為什么中國經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)已明確是要被拉起來,，政府還那么急,，咬定青山（財(cái)政貨幣雙擴(kuò)張）不放松,。或許政府已經(jīng)萌生退意,，財(cái)政也太吃緊了，但沒辦法退下來,，關(guān)鍵是私人死活不接棒,。
很多人問今后一段時(shí)間的中國經(jīng)濟(jì)的政策取向，很明顯,，一句話,，重新求索于房地產(chǎn)。
越來越多的人明白,，外需是不能指望了,，消費(fèi)者去杠桿是經(jīng)濟(jì)行為的調(diào)整，只能靠自己,，金融機(jī)構(gòu)可以靠政府印鈔“撇賬”,，老百姓只能靠自己舔傷口，失業(yè)率高企的情況下,，只有節(jié)衣縮食被動(dòng)儲(chǔ)蓄,。美國居民家庭儲(chǔ)蓄率回升很快,，2007年是-1.7％，2008年底上升至3.6％,，現(xiàn)在是5.4％,，不久將重新回到1996年以前的水平7％～10％，并保持這個(gè)儲(chǔ)蓄率2-3年,，家庭負(fù)債率才能有效降下來,。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們經(jīng)常講大衰退的格局，但是每每股市一上漲,，就被湮沒在無限美好的市場(chǎng)喧囂之中,。關(guān)鍵是投資者不愿意相信2007年以前財(cái)富創(chuàng)造的黃金期就這樣結(jié)束了。
與之對(duì)應(yīng)的中國出口貿(mào)易要萎縮到2006年的水平,，距2008年高峰應(yīng)有30％的幅度,。我說過，今后五年內(nèi),，中國的出口都難見2008年的峰值了,。恐怕只有商務(wù)部不信,，還在鼓搗把政府有限的財(cái)力往出口退稅的黑洞中扔,，退稅大多是回到了17％，出口量不僅沒有起來,，中國出口價(jià)格卻在不斷下滑（退稅成了中國商品被壓價(jià)的口實(shí)）,，貿(mào)易部門的企業(yè)沒能得到這筆錢，全進(jìn)了沃爾馬等國際采購商們貪婪的大口,。
私人部門捂緊錢袋子,，死活不投實(shí)業(yè)，因?yàn)闆]有外需,，實(shí)業(yè)就是過剩的,，沒有前途。中國經(jīng)濟(jì)能避過二次探底的希望在于,，下半年私人投資能夠起來接過政府的接力棒,。
在我看來，當(dāng)下的中國經(jīng)濟(jì)就是一桌四方的麻將牌：政府,、外需,、消費(fèi)、私人,。如果三缺一,，私人或愿意進(jìn)去玩一把。
現(xiàn)在是外需不玩了,，消費(fèi)基本也算不玩了,，目前政府搞些小恩小惠,，誘使家庭把部分明天的消費(fèi)都挪到今天，釋放完了,，又如何呢,？把轎車作為中國交通運(yùn)輸?shù)恼衽d計(jì)劃，除了能為政府填充眼前的財(cái)政缺口（轎車的各種稅費(fèi)一年政府收入在5000億元以上）,，不知道要給中國未來添多少的麻煩,。
政府現(xiàn)在子彈打得差不多了，現(xiàn)在想撤下來,，想讓私人上來替崗,，有那么傻的私人嗎？
唯有求索于房地產(chǎn),，如同2001年“新經(jīng)濟(jì)”泡沫破滅后的美國,。種種跡象表明，政府已經(jīng)做出了方向性的選擇,。信貸超級(jí)放松,，資本金比例20％~30％，契稅,、贈(zèng)與稅減免，很多政策比2003年房地產(chǎn)調(diào)控以前還要松,。
對(duì)于美國來講,，房地產(chǎn)既是投資，又是消費(fèi),。對(duì)于中國來講,，房地產(chǎn)既是投資，又是消費(fèi),，還是財(cái)政,。
中國的房地產(chǎn)事實(shí)上掌控了中國投資的鑰匙，工業(yè),、基建,、房地產(chǎn)開發(fā)，中國投資的三大塊,，哪一塊都得由房地產(chǎn)定興衰,。
樓市銷售的放量，對(duì)耐用消費(fèi)品市場(chǎng)的刺激顯而易見,，汽車,、家裝、家電已經(jīng)成為制造業(yè)部門顯著回暖的分行業(yè),。
現(xiàn)在很多地方的財(cái)政60％來自于與房地產(chǎn),、土地相關(guān)的稅費(fèi),。中國的房地產(chǎn)之春能撐多久，基本取決于銀行系統(tǒng)對(duì)于未來負(fù)債和資產(chǎn)質(zhì)量惡化的承受能力,。
從供給面看,，中國地產(chǎn)商從來就不是簡單的生產(chǎn)房屋的企業(yè)，而是土地銀行,，其真實(shí)的獲利模式是,，經(jīng)營大量土地儲(chǔ)備并從土地未來升值中獲利，中國地產(chǎn)股應(yīng)該劃歸為資源股,，金融市場(chǎng)青睞這些企業(yè),，它們的股價(jià)高企，也能夠以土地為抵押品輕易貸到款,。中國開發(fā)商太舒服了,，開開心心拿地，慢慢悠悠地開發(fā),，反正是銀行的錢在轉(zhuǎn),，房價(jià)能不漲嗎？
只要銀行下不了狠心,，中國地產(chǎn)商永遠(yuǎn)不會(huì)死,，面對(duì)地產(chǎn)商，銀行就是一只虛弱的紙老虎,，這一點(diǎn)任志強(qiáng)看得最透,。當(dāng)然中國的銀行都是政府的。
從需求面看,，剛性需求＋通脹恐慌,，沒有支付能力的需求沒關(guān)系，銀行金融消費(fèi)來創(chuàng)造,，無非是把杠桿加上去,，短期內(nèi)應(yīng)該是能夠辦到的。
私人老板不愿意掏錢,，那就讓份額日漸萎縮的居民儲(chǔ)蓄和低杠桿率的銀行為防止經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)再次回頭做些貢獻(xiàn),，盡管長期要為此付出結(jié)構(gòu)更加失衡的代價(jià)。
如果房地產(chǎn)能順利地接下棒,，下半年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)力度會(huì)更強(qiáng)一些,。共和國60周年大慶的面子應(yīng)該會(huì)給。一個(gè)內(nèi)部流傳的關(guān)于下半年中國經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)的預(yù)測(cè)是：二季度7.2%,，三季度9.1%,，四季度11%，全年8.6%,。
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