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近日美國130名參議員聯(lián)合上書財政部,，要求奧巴馬政府在人民幣匯率方面對中國施壓,，認為人民幣貶值意味著暗中對中國出口企業(yè)的補貼,，不利于國外競爭者公平競爭。這真是滑天下之大稽,。且讓我們細細看看，擾動各國貨幣體系,，制造紊亂,、操縱匯率的到底是誰？
先看美元與美國經濟復蘇的節(jié)奏巧妙的吻合,。2009年以來,，全球經濟危機清楚地勾勒出三個階段，即危機惡化階段（2009年初至3月初）,、危機回暖階段（2009年3月初至10月末）,、危機復蘇階段（2009年10月末至12月）。這種危機的階段劃分,，分別以美國資本市場價格回升和GDP結束深幅下滑實現(xiàn)正增長為兩階段的標志,。而美元周期恰恰與經濟復蘇周期相對應。在危機惡化階段,，全球金融市場都在“去杠桿化”,，美元利用“避險屬性”和階段性強勢吸引資金回流本土，以平衡資產負債表,；到了第二階段,，美國放開美元流動性閥門，量化寬松的貨幣政策不僅刺激了資本市場的強勁反彈,，也通過美元大幅貶值刺激了實體經濟,，特別是貿易的強勢復蘇；在第三階段,，美國第三季度經濟結束深度衰退,，實現(xiàn)3.5%（季調后為2.2%）的正增長,，美元便完成了調節(jié)經濟復蘇的“平衡器”任務，為保持美元利益平衡回補一年以來階段性缺口,，反彈幅度超過5%,。
眼下的第四個階段（由于歐洲債務危機又起波瀾），美元出現(xiàn)強勁反彈,，自去年11月底以來升值近10%,。與此對應的是，歐洲所謂“笨豬五國”的財政赤字和債務危機不斷蔓延,，引發(fā)多米諾骨牌效應,，正危及歐洲國家信用。以2009年12月希臘宣布赤字嚴重超標為分水嶺,，歐元兌美元匯率從1：1.51的歷史高位“掉頭向下”,，高盛等國際投資大鱷大舉做空歐元，3個多月來,，歐元跌幅超10%,，
“歐元陷入自誕生以來最嚴重困境”。事實上,，這危機背后摻雜了更深層較量,，既美元與歐元主導權較量的“貨幣戰(zhàn)爭”。
再看美元策略與美國的經濟策略,。美元策略調整具有強烈的“利己主義”和“單邊主義”色彩,。美元一直是國家利益平衡和危機治理的有力工具。美元看似毫無規(guī)律的“漲跌”,，總是與美國的經濟策略不謀而合,。如何刺激經濟增長、削減雙赤字,，是美國政府最大的“心腹之患”,。美元顯著貶值，有助于刺激出口,，縮小美國的貿易赤字,。在美元大幅貶值的10月間，美國貿易逆差比9月經修正后的357億美元縮小7.6%,，減至329億美元,，有效改善了美國的經常賬戶失衡，刺激了經濟復蘇,。
其實,，財政赤字和政府債務對美國有更大的壓力，因為解決債務赤字,，不僅涉及美國負債型經濟發(fā)展模式如何延續(xù),，也涉及美元如何在匯率大戰(zhàn)中勝出,。近期美元升值的一個因素被大多數(shù)人忽視了。近來,，作為美債的最大持有國,，中國連續(xù)3個月減持美國國債，引發(fā)了美國擔憂,。為扭轉美國國債價格不斷下挫的趨勢,，增加美債吸引力，沖銷外國政府持有美債風險預期,，也誘導美國海外資金回流,，他們便大力推升美元。據(jù)美國財政部的數(shù)據(jù),，2010年美國一年以上期限的國債到期額大約為7132億美元,，較2009年6465億美元的規(guī)模增加了10%,，今年一季度,，美國還將發(fā)行4780億美元國債，半年發(fā)債規(guī)模共計7540億美元,，發(fā)債任務如此之重,，怎能沒有“強勢美元”的支持？
根據(jù)奧巴馬政府近期公布的財政預算案,，政府債務與GDP的比率在2009年財年為83%,，之后將沿著上升軌跡運動，在2010財年將攀至94%,，2011財年將達99%,，2012年將升達101%。由于美國的對外負債主要是以美元計價的,，而美國的對外資產主要是以外幣計價的,，美元貶值造成的“估值效應”，能降低美國政府的對外真實債務,，從而改善財政赤字政策的可持續(xù)性,。
另一方面，從二戰(zhàn)后美國債務的削減經驗看,，“債務貨幣化”,，是比較靈驗的方式。二戰(zhàn)給美國留下了龐大的債務,。1946年,，美國的公債達到了GDP的108.6%；到近60年之后的2003年,，美國的公債與GDP的比率降至36%,。在兩代人的時間內,，美國削減了相當于GDP的70%以上的公債。如果把降低債務的“名義增長效應”分為
“實際增長效應”和“通脹效應”兩部分,，則歷史經驗數(shù)據(jù)顯示,，從1946年到2003年，實際GDP增長平均每年令公債占GDP的比率降低1.3個百分點,，而通脹的作用為1.6個百分點,，大于前者。換言之,，在整個“名義增長效應”中,，通脹的貢獻度為56%。在龐大的債務面前,，美國必定靠美元貶值啟動新一輪的債務削減計劃,，從貶值中獲得最大的債務消減收益。
說到底,，以壓迫人民幣升值為武器,，迫使中國在金融市場開放上讓步，才是美國的主要戰(zhàn)略意圖,。追蹤溯源,，鑒于美國總是利用美元的國際貨幣地位轉嫁危機，將之作為國家利益平衡和危機治理的撒手锏,，依照那些可愛的參議員的思路,，全球都應把美國列為最大匯率操縱國，對美元征收匯率的反補貼稅,！
（作者系國家信息中心經濟預測部世界經濟研究室副研究員）
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