如果今年中國成功保八,，而日本下降2%,，那么理論上我們明年會超過日本成為世界第二大經濟體。
以觀察經濟的三個主要角度來看,，中國的經濟與股市已經復蘇,，在中國經濟明年有望超過日本成為世界第二大經濟體的情況下,，我們不應低估國內消費增長對經濟的拉動作用。
從經濟波動周期,、國際經濟發(fā)展以及中國產業(yè)結構調整這三個角度來看,，對中國的股市都沒有理由悲觀，但中國投資者最需要警惕的是在財政政策的刺激下,，公共設施建設領域里新的產能過剩情況可能再次出現,。
PMI指數最早說明了中國經濟復蘇的事實。PMI即采購經理指數,，也被稱為格林斯潘荒島指數,。因為格老稱，如果把他丟到荒島上,，只能選一個指數來決定宏觀經濟政策,，那么他就選PMI指數。一個年輕的基金經理今年賺了大錢,，就是因為他看到PMI指數從去年11月份見到最低39點之后,，以非常穩(wěn)定的姿勢上揚，即從去年12月份的41,，1月份的45,，2月份的49，到了3,、4,、5月份穩(wěn)定在50以上。所以去年10月,、11月是這一輪經濟周期階段性的底部,。而這一輪周期的階段性高點應該是在明年第一季度。
從全球經濟的增長情況來看,，中國社會科學院的報告表明,，如果中國按照GDP8%左右的增長速度、歐美是2%的增速測算,，中國大概在2018年超過美國,，成為世界第一大經濟體。中國現在與第二位的日本經濟總量相差10%左右,。如果今年中國成功保八,，而日本下降2%，那么理論上我們明年會超過日本成為世界第二大經濟體,。
同時,，目前大量的國際資本正在流向亞洲，流向中國,，這個趨勢非常明顯,，而從近幾個月的數字來看,，流向中國的勢頭在加速。所以如果A股上市公司中報確認是復蘇的話,，再加上資本的流入,，應該還有上升的空間。
在金融危機的沖擊下,，國內部分產能的消化沒有得到重視,。如果過剩產能不消化,，經濟復蘇很難真正走上軌道,，就像鋼鐵行業(yè)一樣，剛一增長,，很多過剩產能涌入,，價格又被拉下來。過剩產能的消化要從多種渠道進行,，要進行整合,，比如說國資委，將從原來的幾百家變成一百多家,，還要進一步減少,；第二是市場的重組概念，當經濟穩(wěn)定下來,，進行適當調整,，重組會成為非常大的主題。
中國實施的強勁經濟刺激政策形成的產能,，可能會形成一道繞不過去的坎,。另外，大規(guī)模的信貸投放,，使整個經濟實體的負債率大幅度提高,，同時銀行的資本金難以支持這么快速的信貸投放。銀行下半年會重點發(fā)展中間收費業(yè)務,。而創(chuàng)業(yè)板的正式啟動,，將為中小企業(yè)直接融資打通渠道，減少或者說是分散銀行以及企業(yè)的風險,。（作者系國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長）
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