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呼之欲出的創(chuàng)業(yè)板總算是修成正果,，只是雖然期待了十年,，但現(xiàn)在對創(chuàng)業(yè)板的討論甚至是參與，熱情似乎都太高漲了一點,。甚至,，我覺得可以用“瘋狂”二字來形容。而從中國社會的現(xiàn)實經(jīng)驗來看,，但凡一個項目被追至瘋狂的時候,，其后果也就可以想象了。
不僅創(chuàng)業(yè)板開戶的散戶幾近瘋狂,，不少機構(gòu)投資者也都積極參與了創(chuàng)業(yè)板新股的申購,。但奇怪的是，機構(gòu)投資者都推說,，來不及研究,，所以不打算長期投資。個中緣由，值得深思,。
首批出臺的第一批28家企業(yè)完成招股,，募集資金大幅超過原計劃，市盈率遠遠高于中小板同類公司,，多數(shù)人在驚呼價高之時，卻沒有發(fā)現(xiàn),，從中國上千家排隊的中小企業(yè)里面,，經(jīng)歷了層層審批篩選出來的首批上市創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，普遍有一點價高質(zhì)次,。
總體來看,，第一批為上市而上市的“代表”其實從以往業(yè)績和現(xiàn)狀來看，它們都還沒有成形自己良好的商業(yè)模式,，或趨于可持續(xù)贏利,，這樣的企業(yè)占據(jù)了首批創(chuàng)業(yè)板的多數(shù)，創(chuàng)業(yè)板的結(jié)局也就可想而知,。
另外,，這次創(chuàng)業(yè)板發(fā)行價格畸高，即使是優(yōu)秀的那四五家公司,，未來兩三年的業(yè)績成長也就透支掉了,，三個月后，網(wǎng)下配售股票解禁,，十二個月后近半數(shù)原始股獲得流通權(quán),。這樣的市場，不僅不適于投資者生存,，連投機的時間和空間都不大,。
事情已經(jīng)這樣形成，我只想分析一下創(chuàng)業(yè)板的幾種結(jié)局與你交流,，僅供你入市參考,，信不信由你。
一是創(chuàng)業(yè)板的“彩票式”結(jié)局,。創(chuàng)業(yè)板股票漲跌幅度很大,，企業(yè)的成長性和風(fēng)險性也更高，極大地迎合中國人目前浮躁的心態(tài),，因此,，盡管大家明知其中漏洞百出，但依然會如過江之鯽蜂擁而上,，形成持續(xù)的熱點,，讓相關(guān)產(chǎn)業(yè)形成最大的效益，亂就亂,，反正只要我自己能賺錢,，這冤大頭未必是我自己,，跟當(dāng)前人們買彩票一樣，誰又在更多的想其中的奧妙,。
二是創(chuàng)業(yè)板的“中超式”結(jié)局,。苦等十年終于碩果結(jié)出,，而中國又確實需要類似創(chuàng)業(yè)板這樣可以對極具成長潛力的中小企業(yè)進行扶持的平臺,，但是，因為規(guī)則及管理體系的不完善,，此后帶來的不斷失望是必然的,。創(chuàng)業(yè)板最后淪為中超一樣半死不活的境地，是可以預(yù)見的,。死也死不了,，活也活不好，因為有政府強撐,，就像中國的足球,，你能說“中超”會垮？
三是成為東方的納斯達克,。今天世界上的創(chuàng)業(yè)板,，活得最成功的只有美國納斯達克，德國創(chuàng)業(yè)板已被關(guān)掉,，香港創(chuàng)業(yè)板則像“中超”那樣半死不活,。而中國大陸因為獨特的經(jīng)濟環(huán)境和極具潛力的增長空間，被經(jīng)濟巨浪推行著的創(chuàng)業(yè)板,，其漏風(fēng)漏油的毛病被速度忽略掉,，從而形成中國特色的納斯達克，也未不能,，只是這種可能性極小,。
最后一個，就是徹底死掉,，這種可能性存在,，但不大，我覺得最終,，從現(xiàn)有情況判斷,，創(chuàng)業(yè)板淪為“中超”的可能性最大，因為中國特色的創(chuàng)業(yè)板開了,，被關(guān)掉的可能性并不大,，如果不在制度上有根本性的創(chuàng)新，創(chuàng)業(yè)板最終必然會淪落為不爭氣的“中超”，不僅無人喝彩,，自娛自樂,，最后連看客也會走得精光。(作者為《商界》總編輯) |