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去年全年人民幣各項貸款增加9.59萬億元,，相比2008年幾近翻番,，貸款增長速度和新增額雙雙創(chuàng)近年來最高紀錄�,？陀^來看,，這不僅使4萬億投資計劃以及保增長十項措施得到順利實施，還加大了對中小企業(yè)的扶持力度,，支持企業(yè)科技創(chuàng)新以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級,，啟動了內(nèi)需，扭轉(zhuǎn)了低迷的經(jīng)濟形勢,。從這個角度來看,，天量信貸的投放，有力促進了實體經(jīng)濟企穩(wěn)回升,。但筆者認為,，對銀行信貸的積極作用，我們還應有冷靜客觀的認識,，須意識到銀行信貸增長過快帶來的信貸結(jié)構(gòu)不合理以及信貸資產(chǎn)存在較大安全隱患等諸多問題,。
其一,，去年銀行信貸增加過多，好比是給實體經(jīng)濟打了一劑強心針,，經(jīng)濟能否實現(xiàn)長期均衡增長尚存疑問,。因此，暫且不論短時期大量投放的信貸資金是否全部投入到實體經(jīng)濟當中,，即使投放的信貸資金全部進入實體經(jīng)濟,，其對我國經(jīng)濟實現(xiàn)長期均衡增長的效果如何仍然有待于時間的檢驗。
其二,，雖然據(jù)央行發(fā)布的2009年金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告顯示,，中小企業(yè)人民幣貸款（含票據(jù)貼現(xiàn)）累計新增3.4萬億元，年末余額同比增長30.1％,，比年初高16.6個百分點,，但在我國間接融資方式占主導地位、中小企業(yè)數(shù)量眾多的背景下,，依然有大量急需資金的中小企業(yè)無法獲得所需資金，這嚴重限制了其產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,、科技創(chuàng)新以及建立自主品牌,，不利于形成健全的內(nèi)生性經(jīng)濟增長機制。
其三,，從各家銀行的貸款結(jié)構(gòu)可以看到,，房地產(chǎn)貸款的比例平均約占20%，地方政府融資平臺貸款平均約占50%,，比例之高顯而易見,，給信貸資產(chǎn)安全帶來重大隱憂。同時,，由于政府擔保杠桿率以及負債率較高,，政府主導的項目商業(yè)化程度不高，地方政府財政收入有限,，因此，雖然政府融資平臺貸款有政府財政信用做擔保,，但是一旦融資平臺項目的投資收益不能覆蓋成本,，造成大面積不能還款，最后不得不由中央財政和商業(yè)銀行買單,，并導致銀行不良貸款率升高,。此外，未來房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有很大的不確定性,，而銀行前期沉淀在房地產(chǎn)領(lǐng)域的貸款量非常大,，一旦未來房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)問題，將嚴重威脅銀行信貸資產(chǎn)的安全,。
由此,，筆者認為，今年銀行信貸既要防止畸形化增長,，同時也要防止信貸不足和機械化增長,，金融機構(gòu)要以實體經(jīng)濟有效需求和自身資本充足為條件，靈活予以資金供給,；并在此基礎(chǔ)上,，創(chuàng)新信貸機制，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),，充分發(fā)揮金融對經(jīng)濟的支持作用,。
首先，金融機構(gòu)需根據(jù)新形勢新情況,，嚴格遵循信貸政策的“適度”要求,，把握好信貸的增長速度和投放重點,，按照“實貸實付”的原則,，從源頭上保證信貸資金更多地流向?qū)嶓w經(jīng)濟，增強金融對經(jīng)濟的服務(wù)功能,。
另外,，金融機構(gòu)不能也沒有必要完全按照3:3:2:2或者4:3:2:1的比例原則機械性地發(fā)放貸款，在實際貸款投放中,，需要根據(jù)實體經(jīng)濟資金需求和自身優(yōu)勢靈活調(diào)劑資金余缺,。從銀行自身風險的角度來看，今年銀行需降低自身業(yè)務(wù)的同質(zhì)化程度,，嚴格控制大額授信集中度風險,，將信貸風險的集中度限制在可控范圍之內(nèi)。從經(jīng)濟增長的內(nèi)在動力上來看,，政府的投資拉動很大程度上促使當前經(jīng)濟復蘇,，但是并未形成健全的內(nèi)生經(jīng)濟增長機制，而經(jīng)濟的繁榮從根本上來說,，離不開出口和消費,，需要有其內(nèi)生的增長機制。因此,，今年要尋找內(nèi)生性經(jīng)濟動力,，發(fā)展實體經(jīng)濟，與此同時，金融機構(gòu)要加大對中小企業(yè)和社會消費的支持力度,，引導包括民間資本在內(nèi)的各種資本流向更加有利于國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)上來,，從而為我國經(jīng)濟保持長期穩(wěn)定增長奠定更加堅實的基礎(chǔ)。
由于政府融資平臺貸款潛藏的風險已經(jīng)引起社會各界的廣泛重視,，加之去年政府融資平臺總體負債率較高,，今年銀行對政府融資平臺貸款會比較審慎；同時,，房地產(chǎn)市場也在不斷調(diào)控,，今年總體上投向中長期貸款的資金會有所下降，但是,，保持經(jīng)濟增長需要有一定量的信貸資金支持,，而由于社會薄弱環(huán)節(jié)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)風險較大，銀行對其投放的資金較少,，因此,，銀行等金融機構(gòu)需創(chuàng)新信貸機制，配合國家政策,，根據(jù)企業(yè)和居民等微觀主體的實際資金需求“有保有壓”,，抑制產(chǎn)能過剩，支持科技創(chuàng)新,。對于符合國家政策支持和“調(diào)結(jié)構(gòu)”方向的資金需求,，銀行信貸資金要予以最大滿足，對于不符合國家政策支持方向,，產(chǎn)能過剩的行業(yè),，盡管其有貸款資金的需求，銀行也要在信貸上予以控制,。
（作者系中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任） |