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五糧液（000858）公告,，公司擬以自有資金收購大股東四川省宜賓五糧液集團(tuán)有限公司控制下的酒類相關(guān)資產(chǎn)。這意味著,，五糧液集團(tuán)通過整合集團(tuán)內(nèi)的酒類相關(guān)資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)整體上市進(jìn)入了實(shí)際操作階段,。知情人士透露，此次收購是五糧液整體上市的第一步,，后續(xù)還將有“動(dòng)作”,。
收購酒類相關(guān)資產(chǎn)
由于五糧液正在籌劃整合集團(tuán)酒類相關(guān)資產(chǎn)的事宜,，公司已于7月21日開市起停牌；此后,，公司向宜賓市政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)呈報(bào)了相關(guān)方案,。
公告顯示，五糧液將購買的資產(chǎn)包括：普什集團(tuán)持有四川省宜賓普光科技有限公司99%的股權(quán),、普什集團(tuán)持有四川省宜賓普什3D有限公司99%的股權(quán),；普什模具持有四川省宜賓普光科技有限公司1%的股權(quán)、普什模具持有四川省宜賓普什3D有限公司1%的股權(quán),；環(huán)球集團(tuán)持有四川省宜賓環(huán)球格拉斯玻璃制造有限公司100%的股權(quán),、環(huán)球集團(tuán)持有四川省宜賓環(huán)球神州玻璃有限公司100%的股權(quán)；普什集團(tuán)自身擁有的酒類經(jīng)營性資產(chǎn)及負(fù)債,。
其中,，五糧液收購普什集團(tuán)自身擁有的酒類經(jīng)營性資產(chǎn)及負(fù)債的方式為，先由普什集團(tuán)以該部分資產(chǎn)經(jīng)評(píng)估后作價(jià)出資設(shè)立一個(gè)新的公司,，再由普什集團(tuán)將其該公司100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給五糧液,。
公告稱，本次交易的目的是通過收購五糧液集團(tuán)中與五糧液酒類生產(chǎn)相關(guān)度較高的資產(chǎn),，從而減少五糧液與五糧液集團(tuán)之間的關(guān)聯(lián)交易,。
盡管五糧液擬于2010年前整合集團(tuán)酒類相關(guān)資產(chǎn)的大體時(shí)間表已經(jīng)浮出水面，但此次公告也提到,，本次交易能否獲得股東大會(huì)批準(zhǔn)及能否取得有權(quán)部門的批準(zhǔn)，以及最終取得有權(quán)部門批準(zhǔn)的時(shí)間尚存在不確定性,。
整合之路一波三折
事實(shí)上,，五糧液早在2006年就醞釀著收購普什集團(tuán)內(nèi)相關(guān)資產(chǎn)，但收購進(jìn)程一波三折,，直到最近,，公司的收購和整體上市進(jìn)程才取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
五糧液2006年5月23日的公告曾對(duì)公司擬收購普什集團(tuán)的方案做了解釋,，由于公司由宜賓五糧液酒廠的部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)改制設(shè)立,，改制時(shí)受額度限制，酒廠完整的生產(chǎn)經(jīng)營體系一分為二,，因此,，上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營客觀上存在一些不可避免的關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易。
據(jù)了解,，五糧液集團(tuán)及其下屬公司已經(jīng)形成了一個(gè)為酒類生產(chǎn)企業(yè)提供配套產(chǎn)品和服務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈群體,，具備大規(guī)模塑膠瓶蓋、商標(biāo),、包裝物品等原輔材料生產(chǎn)及物流運(yùn)輸能力和后勤保障服務(wù)的能力,。
五糧液在2007年年報(bào)中提出整合集團(tuán)資產(chǎn)的初步時(shí)間表,。具體而言，上市公司將在三年內(nèi)逐步收購五糧液集團(tuán)中與公司酒類生產(chǎn)相關(guān)度較高的資產(chǎn),。預(yù)計(jì)2010年內(nèi)整合完成,，約需資金60余億元，預(yù)計(jì)今年將花費(fèi)19億元的資金,。
五糧液今年一季報(bào)顯示,，公司實(shí)現(xiàn)主營收入和凈利潤為30.86億元和10.08億元，同比分別增長2.54%和35.46%,。分析人士認(rèn)為,，五糧液的整合成本并不算低。
收購增厚公司業(yè)績
公告稱,，本次交易完成后,，五糧液仍以酒類產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售為主營業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變化,。從發(fā)展公司主營業(yè)務(wù)角度看,，本次交易后，五糧液集團(tuán)中為五糧液提供配套產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈群體將進(jìn)入五糧液,，可以降低公司的采購成本,、管理成本等，產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營的協(xié)同效應(yīng)將得到充分發(fā)揮,。
五糧液作為白酒行業(yè)的三大龍頭公司之一,，本次交易前，由于歷史原因公司與五糧液集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)之間存在著較多的關(guān)聯(lián)交易,。
因此,，通過收購五糧液集團(tuán)下屬關(guān)聯(lián)企業(yè)股權(quán)和經(jīng)營性資產(chǎn)，公司產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)一步完善,，具備了大規(guī)模生產(chǎn)塑膠瓶蓋,、酒瓶、商標(biāo),、包裝紙箱,、包裝物品等酒類配套產(chǎn)品的能力，將有效減少與五糧液集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)采購,，有助于提高公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨(dú)立性和提高公司持續(xù)發(fā)展能力,。
分析人士認(rèn)為，如果五糧液關(guān)聯(lián)交易的問題能夠順利解決,，公司業(yè)績?cè)谖磥砣陜?nèi)有望保持較快速度的增長,。
此外，本次交易將增加五糧液的公司利潤，提高公司的盈利水平,。同時(shí),，本次交易也將減少公司貨幣資金，但不會(huì)對(duì)公司日常生產(chǎn)經(jīng)營造成重大影響,。 |