三季度財(cái)報(bào)顯示,，第三季度總營(yíng)收為9.191億元人民幣（約合1.354億美元）,，同比增長(zhǎng)85%,，環(huán)比增長(zhǎng)15.7%,；凈利潤(rùn)約為人民幣3.479億元人民幣（約合5210萬(wàn)美元），每股攤薄收益為人民幣10元,。
這一業(yè)績(jī)接近公司預(yù)期的上限,，略微超過(guò)分析師的預(yù)期。路透財(cái)經(jīng)調(diào)查顯示,，分析師此前預(yù)計(jì)百度第三季度營(yíng)收為1.352億美元。
摩根大通在一份針對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)股的投資報(bào)告中將百度的表現(xiàn)看作是對(duì)網(wǎng)絡(luò)股利好起到帶頭作用,�,！白鳛榈谝患夜嫉谌径蓉�(cái)報(bào)的中國(guó)網(wǎng)絡(luò)公司，百度的財(cái)報(bào)和預(yù)期將為其他中國(guó)網(wǎng)絡(luò)公司確定積極的基調(diào),�,！�
收入增長(zhǎng)趨于穩(wěn)定
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷收入為百度最主要的收入來(lái)源,，約為9.182億元人民幣,，這個(gè)增長(zhǎng)主要來(lái)自不斷增加的客戶數(shù)量和戶均收入。在第三季度,，百度為19.4萬(wàn)多家客戶提供了服務(wù),，環(huán)比增長(zhǎng)7.2%，同比增長(zhǎng)35.7%,；戶均收入約為4,700元人民幣,，環(huán)比增加6.8%，同比增加34.3%,。
從百度上市以來(lái)的歷次財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看,，由于受到季節(jié)因素影響，百度一般會(huì)在四季度收入增幅略降,，在一二三季度都會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)加速增長(zhǎng)趨勢(shì),。但從本季度百度的收入表現(xiàn)來(lái)看，雖然仍保持了一個(gè)較高增幅,，但較上季度42%左右的環(huán)比增幅,，本季度環(huán)比增速只有15%，較以往提前出現(xiàn)了拐點(diǎn),。
互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師,、正望咨詢總裁呂伯望說(shuō)，一般來(lái)說(shuō)，收入同比翻番意味著公司仍處于快速成長(zhǎng)期,，隨后都要進(jìn)入一個(gè)增幅趨緩的平穩(wěn)期,，如果一個(gè)公司永遠(yuǎn)收入翻番，這是不可想象的,�,！按饲鞍俣纫呀�(jīng)連續(xù)14個(gè)季度收入翻番，這對(duì)于一個(gè)公司來(lái)說(shuō)很不容易做到,；而現(xiàn)在收入增幅略降,，說(shuō)明業(yè)績(jī)發(fā)展趨穩(wěn)了�,！�
不過(guò)值得注意的是,，盡管收入和凈利潤(rùn)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)同比翻番，但百度本季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)仍然保持了同比增長(zhǎng)119.1%,，達(dá)到約3.683億元人民幣,。
在二季度的業(yè)績(jī)預(yù)期中，百度將三季度總營(yíng)收同比增長(zhǎng)預(yù)期定為82%—88%,，這是百度上市以來(lái)首次將預(yù)期增速設(shè)定在90%以下,。百度董事局主席兼CEO李彥宏表示，這是考慮到奧運(yùn)的短期效應(yīng),。在本季度,，首席財(cái)務(wù)官李昕晢回應(yīng)了“奧運(yùn)效應(yīng)”，稱奧運(yùn)會(huì)對(duì)百度業(yè)務(wù)的短期影響與此前的預(yù)期一致,。
股價(jià)跌幅相對(duì)較淺
財(cái)報(bào)公布當(dāng)日,，百度股價(jià)在納斯達(dá)克常規(guī)交易中上漲0.42美元，報(bào)收于249.09美元,，漲幅為0.17%,。在隨后的盤后交易中，百度股價(jià)下跌7.65美元,，報(bào)收于241.44美元,，跌幅3.07%。過(guò)去52周,，百度的最高股價(jià)為429.19美元,，最低股價(jià)為198.00美元。
在金融危機(jī)的沖擊下,，在海外上市的中國(guó)概念股股價(jià)全部受到?jīng)_擊,，而百度在本輪下跌中跌幅相對(duì)較小。
摩根大通的報(bào)告仍然維持對(duì)百度在今年12月份達(dá)到380美元的目標(biāo)股價(jià),，相當(dāng)于百度2008年的市盈率達(dá)到90.6倍,，2009年達(dá)到56.2倍,，2010年達(dá)到36.9倍。
摩根大通表示,，明年百度所吸引的品牌廣告比重上升,，將有助于改善其毛利率，同時(shí)電子商務(wù)業(yè)務(wù)的開(kāi)展有利于提升利潤(rùn),。
對(duì)于百度未來(lái)的股價(jià)走勢(shì),，呂伯望認(rèn)為其當(dāng)前的業(yè)績(jī)可以支撐更高的股價(jià)，但將受到兩個(gè)因素影響：一是美國(guó)投資者的信心能夠回升到什么程度,；二是百度未來(lái)在技術(shù)上能否進(jìn)行更大的開(kāi)拓,。
對(duì)四季度盈利樂(lè)觀
百度仍將第四季度的收入增幅預(yù)定在同比增長(zhǎng)80%—85%之間，即10.25億—10.55億元人民幣,，環(huán)比增長(zhǎng)12%—15%,。
盡管這一預(yù)期相對(duì)于以往的預(yù)期已趨保守，但在當(dāng)前全球及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)前景難料的前提下,，這一預(yù)期已經(jīng)較為大膽,。
百度副總裁任旭陽(yáng)表示，此次金融海嘯產(chǎn)生的是“漣漪效應(yīng)”而非蝴蝶效應(yīng),，中國(guó)是“漣漪”的最外圍，也是這次金融風(fēng)暴所受影響最小的國(guó)家之一,。而在中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)鏈中,，以外貿(mào)、代工為主的企業(yè)受到的波動(dòng)最大,，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)受到的影響則“微乎其微”,。
李彥宏在財(cái)報(bào)中指出，目前有越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)認(rèn)識(shí)到搜索引擎是一種最有效的營(yíng)銷途徑,，這也使得百度對(duì)未來(lái)長(zhǎng)期的增長(zhǎng)充滿信心,。
無(wú)獨(dú)有偶，百度最大的競(jìng)爭(zhēng)者谷歌日前表示,，當(dāng)前金融危機(jī)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)廣告投放有影響,，但對(duì)于性價(jià)比極高的搜索廣告影響很小，目前沒(méi)有看到投放者下降的趨勢(shì),。 |