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投資增速仍將較快 應(yīng)注重優(yōu)化結(jié)構(gòu)
國際金融危機(jī)爆發(fā)以來,，我國政府迅速出臺了4萬億投資計(jì)劃、十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃,、鼓勵(lì)設(shè)備投資的增值稅轉(zhuǎn)型等多項(xiàng)政策,，直接和間接地?cái)U(kuò)大投資。2009年,固定資產(chǎn)投資快速增長,，投資結(jié)構(gòu)有所改善，投資成為經(jīng)濟(jì)增長的主要推動力,。但在保增長的過程中,，也出現(xiàn)了部分行業(yè)重復(fù)建設(shè)和產(chǎn)能過剩、自主投資增長動力不足,、銀行不良資產(chǎn)潛在風(fēng)險(xiǎn)增大等問題,。2010年實(shí)際投資增長速度會有所回落，要在優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上繼續(xù)保持投資穩(wěn)定增長,發(fā)揮好政府和國有企業(yè)投資的作用,結(jié)合深化壟斷行業(yè),、公用事業(yè)和社會發(fā)展領(lǐng)域管理體制改革,，加大促進(jìn)民間投資的力度。
一,、2010年投資將繼續(xù)保持較快增長
在國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所好轉(zhuǎn)和國內(nèi)現(xiàn)有政策取向基本保持不變的情況下,，固定資產(chǎn)投資仍將繼續(xù)保持較高增長態(tài)勢,。
1、政府刺激投資的政策仍將推動投資增長
首先,，按照4萬億投資計(jì)劃,，2010年還有將近6000億元的中央政府財(cái)政投資，將帶動全社會投資增加約2萬億元,。其次,，促進(jìn)民間資本投資的政策與規(guī)劃已經(jīng)出臺，將進(jìn)一步優(yōu)化民間資本投資的環(huán)境,，拓寬投資的領(lǐng)域,，降低投資的成本，使民間資本增長快于上年,。再次,，鋼鐵、石化,、輕工,、裝備制造和汽車等十大產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃、新能源發(fā)展規(guī)劃等先后出臺和實(shí)施,，將對相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資起到刺激作用,。第四，調(diào)整部分行業(yè)投資項(xiàng)目資本金比例等政策效應(yīng)會在2010年持續(xù)顯現(xiàn),。國務(wù)院在2009年5月27日下發(fā)的《關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例的通知》降低了城市軌道交通,、煤炭、機(jī)場,、港口,、沿海及內(nèi)河航運(yùn)、鐵路,、公路,、商品住房、郵政,、信息產(chǎn)業(yè),、鉀肥等投資項(xiàng)目資本金比例。該政策的貫徹落實(shí)將使相關(guān)項(xiàng)目投資顯著增加,，促進(jìn)投資增長,。
2、地方政府資金配套能力提高
2009年年初地方財(cái)政收入增長緩慢,，除了經(jīng)濟(jì)不景氣而外,，與房地產(chǎn)市場調(diào)整導(dǎo)致各地土地出讓金收入銳減有關(guān)。但自4、5月份以來,，隨著房地產(chǎn)市場的好轉(zhuǎn)和開發(fā)商信心的提升,，部分城市如北京、上海,、廣州,、南京等一線城市的土地市場持續(xù)升溫甚至出現(xiàn)了"井噴式"行情。這將有利于增加地方財(cái)政收入,、提高地方項(xiàng)目資金配套能力,，促進(jìn)投資增長。
3,、施工和新開工項(xiàng)目較多,，資金來源充裕
目前施工和新開工項(xiàng)目較多，計(jì)劃投資額較大,，這些項(xiàng)目按時(shí)完工仍需要大量投資,，因此，未來投資將保持慣性增長,。2009年1-11月份,，累計(jì)施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資393087億元，同比增長36.3%,；新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資136922億元,，同比增長76.6%。到位資金充裕,，1-11月份,，到位資金超過投資完成額約2萬億元，而去年全年到位資金超過投資完成額僅為8000億元,。
4,、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級是投資高增長的重要基礎(chǔ)
國際經(jīng)驗(yàn)表明，當(dāng)一個(gè)國家和地區(qū)人均GDP超過3000美元以后,，城鎮(zhèn)化,、工業(yè)化進(jìn)程會加快，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)向發(fā)展型升級的趨勢將愈加明顯,。2008年我國人均GDP已達(dá)到3000美元以上,。隨著居民收入的穩(wěn)步增長和擴(kuò)大消費(fèi)政策效應(yīng)的顯現(xiàn)，住房,、汽車等已經(jīng)成為我國居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級的主力軍,。盡管受到國際金融危機(jī)的巨大沖擊,，但我國居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級步伐并未停止,。汽車、住房等消費(fèi)持續(xù)旺盛，不僅使房地產(chǎn),、汽車等行業(yè)投資增長加快,，也帶動了機(jī)電、化工,、冶金,、建材、交通運(yùn)輸?shù)纫淮笈嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)投資的增長,。
5,、利用外資和出口恢復(fù)增長會帶動投資
面對百年不遇的國際金融危機(jī)，世界各國和國際組織實(shí)施了一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策,，自2009年第二季度以來,，世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了積極變化，金融市場趨于穩(wěn)定,。但主要國家失業(yè)率居高不下,，產(chǎn)能過剩，開工率不高,，貿(mào)易保護(hù)升級,，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程曲折緩慢。根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）9月份最新預(yù)測,，2009年世界經(jīng)濟(jì)將下降1.1%,，2010年將恢復(fù)至增長3.1%左右。2010年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，將使我國外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所好轉(zhuǎn),，利用外資下降的局面有所改觀，出口恢復(fù)增長也有利于出口行業(yè)的投資增長,。
2010年政府投資增量將有所放緩,，新增信貸規(guī)模不可能再出現(xiàn)2009年的增長水平，政策推動投資增長的效應(yīng)會有所減弱,。產(chǎn)能過剩矛盾凸現(xiàn)也會抑制投資增長,。綜合考慮上述因素，預(yù)計(jì)2010年全社會固定資產(chǎn)投資名義增長25%左右,，考慮價(jià)格因素,，實(shí)際投資增速有所放緩。
二,、投資領(lǐng)域需要關(guān)注的幾大問題
1,、產(chǎn)能過剩問題突出，有些行業(yè)仍在重復(fù)建設(shè)
目前,，我國產(chǎn)能過剩問題較為突出,，從低端到高端,、從內(nèi)需到外需、從傳統(tǒng)行業(yè)到新興行業(yè)產(chǎn)能均不同程度面臨過剩問題,。一是外需行業(yè)產(chǎn)能過剩問題難以解決,。受金融危機(jī)影響，2009年以來,，中國出口呈現(xiàn)急劇下滑趨勢,，導(dǎo)致大部分為外需服務(wù)的生產(chǎn)能力出現(xiàn)過剩，其中不僅包括紡織,、鞋帽,、箱包等低端產(chǎn)能，而且還包括多晶硅,、光伏太陽能電池等高端產(chǎn)能,。二是鋼鐵、有色,、建材,、化工等傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)過剩，但在建和新建項(xiàng)目仍有較大的規(guī)模,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，2008年底我國粗鋼產(chǎn)能6.6億噸左右，目前實(shí)際需求為4.7億噸左右,，1.9億噸左右產(chǎn)能出現(xiàn)閑置,。水泥行業(yè)總產(chǎn)能達(dá)到17-18億噸，而市場需求量大約為14億噸,，存在3-4億噸過剩產(chǎn)能,。三是部分新興行業(yè)也顯露產(chǎn)能過剩跡象。新能源,、新材料等行業(yè)目前在我國屬于新興產(chǎn)業(yè),，發(fā)展處于起步階段，需求市場尚未充分建立,。但是在本輪大規(guī)模投資的刺激下,，部分新興行業(yè)由于新建項(xiàng)目快速增長，產(chǎn)品需求相對滯后,，已經(jīng)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩跡象,。同時(shí)，部分投資項(xiàng)目存在前期工作不扎實(shí),、項(xiàng)目管理不規(guī)范,、項(xiàng)目趨同化傾向突出等問題，重復(fù)建設(shè)有所顯露,。
2,、投資增長主要依賴政策拉動,，支撐投資增長的內(nèi)生動力不強(qiáng)
今年以來，我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出"增長靠投資,、投資靠政府"的特征。在政府大規(guī)模投資和寬松貨幣政策的配合下,，出現(xiàn)了國進(jìn)民退和國有資本與民營資本爭利的局面,，部分國有資本大規(guī)模進(jìn)入競爭性領(lǐng)域，擠出了社會投資,。如國有企業(yè)在各地土地拍賣中頻頻成為"地王",，中糧收購蒙牛，國有虧損企業(yè)山東鋼鐵收購民營盈利企業(yè)日照鋼鐵公司,，民營航空公司基本退出航空運(yùn)輸領(lǐng)域等,。社會投資由于受到市場信心、國外需求,、融資約束,、市場準(zhǔn)入限制等影響，增長乏力,，尚未出現(xiàn)由政府投資向民間投資的增長動力轉(zhuǎn)換趨勢,。
3、地方配套資金不足,，地方政府投融資平臺貸款隱含系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn) |