眾多的投資者恐怕都在對(duì)一個(gè)問(wèn)題納悶不已：為何西班牙一家小小銀行的倒閉,，會(huì)引發(fā)環(huán)球市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格大幅跳水,？
一直以來(lái)，西班牙的“斗牛士”形象都深得人心,，投資者也曾經(jīng)因?yàn)樵搰?guó)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)而紛紛前去投資,。西班牙的金融體系也因此春風(fēng)得意地快速發(fā)展,。
但在發(fā)展的同時(shí),，包括巨額赤字在內(nèi)的系統(tǒng)性缺陷卻逐漸積累,，該國(guó)主權(quán)債信評(píng)級(jí)也在一個(gè)月左右遭到兩家大行的下調(diào)。這令投資者的偏愛(ài)大受打擊,，在恐慌情緒的威逼之下,，環(huán)球市場(chǎng)齊齊出現(xiàn)跳水。顯然,，這種寵愛(ài)已經(jīng)演變?yōu)橐环N令人擔(dān)憂的溺愛(ài),。
儲(chǔ)蓄銀行是西班牙銀行業(yè)的半壁江山，但它們中的大部分卻效率低下,。在經(jīng)濟(jì)欣欣向榮的時(shí)期,，這些銀行快速擴(kuò)張，不斷開(kāi)設(shè)新的分行,，并對(duì)那些房地產(chǎn)投資者大舉放貸,。
這樣做的后果便是，壞賬率不斷高企,，融資成本也在激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中不斷上揚(yáng),。于是，無(wú)數(shù)的小銀行邁入等待救援的境地,。
西班牙政府的掉以輕心,，亦使其難以脫離“罪魁禍?zhǔn)住钡拿麊巍](méi)有在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間對(duì)這些放貸“嚴(yán)重超載”的銀行進(jìn)行干預(yù),，過(guò)于放任赤字橫行霸道,，最終導(dǎo)致崩潰。
如今,，西班牙又要對(duì)該國(guó)公務(wù)員進(jìn)行30年來(lái)的第一次大幅減薪,。殊不知，這些公務(wù)員們也早已“被寵壞”,，長(zhǎng)期以來(lái)享受著優(yōu)越的薪資報(bào)酬,，現(xiàn)今他們又如何能坦然接受減薪？國(guó)會(huì)支持率未過(guò)半的社會(huì)黨政府正面臨工會(huì)傳統(tǒng)支持者罷工的要挾,，反對(duì)聲浪強(qiáng)大,，明年的預(yù)算案恐怕也過(guò)不了關(guān)。
糟糕的是,，“斗牛士”的這一困境同樣存在于整個(gè)歐元區(qū),。如果說(shuō)，早在加入歐元時(shí),，就對(duì)歐盟隱瞞了赤字說(shuō)了謊,，是這些歐債危機(jī)問(wèn)題國(guó)家的錯(cuò)誤。那么,，外部國(guó)家對(duì)這些成員國(guó)盲目的寵愛(ài),，亦可以稱為“助紂為虐”。
二戰(zhàn)爆發(fā)后的歐洲,，天下局勢(shì)仍未穩(wěn)定,。這時(shí)候，美國(guó)人拋出了在后來(lái)聞名遐邇的“馬歇爾計(jì)劃”,，這項(xiàng)計(jì)劃的資金,、道路建設(shè)經(jīng)費(fèi),、采購(gòu)戰(zhàn)機(jī)種種援助接踵涌入包括希臘在內(nèi)的西歐國(guó)家。此外,，歐洲政黨也經(jīng)常得到美國(guó)政府若干支持,。
此計(jì)劃遺留下來(lái)的后果便是，希臘政府支出的規(guī)模一口氣被擴(kuò)大,，1981年至1993年執(zhí)政期間,，政府負(fù)債占GDP比率由1970年30%增為平均111%。這一時(shí)代債務(wù)升高,、GDP增長(zhǎng)走緩,、失業(yè)率升高三倍至8%，導(dǎo)致這個(gè)殘局遺留到現(xiàn)在,。
很顯然,，現(xiàn)在歐債危機(jī)的教訓(xùn)正在告誡歐元區(qū)各國(guó)，不能把“寵愛(ài)”當(dāng)作是一種權(quán)力,，也不能指望這些盲目的溺愛(ài)能將其拖出危機(jī)的泥潭,。相反，這些國(guó)家應(yīng)當(dāng)承擔(dān)起自己的義務(wù),。
對(duì)于西班牙而言,，將儲(chǔ)蓄銀行重組是必要改革過(guò)程的第一步。它還應(yīng)當(dāng)承擔(dān)起多種義務(wù),，需要尋找新手段,，向儲(chǔ)蓄銀行注入私人資本，以確保這些銀行能發(fā)揮作用,，提供資金推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇,。而對(duì)于整個(gè)歐元區(qū)而言，更為緊迫的是要兌現(xiàn)其雄心勃勃的財(cái)政整合計(jì)劃,，進(jìn)行廣泛而徹底的結(jié)構(gòu)性改革,。
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