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伴隨拯救經(jīng)濟(jì)而來的，是大規(guī)模的政府財(cái)政赤字和由此引發(fā)的債務(wù)支付憂慮,，不論美國或歐洲,，在未來的一段時(shí)間內(nèi)都不得不面臨削減財(cái)政赤字和保持經(jīng)濟(jì)平衡增長之間的兩難抉擇。而歐元區(qū)內(nèi)部由于國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的差異,，貨幣政策上的調(diào)整將會尤為困難,，如果希臘問題不能得到妥善解決，歐元區(qū)將會面臨分崩離析的危險(xiǎn),，曾經(jīng)挑戰(zhàn)美元霸主地位的勃勃雄心將成往事,。
在被國際三大評級機(jī)構(gòu)調(diào)降主權(quán)評級之后，希臘的財(cái)政問題已經(jīng)成為歐元區(qū)國家不得不承受的負(fù)擔(dān),，盡管包括德國在內(nèi)的其他國家并不情愿為希臘提供政治背書,，但對希臘債務(wù)放任自流會對歐元的地位產(chǎn)生無可逆轉(zhuǎn)的傷害，甚至造成歐元區(qū)聯(lián)盟的瓦解,。正因如此,，在希臘提出三年財(cái)政預(yù)算計(jì)劃，表示將會在2012年將預(yù)算赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例降低至3％以下后,，歐盟不得不表示接受,。
不僅希臘，歐元區(qū)內(nèi)的葡萄牙,、愛爾蘭,、西班牙等高負(fù)債成員國同樣面臨著巨大的財(cái)政赤字問題，但在缺乏貨幣政策自主權(quán)的情況下,，通過財(cái)政支出削減方式達(dá)到平衡收支,，存在著極大的風(fēng)險(xiǎn)。在希臘提出的方案中,，包括了公務(wù)員暫停加薪,、增加燃油稅等政策，但這種為了迎合歐盟要求而做出的決定對于國內(nèi)民眾而言難以接受,，因?yàn)樗绊懙絿鴥?nèi)中低收入人群的利益,。在這種情況下，希臘總工會表示將會于24日舉行罷工也就不意外,，而國內(nèi)矛盾又使市場開始懷疑希臘政府削減赤字的政策能否真正執(zhí)行,，希臘政府由此面臨十分尷尬的局面。
希臘面臨的問題凸顯了在非統(tǒng)一政治體下,，單一貨幣所可能面臨的的巨大風(fēng)險(xiǎn),，自歐元于1999年面世以來，整個(gè)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體并沒有經(jīng)歷過長時(shí)間和深幅度的經(jīng)濟(jì)回落,，成員國之間的個(gè)體差異體現(xiàn)的并不明顯,，不適當(dāng)?shù)呢泿耪邔τ诮?jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響沒有充分顯現(xiàn)。但在2007年金融危機(jī)開始之后,，歐元區(qū)受制于體內(nèi)各成員國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的不同,，在利率問題上出現(xiàn)了重大分歧，德國強(qiáng)勢在利率問題上表現(xiàn)強(qiáng)勢,，希臘等國希望通過低利率促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，兩者之間有著相當(dāng)大的矛盾。歐元最終沒有如美國一樣進(jìn)入零利率,，這卻導(dǎo)致了一些需要低利率以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的國家遭遇重大的財(cái)政赤字難題,。
相比之下，美國雖然同樣面臨削減財(cái)政赤字的問題,，但其貨幣政策和財(cái)政政策的配合要簡單的多,，美元之所以能成為重要的國際儲備貨幣，其強(qiáng)大的國力以及穩(wěn)定的政治都發(fā)揮了極為重要的作用,。如果歐元區(qū)不能妥善解決好成員國之間的經(jīng)濟(jì)差異與統(tǒng)一的貨幣政策之間的矛盾,，歐元要想成為與美元相抗衡的國際儲備貨幣，恐怕只能是停留于紙上的一個(gè)夢想,。
（作者系東航金融注冊金融分析師） |