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隨著國內國際一系列經濟領先指標的沖高回落,，對于經濟二次探底的憂慮在市場中彌漫,，如何應對經濟增速的下滑，已成各國政府必須認真面對的重大問題,。
上周五公布的美國就業(yè)數據讓市場感到擔憂,，6月非農就業(yè)人數下降,，這是2010年以來首次出現，雖然失業(yè)率回落至9.5%,，但就業(yè)人口與總人口比率連續(xù)第二次下滑,，表明就業(yè)數據遠比其表觀展現的更為疲軟。此外,，5月工廠訂單,、ECRI領先指標下滑，
6月ISM制造業(yè)指數中新訂單指數下降7個點,，是去年以來的最低水平,，對上半年經濟增長貢獻巨大的庫存回補效應正在消失，取而代之的是再度去庫存化所帶來的經濟下行風險的累積,。
中國的經濟數據同樣展示了不容樂觀的一面,，PMI指數意外大幅回落，在經季調之后仍然下降0.9個百分點,，反映出經濟增長在持續(xù)放緩,。出口數據雖然表現強勁，但在人民幣實際有效匯率連續(xù)走升數月之后,，其不利影響將會逐步顯現,，加上歐美經濟走軟，下半年出口對于經濟成長的拉動效應將會逐步減弱,；在房地產政策收緊和對地方融資平臺清查工作尚未結束前,，投資也不會為經濟增長貢獻太多力量；被不少人寄予厚望的消費,，在去年一系列家電下鄉(xiāng),、以舊換新的政策之后，也面臨著極大的突破瓶頸,。如果收入倍增計劃能得到有效實施，或許能掀起新一輪消費熱潮,，但一來這個計劃全面實施難度較大,，二來對企業(yè)的負面影響如何消除，也是十分棘手的問題,。作出適當的政策調整是必然和應當的,。
鑒于去年以來中國經濟成長所展示出的對全球經濟的帶動作用，下半年的中國經濟會如何行進,，也成了全球關注的焦點,。筆者以為，當前對于經濟的二次刺激,，討論焦點不應在做與不做之上,，而應當更多集中在如何做,，做什么上，只有新一輪經濟刺激計劃有的放矢實施,，才能保證經濟發(fā)展不偏離其應有的軌道,，實現平穩(wěn)增長的最終目標。
去年下半年以來在貨幣政策上的收緊動作,，以及今年年初一系列政策調整,，為下半年政策再度放松提供了必要的空間，在全球經濟面臨二次下滑風險時,，作為驅動引擎的中國經濟,，必然要承擔起擺脫二次探底威脅的重任，而這也是中國經濟在全球重要性更深程度的展現,。
但政策調整并不意味著再來一遍過去的刺激政策,。目前擺在全球各國政府面前的現實問題，是如何有效減輕經濟增速回落所帶來的負面影響,，將本輪經濟回落控制在較小的幅度和時間段之內,。從這個意義上說，我們沒有必要像經濟危機發(fā)展到最危險階段時一樣,，采取大規(guī)模經濟刺激措施,，而這種做法也并不具有現實意義，因為在短暫的經濟拉動之后,，我們依然會碰到去冬今春所遇到的一系列負面問題,，如此往復，中國經濟也將會陷入無解的循環(huán)之中,。
那么,，二次刺激需要做些什么，筆者以為,，首先應考慮的仍然是如何改變經濟結構,，轉變經濟發(fā)展的方式是未來中國經濟實現可持續(xù)發(fā)展所不可或缺的前提條件，降低投資和出口在經濟增長中貢獻的比重,，提升消費和新經濟(310358,基金吧)的地位是二次刺激政策應當著力的重點,。從這個角度出發(fā)，提高國民收入在首次和二次分配中的比重是當務之急,，因為只有國民收入提升了,，消費的總量才會提升，持續(xù)性才會增強,，否則單靠消費上一時的政策刺激,，只能消耗居民舊有的儲蓄，反而會為未來的經濟發(fā)展帶來更多的潛在不利影響,。
提高國民收入,，對于企業(yè)而言,，應讓勞動者更多分享企業(yè)的發(fā)展成果，盡管這對于企業(yè)的所有者來說可能存在短期的利益損失,，但從長遠看卻有利于勞動者和企業(yè)同心同德,，打下企業(yè)健康發(fā)展的基礎；對于國家而言,，需要一定程度的調整企業(yè)稅收,，改變財政收入顯著快于經濟增長的非正常現象,，對于職工工資提升較快的行業(yè)企業(yè),，稅收應有一定的補償措施，以鼓勵企業(yè)所有者更有動力增加勞動者的工資收入,。
此外,，在對新興經濟產業(yè)的政策扶持上，需要更進一步加大力度,，在稅收,、資金、政策上面給予更多傾斜,，通過將其與傳統(tǒng)產業(yè)的區(qū)別性對待,，提升其市場競爭力，鼓勵更多資本進入新經濟領域,，最終實現經濟結構的全面轉型,，從而為中國未來的經濟發(fā)展提供新鮮的原動力。
（作者系東航金融注冊金融分析師） |