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美國經(jīng)濟(jì)踏入了復(fù)蘇上行通道后，美方接連針對中國產(chǎn)輪胎、金屬絲網(wǎng),、銅版紙,、油井管等出臺嚴(yán)苛的貿(mào)易保護(hù)措施，“人民幣匯率問題”重又升溫,。即便奧巴馬和財政部主觀上有意淡化人民幣匯率問題，國會中一些親工會或制造業(yè)等利益集團(tuán)的兩黨議員又哪里會錯過對中國發(fā)難的難得表現(xiàn)良機，這幾乎是美國選舉政治中必然現(xiàn)象,。
按照NBER的權(quán)威判定標(biāo)準(zhǔn)，美國經(jīng)濟(jì)2009年第四季度GDP強勁增長5.7%,，實現(xiàn)了連續(xù)兩個季度的環(huán)比正增長,，無疑已正式走出了衰退。隨著全球危機陰霾逐漸散去,，在沉寂一年多以后,，2010年人民幣升值話題很可能暴露于聚光燈下，再度成為各方關(guān)注的焦點,。
對于2010年人民幣是否會繼續(xù)升值,，一般并沒有太大疑問。唯一的懸念在于：人民幣兌美元升值步伐到底有多快,？是以2006年至2007年期間年均6.8%以上的速度大步飛奔,，還是像2008年那般走走停停,？
目前，國內(nèi)市場分析人士對此大多持謹(jǐn)慎態(tài)度,，即認(rèn)為人民幣兌美元上半年將繼續(xù)保持穩(wěn)定,，下半年可能會有適當(dāng)升值。其中,，“3%至4%”的預(yù)測已屬樂觀,，更一般的看法是，升值幅度恐“難超2%”,，甚至“有可能在1%以內(nèi)”,。原因無外乎是，在經(jīng)歷過這場世紀(jì)危機后,，中國的出口行業(yè)亟待休養(yǎng)生息,，此時若談大幅升值，似乎不近人情,。
這樣的預(yù)期,，當(dāng)然是建立在歷史經(jīng)驗證據(jù)基礎(chǔ)之上的。遠(yuǎn)的且不論,，近年來讓人印象深刻的莫過于1997年亞洲金融危機結(jié)束后,，人民幣并未延續(xù)1994年匯率并軌以后開始的升值過程，而是與美元在8.27,、8.28一線“盯”了整整8年之久,，使中國“有管理的浮動匯率制度”成了事實上的固定匯率制度，但由此也開創(chuàng)了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上貿(mào)易順差和外匯儲備累積最為快速的階段,。
若僅從經(jīng)濟(jì)視角來考慮匯率水平,，對于中國這樣一個開放經(jīng)濟(jì)體而言，未來一段時間保持匯率水平穩(wěn)定,、甚至不升反降,，的確符合出口企業(yè)的短期利益,。眾所周知,，這些勞動密集型企業(yè)在過去30年里，對解決中國農(nóng)村億萬剩余勞力的就業(yè)難題,，功不可沒,。
可是，出口行業(yè)并非中國經(jīng)濟(jì)的全部,；國內(nèi)還有大量進(jìn)口部門,、非貿(mào)易品和服務(wù)行業(yè)，以及眾多雄心勃勃想早日“走出去”的企業(yè)需要發(fā)展,，而這些企業(yè)往往偏好一個較高的本幣匯率,。更重要的是,，人民幣保持持續(xù)向上的調(diào)整姿態(tài)，也將激勵更多中國企業(yè)下定決心實現(xiàn)技術(shù)改造或向產(chǎn)業(yè)鏈中高端轉(zhuǎn)型——危機中出口行業(yè)的脆弱表現(xiàn),，恰恰表明傳統(tǒng)的增長模式的反思和調(diào)整已刻不容緩,。
此外，市場上的一些觀察者也習(xí)慣于參照境內(nèi)外人民幣兌美元的遠(yuǎn)期價格來預(yù)測其趨勢變化,。但無論是國內(nèi)人民幣遠(yuǎn)期交易價格,，還是境外一年期無本金交割遠(yuǎn)期（NDF）水平，反映的主要是基于匯率水平與其均衡價格差距,，從長期來看,，兩者之間當(dāng)然有個逐漸收斂的趨勢；但這并不必然代表今后一段時間人民幣兌美元走勢的真實圖景,。
可以說,，對于中、美這樣的大國而言,，匯率決不僅是個單純的經(jīng)濟(jì)議題,，它同時還是一個極其敏感的政治和外交問題。在未來全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段的一到兩年內(nèi),，人民幣兌美元會如何走,，在相當(dāng)程度上取決于中美兩國政府之間如何互動。
從美國角度來看,，一些特殊政治,、經(jīng)濟(jì)因素匯集到一起，為2010年中美關(guān)系中的人民幣問題平添了幾分風(fēng)險和不確定性,。
2010年是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵年,。自2008年9月危機加劇以來，為共渡難關(guān),，包括中國,、美國等世界主要經(jīng)濟(jì)大國在G20的大旗下同舟共濟(jì)，美國國內(nèi)對于人民幣議題的批評和指責(zé)也隨之銷聲匿跡,。然而,，當(dāng)2009年第三季度經(jīng)濟(jì)增長由負(fù)轉(zhuǎn)正以后，可以說美國經(jīng)濟(jì)的一只腳已踏入了復(fù)蘇上行通道,。外部壓力減輕后,，這種危急時刻的合作情誼對于美國而言就不再那么必要了，于是美方接連針對中國產(chǎn)輪胎,、金屬絲網(wǎng),、銅版紙、油井管等出臺嚴(yán)苛的貿(mào)易保護(hù)措施,。在這種背景下,，“人民幣匯率問題”重又升溫也是遲早的事,，并不會特別令人意外。
2010年還是奧巴馬試圖重新證明自身價值和能力的一年,。在奧巴馬最新公布的國情咨文中,，多次提到了失業(yè)給美國民眾帶來的焦慮感。目前,，10%以上的失業(yè)率正令奧巴馬民意支持率持續(xù)下降,，奧巴馬本人也承認(rèn)，“仍有十分之一的美國人找不到工作”,。因此,，未來兩年能否為美國人提供足夠多的就業(yè)機會，將成為奧巴馬2012年贏得大選的風(fēng)向標(biāo),。而制造業(yè)和出口行業(yè),，則被奧巴馬視為創(chuàng)造就業(yè)的重要希望。
回顧奧巴馬上臺一年來的表現(xiàn),，其視野更多是內(nèi)向型的,，而貿(mào)易和匯率等對外政策則常常服從于國內(nèi)現(xiàn)實主義的需要。最令人擔(dān)心的是,，與小布什不同,，奧巴馬并非是個堅定的自由貿(mào)易擁護(hù)者，而更像個投機者,，不排除為達(dá)成上述目標(biāo),，他會在人民幣匯率、貿(mào)易保護(hù)等問題上與國會達(dá)成默契和交易,。
2010年還是美國國會中期選舉的重要年份,。即便奧巴馬和財政部主觀上有意淡化人民幣匯率問題，國會中一些親工會或制造業(yè)等利益集團(tuán)的兩黨議員又哪里會錯過對中國發(fā)難的難得表現(xiàn)良機,，這幾乎是美國選舉政治中必然現(xiàn)象,。
而站在中國立場上，這卻分明是一條不容挑戰(zhàn)的紅線,。早在2005年7月匯改之初,，中國政府就已明確了人民幣升值的原則，即這一進(jìn)程必須“漸進(jìn),、可控,、主動”,。換言之,，人民幣升值只能取決于中國政府自身的判斷和時機選擇，而不會屈從于外部壓力,。但這種針鋒相對的政治態(tài)度,，也有可能在某種程度上扭曲國內(nèi)對于人民幣匯率調(diào)整的實際需要,。
故此，美國行政,、立法部門在人民幣匯率問題上不斷指手畫腳,，只能產(chǎn)生負(fù)面效果；相反,，倘若美方降低調(diào)門,，留出政策空間，或?qū)⒂兄谥袊鶕?jù)國內(nèi)外實際情況,，獨立自主做出邏輯清晰的形勢判斷和政策選擇,。
（作者為宏觀經(jīng)濟(jì)分析師） |