談貨幣退出,，全球把目光投向了美聯(lián)儲主席伯南克。的確,，全世界央行都處在貨幣政策收放選擇的十字路口,。
早在7月21日，伯南克在華爾街日報上撰文,，為美國寬松貨幣政策的退出機制作出了系統(tǒng)和清晰的闡述,。
分析師也關注到美聯(lián)儲在縮小資產(chǎn)負債表。但美聯(lián)儲的中長期資產(chǎn)短時間內(nèi)減不下來,。房地產(chǎn)按揭依然得不到銀行信用的支持,，要聯(lián)儲給錢,。
量化寬松貨幣政策并不簡單等同于印鈔票，要視銀行態(tài)度而定,，銀行如果不干活,，還可能使貨幣收縮。但如果增加貨幣供應去支付政府的財政赤字則是印鈔票,，故此貨幣擴張的按鈕不在伯南克掌控,，而要看蓋特納。大家把注意力都集中在伯南克,，他當然很愿意,，每次出來站站臺，就能夠緩解一下市場的通脹預期,。美元的跌勢也可以歇口氣,。
一個很清楚的局�,，F(xiàn)在是美國政府要用錢,。美國政府估計,本年度累積財政赤字為1.84萬億美元，2009年10月至2010年9月的財政赤字為1.26萬億美元,，2010年至2019年赤字總額則為7.1萬億美元,。
美國近期的財政開支速度或被暫時性或策略性放緩，或延后,。我查過,，2009年初聯(lián)邦預算辦公室（CBO）測算2009年和2010年發(fā)債規(guī)模各達2.56萬億美元和1.14萬億美元。而整個2009財年,，財政部發(fā)債實際執(zhí)行速度為：2008年四季度：5690億美元,，2009年一季度：4990億美元，2009年二季度：3430億美元,，2009年三季度（計劃）：4060億美元,，打掉一些借新還舊，2009財年整整少發(fā)了近1萬億美元的國債,，這意味著把更重的負擔加到了2010年以后,。
僥幸是市場的常態(tài)，美國希望美元可以一種相對平緩的方式軟下去,，等大多數(shù)人幡然醒悟時,，為時已晚。但我堅信,，這種愚弄市場的策略持續(xù)不了多久,。對于美國債務的恐懼，會把美國公債的利率推向高峰,。
“貓捉老鼠”的游戲N次之后,，市場中的理性預期最終會顯靈,，增加的貨幣將全部、直接,、更快地表現(xiàn)在價格上,。美元、美債的拋售狂潮或至,，美金的匯價取決于其他儲備貨幣印鈔的情況,，但全世界對于信用貨幣的信任若集體崩潰，將導致大宗商品交易所的ETF和貴金屬成為最后避險的天堂,。
這也算是對長期貨幣主義的清算,。正是經(jīng)濟預期不好，資金才加速進入虛擬或商品,，人人都求自保,，或博得貨幣貶值前的資產(chǎn)增值的機會，這個預期越大吸引人越多,，會自我加強,，將經(jīng)濟問題嚴重性推向更難解決的深淵，正如凱恩斯說的,，長期都將死去,。
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