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我看創(chuàng)業(yè)板的幾種結(jié)局
    2009-11-05    作者:劉旗輝    來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

    呼之欲出的創(chuàng)業(yè)板總算是修成正果,只是雖然期待了十年,,但現(xiàn)在對(duì)創(chuàng)業(yè)板的討論甚至是參與,,熱情似乎都太高漲了一點(diǎn)。甚至,,我覺(jué)得可以用“瘋狂”二字來(lái)形容,。而從中國(guó)社會(huì)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,但凡一個(gè)項(xiàng)目被追至瘋狂的時(shí)候,,其后果也就可以想象了,。
    不僅創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶的散戶幾近瘋狂,不少機(jī)構(gòu)投資者也都積極參與了創(chuàng)業(yè)板新股的申購(gòu),。但奇怪的是,,機(jī)構(gòu)投資者都推說(shuō),來(lái)不及研究,,所以不打算長(zhǎng)期投資,。個(gè)中緣由,值得深思,。
    首批出臺(tái)的第一批28家企業(yè)完成招股,,募集資金大幅超過(guò)原計(jì)劃,市盈率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中小板同類(lèi)公司,,多數(shù)人在驚呼價(jià)高之時(shí),,卻沒(méi)有發(fā)現(xiàn),從中國(guó)上千家排隊(duì)的中小企業(yè)里面,,經(jīng)歷了層層審批篩選出來(lái)的首批上市創(chuàng)業(yè)板企業(yè),,普遍有一點(diǎn)價(jià)高質(zhì)次。
    總體來(lái)看,,第一批為上市而上市的“代表”其實(shí)從以往業(yè)績(jī)和現(xiàn)狀來(lái)看,,它們都還沒(méi)有成形自己良好的商業(yè)模式,或趨于可持續(xù)贏利,,這樣的企業(yè)占據(jù)了首批創(chuàng)業(yè)板的多數(shù),,創(chuàng)業(yè)板的結(jié)局也就可想而知。
    另外,,這次創(chuàng)業(yè)板發(fā)行價(jià)格畸高,,即使是優(yōu)秀的那四五家公司,,未來(lái)兩三年的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)也就透支掉了,三個(gè)月后,,網(wǎng)下配售股票解禁,,十二個(gè)月后近半數(shù)原始股獲得流通權(quán)。這樣的市場(chǎng),,不僅不適于投資者生存,,連投機(jī)的時(shí)間和空間都不大。
    事情已經(jīng)這樣形成,,我只想分析一下創(chuàng)業(yè)板的幾種結(jié)局與你交流,,僅供你入市參考,信不信由你,。
    一是創(chuàng)業(yè)板的“彩票式”結(jié)局,。創(chuàng)業(yè)板股票漲跌幅度很大,企業(yè)的成長(zhǎng)性和風(fēng)險(xiǎn)性也更高,,極大地迎合中國(guó)人目前浮躁的心態(tài),,因此,盡管大家明知其中漏洞百出,,但依然會(huì)如過(guò)江之鯽蜂擁而上,,形成持續(xù)的熱點(diǎn),讓相關(guān)產(chǎn)業(yè)形成最大的效益,,亂就亂,,反正只要我自己能賺錢(qián),這冤大頭未必是我自己,,跟當(dāng)前人們買(mǎi)彩票一樣,,誰(shuí)又在更多的想其中的奧妙。
    二是創(chuàng)業(yè)板的“中超式”結(jié)局,�,?嗟仁杲K于碩果結(jié)出,而中國(guó)又確實(shí)需要類(lèi)似創(chuàng)業(yè)板這樣可以對(duì)極具成長(zhǎng)潛力的中小企業(yè)進(jìn)行扶持的平臺(tái),,但是,,因?yàn)橐?guī)則及管理體系的不完善,此后帶來(lái)的不斷失望是必然的,。創(chuàng)業(yè)板最后淪為中超一樣半死不活的境地,,是可以預(yù)見(jiàn)的。死也死不了,,活也活不好,,因?yàn)橛姓畯?qiáng)撐,就像中國(guó)的足球,,你能說(shuō)“中超”會(huì)垮,?
    三是成為東方的納斯達(dá)克,。今天世界上的創(chuàng)業(yè)板,活得最成功的只有美國(guó)納斯達(dá)克,,德國(guó)創(chuàng)業(yè)板已被關(guān)掉,,香港創(chuàng)業(yè)板則像“中超”那樣半死不活。而中國(guó)大陸因?yàn)楠?dú)特的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和極具潛力的增長(zhǎng)空間,,被經(jīng)濟(jì)巨浪推行著的創(chuàng)業(yè)板,其漏風(fēng)漏油的毛病被速度忽略掉,,從而形成中國(guó)特色的納斯達(dá)克,,也未不能,只是這種可能性極小,。
    最后一個(gè),,就是徹底死掉,這種可能性存在,,但不大,,我覺(jué)得最終,從現(xiàn)有情況判斷,,創(chuàng)業(yè)板淪為“中超”的可能性最大,,因?yàn)橹袊?guó)特色的創(chuàng)業(yè)板開(kāi)了,被關(guān)掉的可能性并不大,,如果不在制度上有根本性的創(chuàng)新,,創(chuàng)業(yè)板最終必然會(huì)淪落為不爭(zhēng)氣的“中超”,不僅無(wú)人喝彩,,自?shī)首詷?lè),,最后連看客也會(huì)走得精光。(作者為《商界》總編輯)

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