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中國經(jīng)濟(jì)如何進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整,？全球金融危機(jī)爆發(fā)以來,，這個(gè)問題被無數(shù)次地提了出來，今天我想談?wù)勛约旱目捶ā?/P>
基本面取決于投資和消費(fèi)的關(guān)系
首先來看中國經(jīng)濟(jì)的基本面,�,；久嫒Q于國內(nèi)投資和消費(fèi)的相互關(guān)系,。中國投資率自2001年以來不斷上升達(dá)到43%,，不僅遠(yuǎn)高于中國自身過去多年38%的平均水平，也遠(yuǎn)高于其他國家工業(yè)化進(jìn)程的峰值水平（日本在1970年,、韓國在1991年的產(chǎn)能擴(kuò)張頂峰時(shí)期,，投資率也低于40%）。
與此相反,，從1997~2007年,，中國消費(fèi)率從59％下降至48.8％，與之對(duì)應(yīng)的是儲(chǔ)蓄率上升至51.2％,。儲(chǔ)蓄率上升的貢獻(xiàn)幾乎全部來自于是居民消費(fèi)率的下降,，居民消費(fèi)率從45.3%下降至36.7％。不僅遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家居民消費(fèi)率70％左右的正常水平,，也遠(yuǎn)低于同為發(fā)展中國家——印度的55％,。
高儲(chǔ)蓄、低消費(fèi)通常被歸因?yàn)橹袊鴽]有真正的社會(huì)保障體系,，沒有真正的醫(yī)療保險(xiǎn)和失業(yè)保險(xiǎn),。但從另一個(gè)角度上講，是中國人沒錢花,。而這里面,，比二次分配更關(guān)鍵的實(shí)際是初次分配，因?yàn)檫@取決于這個(gè)經(jīng)濟(jì)體既有的增長路徑和模式,。
過去十年間，中國產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出朝重化工化和資本密集化發(fā)展的方向,，中國目前工業(yè)化率達(dá)43%,，遠(yuǎn)高于其他國家完成工業(yè)化時(shí)的水平，其中重化工業(yè)占整個(gè)工業(yè)比重不斷上升至70%以上,。這必然使得國民收入的初次分配越來越偏向于政府和資本,，勞動(dòng)報(bào)酬和居民儲(chǔ)蓄所占份額越來越萎縮：從1997~2007年，中國的勞動(dòng)者報(bào)酬占GDP的比重從53.4%下降至39.74%,；中國的資本收入占比持續(xù)上升,，企業(yè)營業(yè)盈余占GDP的比重從21.23%上升至31.29%；政府預(yù)算內(nèi)財(cái)政收入占GDP比重從10.95％上升至20.57％,。
政府和企業(yè)拿了越來越多的錢,，只能做投資，形成產(chǎn)能,，國內(nèi)形成的購買力又消費(fèi)不了,，就只能賣到國外去，形成順差,，周而復(fù)始,。坦率地講,，如果不能從根本上跳出這個(gè)循環(huán)的話，未來恢復(fù)均衡的唯一方式只能是：通過企業(yè)大量倒閉,、產(chǎn)能大量清洗,，失業(yè)率和債務(wù)不斷上升，來消滅高儲(chǔ)蓄,，恢復(fù)平衡,，整個(gè)國家財(cái)富將為此付出極大的代價(jià)。
此次危機(jī)只能靠自己解決問題
即使中國經(jīng)濟(jì)不平衡源自過度的投資和乏力的消費(fèi),，刺激計(jì)劃目標(biāo)仍然是刺激投資,。可以預(yù)期的是,，經(jīng)濟(jì)下半年肯定會(huì)被強(qiáng)勁地拉起來,。而政府投資能不能轉(zhuǎn)化為居民的儲(chǔ)蓄和消費(fèi)，能否帶動(dòng)私人部門的投資,，則成為政府刺激計(jì)劃成敗的關(guān)鍵,。
現(xiàn)在的思路基本上一如既往——通過財(cái)政投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提振經(jīng)濟(jì)，然后等待外需的回歸,。不過這一經(jīng)典策略在此次危機(jī)中可能失效,，美國人可能短時(shí)間內(nèi)是回不到原來的生活了，中國人這一次得靠自己來解決問題,。
不要總拿中國的金融穩(wěn)定,、財(cái)政殷實(shí)說事，政府的財(cái)政在過去幾個(gè)月的反擊中已經(jīng)消耗了太多,，如果再來一次輸入性的高通脹,，恐怕會(huì)扛不住。現(xiàn)在這么多信貸砸向“鐵公基”,，收入和需求起不來,，銀行就得自己消化，上一回（1998~1999年的投資擴(kuò)張）政府花了國民收入的20％,，才把幾大國有銀行的爛賬清理干凈,，這一次得靠他們自己了。
危機(jī)給中國造成的沖擊無疑是巨大的,，但開啟未來希望之門的鑰匙卻掌握在我們自己的手中,。
存量調(diào)整當(dāng)然是見效最快的方式（張維迎、謝國忠,、陳志武都提出了政府將持有的上市國企股份,、約40萬億人民幣全民化的主張），對(duì)消費(fèi)而言,，必將產(chǎn)生一個(gè)強(qiáng)大的短期效應(yīng),。隨著經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營利潤提高,、股票增值，消費(fèi)者的有效需求將進(jìn)一步得到支撐,，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮發(fā)展,。這是一個(gè)良性的循環(huán)。但是,，現(xiàn)在看來可操作性不強(qiáng),。
幾條建議促經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整
增量改革則涉及整個(gè)利益分配機(jī)制的調(diào)整，需要時(shí)間和推動(dòng)的決心,，我提以下幾條建議,。
理順價(jià)格，放松價(jià)格的管制,。讓政府從能夠施加影響的領(lǐng)域逐步退出,，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，讓要素價(jià)格真正反映市場(chǎng)供求,、資源稀缺程度以及污染損失成本,。產(chǎn)業(yè)都是內(nèi)生于價(jià)格的，價(jià)格順了,，扭曲的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)才能調(diào)整過來,。
結(jié)構(gòu)性減稅調(diào)節(jié)資源配置方向。通過大幅提高資源稅率,，抑制重化工和資本密集型行業(yè)粗放式增長,；大幅降低私人部門和中小企業(yè)的稅負(fù)，支持其向先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型,，現(xiàn)代制造業(yè)的價(jià)值鏈做延伸,，向上做原材料采購，做研發(fā)設(shè)計(jì),，向下做物流、做銷售網(wǎng)絡(luò),，做品牌和商譽(yù),、做零售就能夠創(chuàng)造出吸收大量就業(yè)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。如此,，微觀上個(gè)體的效率決策,，卻創(chuàng)造出一個(gè)宏觀上更公平和可持續(xù)發(fā)展的分配結(jié)構(gòu)。如果再加上社會(huì)保障和中國的城市化提速,，中國制造的競(jìng)爭(zhēng)力未來一定能迎來實(shí)質(zhì)性的提升,。
打破壟斷，放松行業(yè)準(zhǔn)入門檻,。大力開放民間資本進(jìn)入壟斷部門,，如金融,、能源、傳媒,、電信服務(wù),、交通運(yùn)輸?shù)龋纬筛?jìng)爭(zhēng)機(jī)制,，這樣私人投資才能帶動(dòng),，才能緩解中小企業(yè)融資困難，經(jīng)濟(jì)體的效率才能實(shí)質(zhì)性改善,。
大幅減低個(gè)稅補(bǔ)貼居民,。這樣才能提高居民忍受通脹的能力。
財(cái)稅制度要改革,。增值稅改為到流通環(huán)節(jié)的消費(fèi)稅,，改變政府激勵(lì)，從保證經(jīng)濟(jì)增長的投資財(cái)政體制徹底轉(zhuǎn)型,，盡快實(shí)現(xiàn)向公共財(cái)政的轉(zhuǎn)換,。不是哪個(gè)地方投資多、煙囪多,，哪個(gè)地方政府財(cái)政收入才多,，而是哪個(gè)地方民生好，人民財(cái)富增加,，政府的稅基才能豐厚,。
提高農(nóng)產(chǎn)品收購價(jià)格。使農(nóng)民能真正享受到經(jīng)濟(jì)增長和工業(yè)化的利益,，而戶籍制度改革推進(jìn)城市化,，對(duì)于啟動(dòng)內(nèi)需消費(fèi)會(huì)有長期而深遠(yuǎn)的影響。
中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型空間廣闊
縱觀當(dāng)下世界,，除了美國以外,，全球沒有哪個(gè)大國的經(jīng)濟(jì)像中國一樣具有巨大的潛能。中國的政府,、企業(yè),、居民以及金融部門的資產(chǎn)負(fù)債表是健康的，從需求看,，中國的城市化率僅有43%,，中國的人口集聚還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有完成，中國的家庭財(cái)富還不到GDP的兩倍（美國是5倍）,，這決定了中國經(jīng)濟(jì)成長和轉(zhuǎn)型的空間十分廣闊,。
只要我們適時(shí)地抓住全球經(jīng)濟(jì)格局變化的機(jī)遇，加快對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)體制進(jìn)行銳意改革：加快居民,、政府,、企業(yè)以及居民與居民之間的財(cái)富分配上的調(diào)整,，挖掘國內(nèi)需求，減少壟斷,、放松行政管制,，釋放經(jīng)濟(jì)活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,，我們就一定能最大限度地釋放改革的制度紅利,，成為未來世界經(jīng)濟(jì)增長的發(fā)動(dòng)機(jī)。（作者系社科院金融研究所中國經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任） |