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一個國家的外匯儲備如果出現(xiàn)了安全問題,，大體有兩方面的原因：一是外匯收支連續(xù)出現(xiàn)赤字,，以致外匯儲備大幅度下降,；二是所持有的外匯儲備不斷貶值,，外匯儲備的價值減少了。所以,，要保證國家外匯儲備的安全,，必須從這兩個方面著手。
國際收支要在經(jīng)常和資本項目上保安全
國際收支項目分經(jīng)常項目和資本項目,，這兩個項目同樣重要,。
先談經(jīng)常項目。經(jīng)常項目中最重要的問題是貿(mào)易的收支,。怎么不至于出現(xiàn)國際收支赤字,，同商品的出口競爭力有很大的關系。如果企業(yè)沒有出口競爭力,，就會影響到國際貿(mào)易收支,，使順差減少，甚至變?yōu)槟娌睢?BR> 在這次國際金融危機期間,，美國和其他一些西方國家,，都把技術創(chuàng)新看成是危機過了以后本國能不能在市場競爭中立足的根據(jù)。所以他們不惜投資,，不惜投入人力,，力求在技術創(chuàng)新上有大的突破。如果我們錯過了這個機會,，不抓緊自主創(chuàng)新,，不抓緊產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)品升級，將來是要后悔的,。
根據(jù)科技界的最近探討,，國際上今后在四個方面將有重大的技術突破：一是新能源，二是新材料,，三是生物科技,，四是環(huán)保產(chǎn)業(yè)。
產(chǎn)業(yè)的突破要有競爭力,，即使是勞動密集型的行業(yè)也需要有自主創(chuàng)新,。我們在幾個省調(diào)查的時候，許多企業(yè)家仍認為自主創(chuàng)新是知識密集型行業(yè)、資本密集型行業(yè)的事情,，同勞動密集型企業(yè)沒有太大的關系,。他們甚至說，勞動密集型行業(yè)能有多少自主創(chuàng)新,？我說不對,，至少可以從以下五方面著手：設計要創(chuàng)新；原材料選擇有突破,；要更節(jié)能；營銷方式要創(chuàng)新,；企業(yè)內(nèi)部管理體制的創(chuàng)新,。
自主創(chuàng)新能力是影響經(jīng)常項目，尤其是貿(mào)易收支項目的重要因素,。
在資本項目上面,，為了保證外匯儲備不至于大幅度的下降，要采取兩個重要措施,。一是要堅持改革開放,，在國內(nèi)創(chuàng)造更適于外資進入的投資環(huán)境，政策不能多變,，這樣外資就會不斷地進入,，而且不會發(fā)生大范圍撤離的情況。
二是為了在資本項目上不至于出現(xiàn)大的波動,，要防止民間資本非正常性的大量外流,。民間資本非正常性的大量外流是影響外匯儲備的。因此對民營經(jīng)濟的政策一定要有連續(xù)性,。這些年以來,，我們對民營經(jīng)濟有“非公經(jīng)濟36條”，但還沒有完全落實,。而且,，民營企業(yè)家對于政策非常敏感，如果他們發(fā)現(xiàn)政策倒退了,，資本就很可能非正常地流出國境,。這會影響外匯儲備的問題。
五方面抗貶值風險
下面再討論外匯儲備的貶值問題,。外幣的貶值可能是因為貨幣發(fā)行國國內(nèi)經(jīng)濟的波動,。那么，我們能做什么呢,？主要有以下五點：
第一,，任何一種貨幣，包括美元、歐元,、英鎊,、瑞士法郎，有的時候還包括日元,，在中國的外匯儲備中,，各占多大的比重，要全盤考慮,，不要偏重,、偏輕。外匯儲備幣種的構成,，是歷史上所形成的,，不宜變動過快、幅度過大,，但是應該心中有數(shù),，要逐步進行調(diào)整。
第二,，外匯儲備的范圍應該擴大為“外匯黃金儲備”,。從目前的情況來看，黃金有升值的趨勢,，所以要增加黃金儲備,，把它跟外匯儲備放在一起，這對于中國將來保證外匯儲備安全是有利的,。而且,，在黃金價格稍有下跌的時候，可以抓緊時間多購入黃金儲備,。
第三,，要建立外匯資產(chǎn)的概念。除了外幣之外,，也要有可以較快變現(xiàn)的外匯資產(chǎn)作為儲備,，包括非金融外匯資產(chǎn)，比如日本就有很多的外匯資產(chǎn),。所以我們要想辦法增加外匯資產(chǎn),，比如說在國外購買土地，購買礦山,，包括效益好的企業(yè)的股票,。
第四，利用外匯儲備作為信貸資金,，進行對外貸款,，并以此帶動產(chǎn)品的出口和工程的承包,、勞務的輸出。這樣就可利用我們的外匯儲備把國內(nèi)的經(jīng)濟帶動起來,。
第五,，即使外匯儲備是由外幣構成的，也可以用活外幣的儲備,。包括進口先進的設備,、進口短缺的原材料和燃料，以及進行海外投資,�,？梢栽O想一下，如果外匯儲備減少或者不多了,，我們能夠進口這么多的食用油嗎,？因為我們國內(nèi)的食用油是供不應求的，要讓國內(nèi)生產(chǎn)出足夠的食用油,，那要多少畝土地？我們可以到國外建農(nóng)場,，在那里種大豆(資訊,行情),，加工大豆、生產(chǎn)食用油,，運回來的是我們自己的農(nóng)場和加工企業(yè)生產(chǎn)的食用油,，所以要用活外匯儲備。
只要做到上述這五個方面,，那么外匯儲備就有抗風險的能力了,。
三個問題待解
最后，當前關于國家外匯安全,，我認為還有三個重要的理論問題,，提出來探討和進一步研究。
第一個問題：在有管理的浮動匯率的條件下,，人民幣大步升值,，快速升值，顯然是不可取的,，那么,，人民幣小步升值、緩慢升值的利弊得失何在,？要比較,。經(jīng)濟學研究就是兩害相衡取其輕，兩利相衡取其重,。
第二個問題：外匯儲備的數(shù)量有沒有上下限,？最優(yōu)外匯儲備的數(shù)量概念是怎么得出來的,？外匯儲備占GDP多少是為最優(yōu)的？或者把外匯儲備跟哪些其他國民經(jīng)濟的指標連在一起計算更好些,？這也需要進一步的探討,。
第三個問題：外匯儲備不僅是一個數(shù)量概念，還有質量概念,。外匯儲備數(shù)量的多少,，你要設計出一種預警機制是容易的，比如說外匯儲備連續(xù)幾個月降低多少,。但外匯儲備有沒有質量指標,？質量標準在哪里？怎么樣確定這個外匯儲備的質量指標,？怎么樣把數(shù)量指標和質量指標結合在一起綜合考察,，以便將來建立一個有關儲備的預警機制？ |