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一邊是居高不下的失業(yè)率和處于水深火熱邊緣的普通民眾,，一邊則是在全球金融危機中賺得盆滿缽滿、急于發(fā)放相當(dāng)于危機前水平薪酬的華爾街投行,，兩者之間存在的鮮明對比,，使得面臨中期選舉挑戰(zhàn)的奧巴馬政府再度舉起了砍向華爾街的武器。據(jù)《華爾街日報》報道,，奧巴馬正在考慮對接受政府援助的金融企業(yè)收取一筆拯救費用,，并將其作為下個月即將公布的政府預(yù)算中削減財政赤字的一個重要方式。
這筆費用如何收�,�,？引起了市場的廣泛關(guān)注。在擬議中的一個選擇是：根據(jù)銀行的負(fù)債規(guī)模收取相應(yīng)費用,，負(fù)債越高則收費越多,。從理論上說負(fù)債規(guī)模代表了銀行的風(fēng)險水平，借此收費政府能夠?qū)︺y行的風(fēng)險行為施加壓力,，從而確保未來的銀行負(fù)債規(guī)模能夠受到有效管控,。而另一個選擇則是對于銀行的盈利部分動刀，這相當(dāng)于變相降低銀行分配給雇員的薪酬,，借以平息投資者對于貪婪的華爾街投行人士的憤怒之情,。
自上任以來，奧巴馬政府實施了多項財政刺激計劃,，試圖增加就業(yè)和拯救經(jīng)濟,，雖然這些計劃的效果目前看來十分明顯，但由此帶來的巨額預(yù)算赤字則成為反對人士攻擊的重要標(biāo)靶,。去年美國政府的財政赤字高達(dá)1.4萬億美元,，引發(fā)了全球?qū)τ诿绹斦嘧质Э氐膿?dān)憂,，也使得奧巴馬推行諸如醫(yī)改等其他政策的努力遭遇到不小的阻撓。如何在經(jīng)濟恢復(fù)的同時縮減赤字規(guī)模,，也就成為其當(dāng)下努力的重點所在,。
作為這一努力的一部分，奧巴馬政府此前曾多次承諾：納稅人為拯救金融體系而拿出的全部資金都會得到償還,。雖然這一承諾早先曾為不少市場人士嗤之以鼻,，但隨著大部分金融機構(gòu)償還掉政府的援助資金和利息并回購股權(quán)，原本花費巨大的援助資金數(shù)額已得到明顯減少,。據(jù)統(tǒng)計,，在政府向金融體系注入的2400余億美元資金中，大約1220億美元已獲得償還,，而預(yù)計銀行可償還的總數(shù)將會超過1600億美元,，剩余不能償還部分目前看來將不足千億美元。但在目前的經(jīng)濟環(huán)境下,，像美國國際集團(tuán)（AIG）,、通用汽車和克萊斯勒這些企業(yè)所獲得的救助資金，財政部則不太可能全部收回,，其余的缺口部分如何彌補則成為承諾能否實現(xiàn)的關(guān)鍵所在,。在這種情況下，向已經(jīng)逐步恢復(fù)健康的銀行收取拯救費,，則成為既可平息民眾憤怒,、又可完成承諾以贏得民心的雙贏之舉。
雖然看起來這項舉措利于民生,，但從此前政府實施的信用卡政策的實際效果看，卻未必能真正達(dá)到其預(yù)期的效果,。由于多數(shù)中小銀行在金融危機中陷入困境,，獲得政府拯救的大型銀行壟斷地位增強，掌控針對消費者的話語權(quán),，使其可以輕易通過各種手段將增加的成本支出進(jìn)行轉(zhuǎn)移,，在一定程度上反而加重了消費者的負(fù)擔(dān)。因此,，如何設(shè)計具體的收取政策,，避免傷及仍在水深火熱之中的銀行客戶，則成為政府部門最為頭痛的一個問題,，而這也將是這一政策能否最終通過并付諸實施的關(guān)鍵所在,，但以此前華爾街和政府博弈的結(jié)果看，我們對金融企業(yè)拯救費的作用恐怕難以樂觀,。
（作者系東航金融注冊金融分析師） |