自10月6日起，經(jīng)中國人民銀行同意,，中國銀行間市場交易商協(xié)會將繼續(xù)接受非金融企業(yè)中期票據(jù)發(fā)行的注冊,。中期票據(jù)，4月啟動,，6月暫停,，10月重啟,。為穩(wěn)定資本市場重啟中期票據(jù)發(fā)行,，可謂正逢其時(shí)。
由交易商協(xié)會發(fā)布的該公告表示：“針對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中的突出矛盾,，”“接受上市公司中期票據(jù)注冊報(bào)告,，優(yōu)先安排大型權(quán)重股上市公司發(fā)行中期票據(jù)有關(guān)事宜。上市公司發(fā)行中期票據(jù)所募集的資金,，可按國家有關(guān)規(guī)定用于回購本公司股票,。”
中信建投證券認(rèn)為,，該政策的重點(diǎn)是接受上市公司并優(yōu)先接受大型權(quán)重股上市公司發(fā)行中期票據(jù)注冊報(bào)告,，上市公司發(fā)行中期票據(jù)所募集的資金，可按照國家有關(guān)規(guī)定用于回購本公司股票,。此舉可視為對國資委央企增持和回購需要金融支持的回應(yīng),，預(yù)期在近期內(nèi)，不管是救市需要抑或是企業(yè)自身訴求,，國內(nèi)首例上市公司回購股份的案例將出現(xiàn),。
交易商協(xié)會公告還表示：“已經(jīng)注冊但尚未發(fā)行，或雖已部分發(fā)行但注冊額度尚有剩余且在發(fā)行注冊有效期內(nèi)的企業(yè),，可恢復(fù)發(fā)行中期票據(jù),�,！�
按圖索驥，記者查閱發(fā)現(xiàn),，中國銀行間市場交易商協(xié)會網(wǎng)站上中期票據(jù)的通知書截至6月6日共計(jì)16份,，其中包括從原中市協(xié)轉(zhuǎn)過來的10家企業(yè)單位。在這16家企業(yè)單位中,，中國鋁業(yè),、上港集團(tuán)兩家A股上市公司的名字格外醒目。
中國鋁業(yè)的注冊額度是100億元,，上港集團(tuán)30億元,。除此之外還有在香港上市的中國電信股份有限公司、中國交通建設(shè)股份有限公司,，它們的注冊額度分別是200億元和50億元,，四家合計(jì)規(guī)模380億元。
中國鋁業(yè)6月11日發(fā)布關(guān)于發(fā)行08年第一期中期票據(jù)50億元的公告,。公告表示,，2008年5月22日，公司獲得中國銀行間市場交易商協(xié)會批準(zhǔn),，在中國境內(nèi)發(fā)行本金總額不超過100億元人民幣的中期票據(jù),，可分次發(fā)行，有效期截至2010年5月20日,。公司于2008年6月4日發(fā)行了2008年第一期中期票據(jù),，年利率5.3%，用于補(bǔ)充中期流動資金和置換銀行借款,。
上港集團(tuán)4月15日董事會通過了《關(guān)于發(fā)行30億元中期票據(jù)的議案》,，發(fā)行目的是解決近年流動資金需要，期限為3年期,。該議案于6月3日獲得股東大會的通過,，但目前，尚未見到上港集團(tuán)30億中期票據(jù)的發(fā)行公告,。
中國鋁業(yè)的100億額度只發(fā)了50億,，上港集團(tuán)30億額度也絲毫未動。那么,，這兩家上市公司會否利用中期票據(jù)融得的資金進(jìn)行股份回購呢,？
一家基金經(jīng)理對此認(rèn)為，有可能,，但更有不確定性,，這兩家上市公司未必會有回購的動因。而且上港集團(tuán)已經(jīng)指定30億元資金的用途是解決流動資金需要,，擅自改變資金用途仍要經(jīng)過相關(guān)程序,。那對于資金用途尚未明確的中國鋁業(yè)來說,，能否回購，會不會回購也都具有不確定性,。雖然國資委亮明了支持回購的態(tài)度,，但是審批報(bào)備的程序應(yīng)該沒那么簡單。
有研究員表示,，由于中國人民銀行貸款通則規(guī)定借款人“不得用貸款從事股本權(quán)益性投資,，國家另有規(guī)定的除外”，所以一般情況下,，上市公司回購股份難以用貸款融資,。因此，債券是上市公司回購股份的重要融資形式,。除中期票據(jù)之外,，公司債也可為上市公司回購股份提供融資支持。按照公司債募集資金用途的相關(guān)規(guī)定和要求來看,，只要是股東大會核準(zhǔn)且符合國家產(chǎn)業(yè)政策的資金用途均是被認(rèn)可的,。
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