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大唐集團(tuán)的時(shí)限要求，很可能是希望戰(zhàn)略投資者盡快加入，以配合重組,，也就是說,，大唐系的重組步伐正在加快，并且已經(jīng)操作起來,，只是還未放到臺前
連續(xù)三天漲停,、持續(xù)停牌、復(fù)牌后連續(xù)兩天跌停,，＊ＳＴ大唐的走勢如同坐在過山車上,。１２月１８日、１９日,，＊ＳＴ大唐剛剛復(fù)牌后立刻就陷入連續(xù)跌停中,，經(jīng)歷了兩天跌停后，＊ＳＴ大唐收報(bào)１７．２５元,。這個(gè)價(jià)位,，讓不少年中時(shí)以３０元左右高價(jià)吃進(jìn)的股民，心蕩到了谷底,。
然而,，＊ＳＴ大唐股市上的種種異動，都與＊ＳＴ大唐重組乃至大唐系重組,，更明確地說,，與中國ＴＤ標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)展緊密聯(lián)系在一起。
＊ＳＴ大唐面對困境
如果說＊ＳＴ大唐１２月初的連續(xù)三天漲停,，是市場對公司重組預(yù)期的提前爆發(fā),，那么連續(xù)兩天的跌停，表面上是１２月１８日發(fā)布的重要公告起到了作用,，實(shí)際上,，則反映了市場對＊ＳＴ大唐可能面臨退市絕境的擔(dān)憂。把這種情緒推到最高點(diǎn)的,，正是公告中透露的“言外之意”,。
＊ＳＴ大唐公告稱，證監(jiān)會重組委員會審核,，沒有通過＊ＳＴ大唐的重大資產(chǎn)出售方案,。另外，公告明確“經(jīng)由公司控股股東電信科學(xué)技術(shù)研究院詢證,，到目前為止,，電信科學(xué)技術(shù)研究院沒有計(jì)劃將持有的大唐移動股權(quán)和業(yè)務(wù)以任何方式置入本公司”,。
這兩個(gè)重要信息，前者讓市場猜測,，大唐通過售賣西安大唐資產(chǎn),，從而“資產(chǎn)變現(xiàn)”，避免今年繼續(xù)虧損的希望破滅,；后者也基本否定了短期內(nèi)大唐移動植入＊ＳＴ大唐的可能,。
由于＊ＳＴ大唐在２００５年和２００６年連續(xù)兩個(gè)會計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)告結(jié)果顯示凈利潤均為負(fù)值，＊ＳＴ大唐股票在今年被上海交易所實(shí)行了退市風(fēng)險(xiǎn)警示特別處理,。如果今年的年報(bào)沒有起色,，后果可想而知。
根據(jù)＊ＳＴ大唐前三季度財(cái)報(bào),，公司凈利潤為３１６０萬元,。然而，該公司有２００６年前三季度盈利２７６１萬元的情況下,，年終仍巨虧７．１９億元的前車之鑒在,，不免讓人擔(dān)心，公司的主營業(yè)務(wù)盈利能力不夠,，西安大唐資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓不成功,，今年扭虧的目標(biāo)極難實(shí)現(xiàn)。
＊ＳＴ大唐先后采取了一系列資產(chǎn)重組措施,。今年９月１７日,，公司將所持有的大唐高鴻數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司１１２４．５萬股出售。此后又轉(zhuǎn)讓了所持有的江蘇大唐科源電氣有限公司３７％股權(quán),。國海證券分析師就表示,，如果主營業(yè)務(wù)沒有明顯改善的話，＊ＳＴ大唐希望通過出售西安大唐來扭虧已經(jīng)不現(xiàn)實(shí)了,，因?yàn)殡x２００７年年度財(cái)報(bào)的截止時(shí)間已經(jīng)不多了,，即使＊ＳＴ大唐想要轉(zhuǎn)讓土地或股權(quán)都沒有時(shí)間。
但也有分析人士指出,，事情絕對沒有人們想象的簡單,。
大唐控股走上臺前
公告中的另一項(xiàng)內(nèi)容為＊ＳＴ大唐退市的預(yù)期增加了砝碼。由于電信科學(xué)技術(shù)研究院否認(rèn)大唐移動置入,，也就使得股民期盼的ＴＤ相關(guān)優(yōu)良資產(chǎn)注入短期內(nèi)不能實(shí)現(xiàn),。針對公告中的電信科學(xué)技術(shù)研究院否認(rèn)大唐移動置入，銀河證券高級分析師王國平認(rèn)為,，由于大唐移動實(shí)際處于虧損狀態(tài),，要依靠大唐移動推動＊ＳＴ大唐的重組在短期內(nèi)尚難以操作。即便大唐移動有可能被注入上市公司,，也至少需要等到ＴＤ進(jìn)入規(guī)模商用,、大唐移動能夠持續(xù)盈利,。
公告中的第二項(xiàng)內(nèi)容否認(rèn)了大唐移動資產(chǎn)注入＊ＳＴ大唐的可能性，就把大唐系整合的另兩個(gè)流行說法推到了臺前,。
首先是大唐集團(tuán)整體上市,。東方證券分析師王志光就認(rèn)為，在目前ＴＤ項(xiàng)目未給大唐帶來強(qiáng)勁盈利的情況下,，大唐集團(tuán)整體上市的計(jì)劃恐怕難以成行,。
如果整體上市困難較大，那么利用集團(tuán)中某子公司上市的可能就增加了,。今年３月１５日,，大唐電信科技產(chǎn)業(yè)控股有限公司（簡稱大唐控股）悄然成立,，注冊資金為１億元,，為電信科學(xué)技術(shù)研究院全資子公司。該公司成立使得市場普遍認(rèn)為,，大唐系圍繞ＴＤ的重組將由大唐控股來完成,。大唐移動將被分拆成終端手機(jī)和系統(tǒng)設(shè)備兩部分，其中ＴＤ系統(tǒng)設(shè)備部分注入大唐控股,，然后拿去整體上市,。
根據(jù)大唐集團(tuán)內(nèi)部人士透露的信息，集團(tuán)董事長兼總裁真才基兼管大唐控股后,，實(shí)際上就代表了大唐控股在集團(tuán)中未來的地位,。
另外，大唐移動總經(jīng)理唐如安的離職,，也與唐如安希望大唐移動獨(dú)立上市,，集團(tuán)希望拆分大唐移動，再用大唐控股上市的想法存在分歧有關(guān),。實(shí)際上,，早在２００６年９月，大唐集團(tuán)旗下大唐信威總裁陳衛(wèi)就曾經(jīng)因?yàn)樾磐莫?dú)立上市計(jì)劃與集團(tuán)重組計(jì)劃相沖突而離職,。這給唐如安的離職添加了一個(gè)注腳,。
大唐集團(tuán)在發(fā)給媒體的《重要問題相關(guān)問答》時(shí)表示，“大唐電信集團(tuán)將根據(jù)環(huán)境的變化和形勢的發(fā)展,，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)論證重組來推動產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,。目前沒有可以對外公布的有關(guān)信息”。盡管如此,，這份回答中仍然透露了一些信息,。“國資委要求中央企業(yè)突出主業(yè),，并集中資源做大主業(yè),；資源與產(chǎn)業(yè)重組是企業(yè)在自身發(fā)展壯大過程中不可避免的,、必不可少�,！币簿褪钦f,，對于大唐集團(tuán)來說，最可能的方向是集中各種資源來做大ＴＤ這個(gè)主業(yè),，打破原有格局勢在必行,。
等待另一保險(xiǎn)資金
大唐集團(tuán)的重組，另一個(gè)重要的角色是保險(xiǎn)資金,。１２月１１日,，中國人民保險(xiǎn)集團(tuán)和大唐集團(tuán)簽署了股權(quán)合作意向協(xié)議。根據(jù)這一協(xié)議,，中國人民保險(xiǎn)集團(tuán)旗下中國人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司,，將投入１５億元入股大唐電信科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)旗下大唐移動通信設(shè)備有限公司。業(yè)內(nèi)認(rèn)為,，這意味著大唐移動重組開始拉開序幕,。
目前，市場都在等待另一筆保險(xiǎn)資金的進(jìn)入,。１１月２１日,，大唐集團(tuán)在上海產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出售１３％的大唐移動股權(quán)，掛牌價(jià)１０．０１億元,。
市場傳言,，最可能接手這１３％的將是平安保險(xiǎn)，然而,，平安保險(xiǎn)接受記者采訪時(shí),，對該消息不置可否，態(tài)度比較曖昧,，為傳言提供了更多想像空間,。
值得注意的是，轉(zhuǎn)讓方大唐集團(tuán)要求,，若本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓不能在２００７年１２月３１日之前完成,，則轉(zhuǎn)讓方有權(quán)隨時(shí)終止轉(zhuǎn)讓行為。從時(shí)限要求上看,，大唐集團(tuán)顯得十分迫切,。前階段，國開行大筆資金已經(jīng)進(jìn)入大唐系,，此時(shí)發(fā)展３Ｇ,，大唐系的資金問題已經(jīng)不是重點(diǎn)，反而是戰(zhàn)略投資者對重組方案的影響比資金更重要,。 |