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如果不通過需求結構,、產(chǎn)業(yè)結構,、所有制結構等結構性調(diào)整來釋放民間自主性投資,，就難以解決產(chǎn)能過剩、重復建設,、國進民退等問題,，難以實現(xiàn)增長動力由“政策刺激的內(nèi)需增長”向“自主性內(nèi)需增長”的切換。
轉變發(fā)展方式是今年經(jīng)濟工作的重中之重,。2009年中國宏觀經(jīng)濟完成了一份超預期的“完美”答卷,，然而，一些結構性矛盾的深層次隱憂正在浮出水面,。依筆者看來,，轉變發(fā)展方式，就應該徹底擺脫高投資依賴癥,。
2009年,，中國GDP增長率為8.7%；全社會固定資產(chǎn)投資224846億元,，比上年增長30.1%,，增速比上年加快4.6個百分點，為近4年來的最高值,。出口對GDP的貢獻率為-44.8%,，投資為92.3%，最終消費為52.5%,。投資依然是中國經(jīng)濟這輪復蘇中的主要推動力,。
在高投資的驅動下，全年規(guī)模以上工業(yè)增加值重新回到了兩位數(shù)的增長,，工業(yè)經(jīng)濟的超強回升帶來產(chǎn)能過剩的新隱憂,。全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，與庫存調(diào)整相關的基欽短周期已接近尾聲,，但是與全球去產(chǎn)能化相關的中長周期剛剛開始,，這必將影響未來長期潛在產(chǎn)出。從各大經(jīng)濟體看,，產(chǎn)能利用率降低趨勢沒有有效逆轉,，全球進入比較痛苦而漫長的“去產(chǎn)能化”階段。
從經(jīng)濟發(fā)展階段看,，產(chǎn)能過剩對于中國確實有自身的特殊性,。中國目前工業(yè)化率達43%，遠高于其他國家完成工業(yè)化時的水平,，其中重化工業(yè)占整個工業(yè)比重升至70%以上,。重化工業(yè)的資本規(guī)模大、投資周期長等特點,，導致固定資產(chǎn)投資不得不在較長時期內(nèi)保持高速增長的態(tài)勢,從而延長了產(chǎn)能過剩的存續(xù)時間,，重化工業(yè)的產(chǎn)能過剩也隨著經(jīng)濟下行而周期性發(fā)生,。面對全球去產(chǎn)能化進程的推進和中國自身固有的重工業(yè)化時期的產(chǎn)能過剩問題，治理產(chǎn)能過剩的根本之道在于擺脫高投資依賴癥,。
從投資對經(jīng)濟增長的貢獻的歷史數(shù)據(jù)看,，投資是經(jīng)濟高速增長的動力引擎。這與我國長期投資率高,，資本利用率低,，需要更多的資本注入有很大關系。正是由于投資的宏觀收益下降,實現(xiàn)高增長必須依賴更高的投資比率,，需要大量資本,通過資本深化和資本積累,實現(xiàn)經(jīng)濟高增長,。因此，資本低效率的投資不斷加大投資規(guī)模會在短時間內(nèi)積聚過剩的生產(chǎn)能力,。當過剩的生產(chǎn)能力在國內(nèi)市場找不到實際有效需求就會促使企業(yè)加大出口,，形成出口導向和資本密集導向的產(chǎn)業(yè)結構，經(jīng)濟增長凸顯粗放型特征,。因此,，高投資是中國經(jīng)濟高投入、高消耗,、高增長,、低效益的“庫茲尼茨增長”的內(nèi)在根源。
在經(jīng)濟增長引擎轉換過程中,，由于結構調(diào)整而帶來的經(jīng)濟增長回落是一個必須經(jīng)歷的陣痛過程,，也是走向成熟的代價。在特定的歷史階段和非常時期,，擴大投資仍是拉動經(jīng)濟增長最直接,、見效最快的手段。但如果不通過需求結構,、產(chǎn)業(yè)結構,、所有制結構等結構性調(diào)整來釋放出民間自主性投資，就難以解決產(chǎn)能過剩,、重復建設,、國進民退等問題，難以實現(xiàn)增長動力由“政策刺激的內(nèi)需增長”向“自主性內(nèi)需增長”的切換,，難以提高經(jīng)濟運行的質(zhì)量和效益,，難以保持宏觀經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定較快增長。
從提升路徑來看,，未來應該提升資本形成過程中的宏觀投資效率擺脫投資依賴型增長,，通過技術進步、技術創(chuàng)新以及加速人力資本形成提高投資效率,，避免投資主導的增長模式產(chǎn)生的產(chǎn)能過剩和結構性錯配,。 |