如果今年中國(guó)成功保八,，而日本下降2%,，那么理論上我們明年會(huì)超過(guò)日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。
以觀察經(jīng)濟(jì)的三個(gè)主要角度來(lái)看,，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)與股市已經(jīng)復(fù)蘇,，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)明年有望超過(guò)日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的情況下,，我們不應(yīng)低估國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用。
從經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期,、國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整這三個(gè)角度來(lái)看,，對(duì)中國(guó)的股市都沒(méi)有理由悲觀，但中國(guó)投資者最需要警惕的是在財(cái)政政策的刺激下,，公共設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域里新的產(chǎn)能過(guò)剩情況可能再次出現(xiàn),。
PMI指數(shù)最早說(shuō)明了中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的事實(shí)。PMI即采購(gòu)經(jīng)理指數(shù),，也被稱為格林斯潘荒島指數(shù),。因?yàn)楦窭戏Q，如果把他丟到荒島上,，只能選一個(gè)指數(shù)來(lái)決定宏觀經(jīng)濟(jì)政策,，那么他就選PMI指數(shù)。一個(gè)年輕的基金經(jīng)理今年賺了大錢,，就是因?yàn)樗吹絇MI指數(shù)從去年11月份見(jiàn)到最低39點(diǎn)之后,，以非常穩(wěn)定的姿勢(shì)上揚(yáng)，即從去年12月份的41,，1月份的45,，2月份的49，到了3,、4,、5月份穩(wěn)定在50以上。所以去年10月,、11月是這一輪經(jīng)濟(jì)周期階段性的底部,。而這一輪周期的階段性高點(diǎn)應(yīng)該是在明年第一季度。
從全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)情況來(lái)看,，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院的報(bào)告表明,，如果中國(guó)按照GDP8%左右的增長(zhǎng)速度、歐美是2%的增速測(cè)算,，中國(guó)大概在2018年超過(guò)美國(guó),，成為世界第一大經(jīng)濟(jì)體。中國(guó)現(xiàn)在與第二位的日本經(jīng)濟(jì)總量相差10%左右,。如果今年中國(guó)成功保八,，而日本下降2%,，那么理論上我們明年會(huì)超過(guò)日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。
同時(shí),，目前大量的國(guó)際資本正在流向亞洲,，流向中國(guó)，這個(gè)趨勢(shì)非常明顯,，而從近幾個(gè)月的數(shù)字來(lái)看,，流向中國(guó)的勢(shì)頭在加速。所以如果A股上市公司中報(bào)確認(rèn)是復(fù)蘇的話,，再加上資本的流入,，應(yīng)該還有上升的空間。
在金融危機(jī)的沖擊下,，國(guó)內(nèi)部分產(chǎn)能的消化沒(méi)有得到重視,。如果過(guò)剩產(chǎn)能不消化，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇很難真正走上軌道,，就像鋼鐵行業(yè)一樣,，剛一增長(zhǎng)，很多過(guò)剩產(chǎn)能涌入,，價(jià)格又被拉下來(lái),。過(guò)剩產(chǎn)能的消化要從多種渠道進(jìn)行，要進(jìn)行整合,，比如說(shuō)國(guó)資委,，將從原來(lái)的幾百家變成一百多家，還要進(jìn)一步減少,；第二是市場(chǎng)的重組概念,，當(dāng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定下來(lái)，進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整,，重組會(huì)成為非常大的主題,。
中國(guó)實(shí)施的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)刺激政策形成的產(chǎn)能，可能會(huì)形成一道繞不過(guò)去的坎,。另外,，大規(guī)模的信貸投放，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的負(fù)債率大幅度提高,，同時(shí)銀行的資本金難以支持這么快速的信貸投放,。銀行下半年會(huì)重點(diǎn)發(fā)展中間收費(fèi)業(yè)務(wù)。而創(chuàng)業(yè)板的正式啟動(dòng),，將為中小企業(yè)直接融資打通渠道，減少或者說(shuō)是分散銀行以及企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),。（作者系國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)）
|
|